טראמפ שי גינפינג סין מלחמת הסחר
צילום: Getty images, Artyom Ivanov

לא מדובר בתמריצים, אלא פעולה למניעת בעיות במערכת הבנקאית

הרשויות הסיניות הודיעו הבוקר על הורדה של יחס הרזבה לבנקים המקומיים. למרות שהצעד משווק כ"תמריצים", מדובר במהלך שמונע בעיות במערכת הבנקאית במדינה. מנגד, הסיכויים להתחדשות הפיחות במטבע המקומי עולים משמעותית
עמית נעם טל | (1)

לאחר פיחות חד שנרשם בחודש אוגוסט, היואן הסיני משלים בימים האחרונים התחזקות של 1.3% מול המטבע האמריקני, דבר שמפחית במעט את החששות מבריחת הון מהמדינה. ברקע לתיקון בימים האחרונים, הממשל הסיני הסכים לחדש את שיחות הסחר עם ארה"ב בחודש הבא, ובמקביל הרוחות בהונג קונג נרגעו במעט ברקע ההחלטה לבטל לחלוטין את הסכם הסגרה לסין. למרות זאת, הדיווח היום על הורדת יחס ההון הנדרש מהבנקים הוא איתות נוסף לבעיות כעת בסקטור הבנקאות המדינה. לפיכך, התיקון ביואן הוא זמני בלבד. 

הבנק המרכזי במדינה הודיע הבוקר על הורדה של יחס ההון הנדרש מהבנקים במדינה ב-0.5%, כאשר בחלק מהבנקים היחס צפוי לרדת בכ-1%. הצעדים צפויים להיכנס לתוקף ב-16 בספטמבר, כאשר המהלך צפוי להקל את מצוקת הנזילות בבנקים ב-900 מיליארד יואן (כ-126 מיליארד דולר). 

יחס הרזרבה החדש הנדרש מהבנקים בסין והצפי לאחר ההודעה הבוקר

לא מדובר בתמריצים!

המערכת הבנקאית בסין (ובכל מדינה) צריכה הזרמה יציבה של דולרים, כיוון שחלק נכבד מהפיקדונות/הלוואות בבנקים הם בדולרים. כאשר היצע הדולרים יורד בצורה מהותית, מאזני הבנקים מתחילים להיות לא יציבים, והבעיות בכלכלה מתחילות. צמצום כמות הדולרים בשווקים הספיקה בשנה האחרונה כבר לערער בצורה משמעותית את הבנקים במדינה, כאשר הממשל האמריקני נאלץ להלאים 3 בנקים מסחריים (לכתבה המלאה). נציין כי יש היום עוד כ-16 בנקים במדינה שמצויים בסכנת הלאמה. 

הירידה בכמות הכסף, שהחלה השבוע וצפויה לצבור תאוצה בשבועות הקרובים, צפויה להחריף את מצוקת הנזילות של הבנקים במדינה. הורדת דרישות ההון מהבנקים היא בסה"כ מהלך של הממשל למנוע מצב שבנקים נוספים יתקשו לעמוד בתנאים הרגולטורים. 

מה הבעיה? הפיחות ביואן הסיני

היואן הסיני מגיב היום בהתחזקות, אך מדובר בתגובה ראשונית בלבד להורדת הלחץ על הבנקים. את הגרף הבא, שמציג את הקשר בין יחס הרזרבה הנדרש מהבנקים לשער הדולר/יואן הצגנו מוקדם יותר השנה. בעקבות הצעדים הבוקר, הסיכונים לפיחות חד נוסף בשער היואן עולים משמעותית.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    גיא 09/09/2019 11:00
    הגב לתגובה זו
    כמה אנחנו קרובים לנפילות?

סגירה מעורבת בוול סטריט: הנאסד"ק נחלש 0.4%, מניות הפיננסים זינקו

אפקט טראמפ נמשך: בנק אוף אמריקה זינקה 5.6% והגיעה לשיא מאז 2008, אפל וגוגל נפלו קרוב ל-2.5% 
אלמוג עזר |
נושאים בכתבה וול סטריט
יום המסחר הנוכחי בוול סטריט נסגר במגמת שערים מעורבת. הנאסד"ק נחלש 0.4% בעקבות הירידה במניות הטכנולוגיה הגדולות, מניית אפל צנחה 2.4%, גוגל נפלה 2.5% ולצידן אפשר להזכיר מניות מרכזיות אחרות כמו אמזון ונטפליקס שצללו גם הן. בתוך כך מדד נאסד"ק 100 0.7% ירד בחדות. הסיבה לירידות טמונה ביחס העוין שהפגין הנשיא הנבחר טראמפ כלפי החברות הללו מספר פעמים לאורך הקמפיין לנשיאות שלו. נציין כי מניות הטכנולוגיה הגדולות "מחזיקות" הון אדיר במקלטי מס מחוץ לארה"ב. טראמפ טען תוך כדי הקמפיין שנוהג זה יסבך אותם בצרות איתו.                 הכסף עובר מהטכנולוגיה לפיננסים: בעוד שנרשמה חולשה במניות הטכ' את המגמה החיובית של המסחר הובילו מניות הפיננסים שהציגו עליות שערים חדות לאור היבחרותו של דונלד טראמפ לנשיא ארה"ב. מדד הבנקים האמריקני (סימול: XLF) עלה בשבוע שעבר ביותר מ-20%. המגמה החיובית המשיכה גם היום כאשר המדד עולה 2.4% במסחר.  מדדי וול סטריט  דאו ג'ונס 0.37% נאסד"ק 0.72% S&P 500 0.49% מדד הדאו ג'ונס עלה היום את היום השישי ברציפות. ה-S&P 50 נותר כמעט ללא שינוי. נזכיר כי בסוף שבוע שעבר מדד הדאו ג'ונס הגיע לשיא כל הזמנים, כאשר בתוך שבוע בלבד, עלה יותר מ-5%. גם הנאסד"ק וה-S&P 500 טיפסו באותו שבוע בקרוב ל-4% והציגו את השבוע החזק ביותר מאז שנת 2011. היום הנאסד"ק נסחר ביציבות וה-S&P 500 עולה 0.1%.  יומן פוליטי: הנשיא הנבחר דולנד טראמפ מינה את ריינס פרייבוס לרמטכ"ל צבא ארה"ב. טראמפ ויועציו ממשיכים בעמל לבחירת האנשים שיכהנו בממשלתו של הראשון. השם החם לשר האוצר בימים האחרונים הוא ג'יימי דיימונד מנכ"ל גי פי מורגן.  מניות בכותרות הרמן אינטרנשיונל אינדוסטרי (סימול: HAR) - הנהלת סמסונג הודיעה כי תרכוש את החברה הידועה בפיתוח טכנולוגיה המקשרת בין מכוניות. החברה תשלם שמונה מיליארד דולר או 112 דולר למניה. אפסייד של כמעט 3% (נציין כי החברה הגיע בסוף השבוע האחרון לשיא שנתי עם מחיר מניה של 109 דולר). מבחינת עונת הדו"חות, השבוע הנוכחי שייך לחברות הריטייל הגדולות. וול מארט (סימול: WMT) תדווח ביום חמישי, טרגט (סימול: TGT) תדווח ביום רביעי, הום דיפו (סימול: HD) תדווח מחר.  סיטיגרופ (סימול: C) - מורגן סטנלי העלתה את התחזית של מניית סיטי גרופ לכדי תשואת יתר מאשר תשואת שוק. במורגן טוענים שקיצוץ בתשלום המיסים ופוטנציאל הצמיחה תחת השלטון הנשיאותי החדש של דונלד טראמפ צפוי להועיל לענקית הפיננסים. אמזון (סימול: AMZN) -  הודיעה על הרחבת שירות המשלוחים שלה עד הבית לכדי 20 שווקים חדשים בארה"ב. השווקים כוללים את אינידיאנפוליס, לאס וגאס, מילווקי וקליבלנד.