הגירעון האמריקאי שובר שיא ביולי: 432 מיליארד דולר בחודש אחד
הגירעון המצטבר מתחילת שנת הכספים כבר הגיע לכ־1.8 טריליון דולר ועבר את הגירעון של 2025 כולה; הוצאות הריבית זינקו ל־1.17 טריליון דולר, בעוד החזרי מכסים הכבידו על צד ההכנסות
ארצות הברית רשמה ביולי גירעון תקציבי של 432 מיליארד דולר, הגבוה ביותר שנרשם אי פעם בחודש זה. העלייה נבעה בעיקר מגידול בהוצאות הפדרליות, ובמקביל מהיחלשות מסוימת בצד ההכנסות, ומחדדת את הלחץ המתמשך על צורכי המימון של הממשל.
עם חודשיים בלבד לסיום שנת הכספים, הגירעון המצטבר מתחילת השנה הגיע לכ־1.8 טריליון דולר. בכך הוא כבר עבר את הגירעון שנרשם בכל שנת הכספים 2025, שהסתכם בכ־1.775 טריליון דולר. במונחים לא מתואמים, הגירעון ביולי היה גבוה ב־48% לעומת יולי אשתקד. עם זאת, חלק מהפער מוסבר בתזמון של תשלומים ממשלתיים שנדחו או הוקדמו בגלל לוח השנה.
לאחר התאמות עונתיות ותזמון תשלומים, הגירעון ביולי עמד על כ־333 מיליארד דולר, עדיין עלייה של כ־18% לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה.
ההוצאות ממשיכות לעלות
סך ההוצאות הפדרליות ביולי הגיע ל־766 מיליארד דולר, עלייה של 22% לעומת השנה שעברה. חלק ניכר מהקפיצה נבע מכך שתשלומים שיועדו לאוגוסט הוקדמו ליולי, משום שהחודש הנוכחי החל בסוף שבוע.
אחד הסעיפים הבולטים היה Medicare, שבו נרשמה עלייה של 76 מיליארד דולר לעומת יולי 2025. לאחר התאמה להבדלי תזמון, העלייה בפועל הייתה מתונה בהרבה ועמדה על כ־11 מיליארד דולר. גם עלויות המימון של החוב ממשיכות להכביד. תשלומי הריבית על החוב הציבורי עלו ביולי ב־26 מיליארד דולר לעומת השנה שעברה, ומתחילת שנת הכספים הסתכמו כבר בכ־1.17 טריליון דולר.
העלייה בהוצאות הריבית משקפת בין היתר את סביבת התשואות הגבוהה באג"ח הממשלתיות. ככל שהממשל ממחזר חוב ישן ומנפיק חוב חדש בריביות גבוהות יותר, חלק גדול יותר מהתקציב מופנה לשירות החוב.
גם ההכנסות נחלשו
בצד ההכנסות, התקבולים ביולי הסתכמו בכ־334 מיליארד דולר, ירידה קלה לעומת השנה שעברה. לאחר התאמות, ההכנסות היו נמוכות בכ־12 מיליארד דולר לעומת יולי 2025. אחד הגורמים המרכזיים לכך היה החזרי מכסים. לאחר שבית המשפט העליון ביטל מוקדם יותר השנה חלק מהעלאות המכסים של ממשל טראמפ, משרד האוצר נאלץ להחזיר סכומים משמעותיים, מה שהוביל לכך שהכנסות המכסים נטו ביולי היו שליליות.
במהלך החודש נרשמו החזרי מכסים בהיקף של יותר מ־33 מיליארד דולר. לאחר ההחזרים, התקבולים נטו ממכס היו שליליים בכ־8.6 מיליארד דולר. מתחילת שנת הכספים עלו ההוצאות המתואמות בכ־4%, בעוד שההכנסות עלו בכ־3% בלבד. הפער הזה ממשיך לדחוף את הגירעון כלפי מעלה, גם ללא זעזוע חד בצד ההכנסות או ההוצאות.
עם סיום שנת הכספים שמתקרב, הנתונים מראים כי ארצות הברית ממשיכה להתמודד עם שילוב של הוצאות גבוהות, עלויות ריבית כבדות והכנסות שאינן צומחות בקצב מספק. עבור השווקים, המשמעות היא שהיקף הנפקות החוב צפוי להישאר גבוה, גם בתקופה שבה הריבית עדיין מקשה על עלות המימון של הממשלה.
