הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט
שי גינפינג
צילום: gettyimages

בפעם השלישית בחודשים האחרונים: הממשל הסיני מלאים בנק מסחרי

ברקע לפיחות החד בערך היואן בשבוע האחרון, משבר הבנקאות בכלכלה השניה בגודלה בעולם ממשיף להחריף. ע"פ הדיווחים היום, הרשויות הסיניות הלאימו את Heng Feng bank, המנהל נכסים בהיקף של 200 מיליארד דולר 
עמית נעם טל | (3)
נושאים בכתבה בנקים סין שער הדולר

בתחילת מאי האחרון נאלצו הרשויות הסיניות לבצע הלאמה של בנק מסחרי לראשונה מאז הרפורמה הכלכלית בשנת 1979. הרשויות הצדיקו בזמנו את המהלך בטענה כי Baoshang Bank הציב סיכוני אשראי משמעותיים לשוק המקומי (לכתבה המלאה). לפני כשבועים דיווחנו כי הרשויות הסיניות ביצעו מהלך דומה ב-Bank of Jinzhou (לכתבה המלאה). הבוקר, שבועיים לאחר ההלאמה הקודמת, הממשל הסיני מלאים בנק נוסף, כאשר קרן העושר הלאומית קנתה חלק נכבד מהבעלות ב-Heng Feng bank.

Heng Feng, שבסיסו בעיר יאנטאי, הוקם בשנת 1987. הוא הפעיל בשנה האחרונה כ-18 סניפים ו -306 סניפי משנה ברחבי סין. בנוסף נציין כי בדומה ל-Baoshang Bank, הבנק היה עד לאחרונה בשליטת הקבוצה שבבעלות איש העסקים שיאו ג'יאנואה, שעקבותיו נעלמו בשנתיים האחרונות.

נציין כי נכון להיום, יש עוד כ-16 בנקים בסין שעשויים להיות מולאמים בתקופה הקרובה, כאשר רובם עדיין לא הגישו את הדו"חות לשנת 2019. 

מלחמת סחר? סקטור הבנקאות!

כפי שהסברנו מוקדם יותר השבוע (לכתבה המלאה), הפיחות שעבר היואן בימים האחרונים הוא למעשה סימן נוסף לקריסה של סקטור הבנקאות במדינה, כאשר הממשל הסיני פשוט לא יכול להמשיך לממן את הפעילות העצמאית על הבנקים במדינה, כפי שעשה בשנה האחרונה. 

איך עזר הבנק המרכזי הסיני לבנקים המסחריים לפעול בשנה האחרונה? 

נניח כי בנק סיני מסחרי קטן צריך לגייס באופן יומי כ-100 מיליון דולר לצורך הפעילות השוטפת. בעקבות אירוע בשווקים, השוק מוכן להלוות לבנק במחיר גבוה יותר, נניח 110 מיליון דולר. לבנק המסחרי אין את 10 מיליון הדולר הנוספים, ולכן הוא עשוי לקרוס בסיטואציה כזו. הבנק המרכזי, עשוי לספק לבנק המסחרי את אותם דולרים ע"י לקיחת החוב על עצמו. 

בפועל, הבנק המרכזי בסין לווה את אותם סכומים שלבנקים המקומיים לא היה באמצעות חוזי currency swaps, דבר שהגדיל בצורה דרמטית את סעיף "הנכסים האחרים" של הבנק המרכזי.

מהלך מסוג זה עשוי להצליח רק במידה והלחץ בשוקי הכסף הוא זמני, אחרת הבנק המרכזי מסתכן בעצמו בצורה משמעותית. הלחץ הצפוי בשוקי המימון בעקבות גיוסי הענק הצפויים של ארה"ב בחודשים הקרובים (לכתבה המלאה), הכריחו את הבנק המרכזי בסין לוותר על שמירת ערכו של היואן. 

גרף הדולר מול היואן הסיני בשנים האחרונות: אין מקריות בשוק – הפיחות השבוע הוא סימן נוסף לקריסת סקטור הבנקאות במדינה

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    חסר--- etf = ת"ס -שורט=על סקטור הפיננסי בסין (ל"ת)
    כותב א 10/08/2019 12:17
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    אור לגויים 09/08/2019 18:46
    הגב לתגובה זו
    הכתבה איננה ברורוה ובטח לא מובנת. הדוגמא בלתי ניתנת להבנה. קורה יותר מדי פעמים !!!
  • 1.
    השאלה היא כמה בנקים מסחריים יש בסין (ל"ת)
    אלי 09/08/2019 18:35
    הגב לתגובה זו

הערב: השוק צופה העלאת ריבית, מה יחפשו הסוחרים בהודעה?

דריכות כעת לקראת עדכון הריבית מחר בארה"ב שאמנם נתפס כעובדה מוגמרת - אבל השאלה היא התוואי קדימה
מערכת Bizportal |
נושאים בכתבה ריבית
ועידת השוק הפתוח בארה"ב שהתכנסה אתמול הצפויה לפרסם היום (21:00) את עדכון הריבית האחרון שלנת 2016. בבורסות החוזים של שיקגו נותנים סבירות של מעל 95% להעלאת ריבית מחר. כלומר נראה שהאפשרות של העלאת ריבית היא עובדה מוגמרת והמשקיעים צפויים להתמקד בהודעה המצורפת לעדכון ובדבריה של הנגידה יילן בנסיבת העיתונאים, בדגש על תוואי הריבית בהסתכלות קדימה. ונציין כי העלאת הריבית הבאה (בהנחה שהיום תתרחש העלאת ריבית) צפויה לפי השוק להיות רק ביוני 2017.  לפי סקר כלכלנים של הוול סטריט ג'ורנל, הצפי הוא שהריבית תעמוד על 1.26% בסוף 2017, כלומר 4 העלאות ריבית של 0.25% עד סוף השנה הבאה (כולל זו מחר). נציין כי בסקר מהחודש שעבר צפי הכלכלנים היה שהריבית בסוף 2017 תעמוד על 1.17%, ועוד קודם בסקר מספטמבר הצפי היא רק 2 העלאות ריבית בשנה הבאה. כלומר עם חלוף החודשים גברו הערכות להעלאות ריבית מהירות יותר בארה"ב. עכשיו השאלה היא מה צופים חברי הפד'. לגבי 2018, סקר הכלכלנים מצביע על צפי לריבית של 2.07%. גרף הנקודות של הפד' מחודש ספטמבר הראה כי הצפי של הפד' הוא לריבית של 1.9% בסוף 2018.  אלכס זבז'ינזסקי ממיטב-דש: "להערכתנו, ה-FED לא ישנה משמעותית את תחזית הריבית שלו בפגישתו השבוע. שיפור בנתונים הכלכליים יכול לגרום לעלייה מסוימת של תוואי הריבית העתידי, אך אי הוודאות הפוליטית בארה"ב ובעולם צפויה למתן את עליית התוואי. יהיה עדיין מוקדם ל-FED להתייחס לצעדים הצפויים של הממשל החדש בהיעדר תוכנית קונקרטית שהוצגה, אך הנגידה האמריקאית כבר הזהירה שהרחבה פיסקאלית צריכה להתחשב במצב המשק האמריקאי שנמצא בתעסוקה מלאה". יונתן כץ מלידר: "בשורה התחתונה, מכלול הנתונים בארה"ב ממשיכים להצביע על התרחבות בפעילות, דבר אשר תומך בהעלאת ריבית מחר מסתמן  שיפור באמון הצרכני, בתעשייה ובשוק העבודה, למרות שאינפלציית הליבה עדיין לא מתרוממת. מעניין לא פחות יהיה לראות אם חברי הפד ישנו את תוואי   העלאת הריבית החזוי במסגרת ה-DOT (תחזית חברי הפד'). אנו סבורים שממוצע תחזיות חברי הפד יישאר על שתי העלאות ריבית בשנת 2017 אך מאד יתכן כי נראה עלייה בתחזית לטווח הארוך מעבר ל-3 בשנת 2019 (כפי שפורסם בתחזית מחודש ספטמבר), זאת על רקע הציפייה למדיניות פיסקאלית מרחיבה של טראמפ".