תורפז: ההכנסות זינקו ב-42% ל-90 מיליון דולר; הרווח הנקי עלה ב-56%

חברת תורפז תעשיות תורפז -4.14%  , הפועלת בתחומי הטעמים, הריחות וחומרי הגלם הייחודיים, מציגה צמיחה חדה בהכנסות וברווחים, בעיקר בעקבות הרכישות שביצעה במהלך השנה שעברה ובמחצית הראשונה של השנה. לצד התרומה מהרכישות, החברה רשמה גם צמיחה אורגנית, אם כי מתונה משמעותית מקצב הגידול הכולל.

תוצאות הרבעון

הכנסות החברה ברבעון השני הסתכמו בכ-90.2 מיליון דולר, עלייה של 42.3% לעומת הכנסות של כ-63.4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. מתוך הצמיחה הכוללת, כ-7.3% נבעו מצמיחה אורגנית בנטרול השפעת שערי החליפין, ואילו השפעת המטבעות תרמה כ-4.3% נוספים. יתרת העלייה מיוחסת בעיקר לאיחוד תוצאותיהן של חברות שנרכשו במהלך 2025 ובמחצית הראשונה של 2026.

הרווח הגולמי עלה בקצב מהיר יותר מההכנסות והסתכם בכ-37.4 מיליון דולר, לעומת כ-24.7 מיליון דולר ברבעון המקביל - עלייה של 51.5%. שיעור הרווח הגולמי השתפר ל-41.5% מההכנסות, לעומת 39% בתקופה המקבילה. השינוי ככל הנראה התרחש על רקע השיפור בצעדי התייעלות, בניצול הסינרגיות בין החברות השונות בקבוצה ובהמשך הצמיחה בפעילות.

עם זאת, השיפור ברווחיות הגולמית לא התגלגל במלואו לשורת הרווח התפעולי: הוצאות המחקר והפיתוח עלו לכ-4.3 מיליון דולר, לעומת 2.3 מיליון דולר ברבעון המקביל, הוצאות המכירה והשיווק גדלו לכ-9.4 מיליון דולר לעומת 5.7 מיליון דולר, והוצאות ההנהלה והכלליות עלו לכ-10.4 מיליון דולר לעומת 6.9 מיליון דולר.

ההמלצות האחרונות של האנליסטים - למניות מומלצות.

הרווח התפעולי הסתכם בכ-12.1 מיליון דולר, עלייה של 22% לעומת כ-9.9 מיליון דולר ברבעון המקביל. למרות העלייה הכספית, שיעור הרווח התפעולי ירד מ-15.6% ל-13.4% מההכנסות. אחת הסיבות לכך היא הוצאות אחרות בהיקף של כ-1.5 מיליון דולר, בעיקר הוצאות הקשורות לביצוע עסקאות רכישה, לעומת כ-160 אלף דולר בלבד ברבעון המקביל. בנטרול ההוצאות האחרות, הרווח התפעולי עלה ב-34.5% לכ-13.6 מיליון דולר, אך גם שיעורו ירד מעט, מ-15.9% ל-15%.

ה-EBITDA המתואם ( לפי גישת ההנהלה) הסתכם בכ-20.6 מיליון דולר, עלייה של 40.9% לעומת כ-14.6 מיליון דולר ברבעון המקביל. שיעור ה-EBITDA המתואם עמד על 22.9% מההכנסות, כמעט ללא שינוי לעומת 23.1% אשתקד.

ומה לגבי השורה התחתונה?

הרווח הנקי ברבעון השני עלה ב-56.4% והסתכם בכ-8.2 מיליון דולר, לעומת כ-5.2 מיליון דולר ברבעון המקביל. שיעור הרווח הנקי השתפר מ-8.2% ל-9.1% מההכנסות. העלייה נבעה מהתרחבות הפעילות, מתרומת החברות שנרכשו ומהסינרגיות ביניהן, וכן מירידה בהוצאות המימון נטו, שהסתכמו בכ-1.6 מיליון דולר לעומת כ-3.1 מיליון דולר ברבעון המקביל.

בנטרול הוצאות והכנסות שאינן מייצגות, ובהן הפחתת נכסים בלתי מוחשיים, תשלום מבוסס מניות, השפעות של אופציות למוכרים והוצאות חד-פעמיות, הרווח הנקי המתואם הסתכם בכ-11.7 מיליון דולר. מדובר בעלייה של 56.9% לעומת כ-7.5 מיליון דולר ברבעון המקביל.

• תורפז: ההכנסות, הרווח הגולמי והתפעולי צמחו ברמה דו-ספרתית לשיאים רבעוניים חדשים
• רכישה נוספת לתורפז בתעשיית הבישום היוקרתי העולמית

כמו כן, ברבעון השני ייצרה תורפז תזרים של כ-10 מיליון דולר, לעומת כ-5.6 מיליון דולר ברבעון המקביל. במחצית הראשונה כולה הסתכם התזרים מפעילות שוטפת בכ-15.8 מיליון דולר, בהשוואה לכ-13.1 מיליון דולר במחצית המקבילה.

חלוקה לתחומי פעילות

בחלוקה למגזרי פעילות, מגזר הטעמים, שהוא עדיין הפעילות הגדולה ביותר של תורפז, רשם הכנסות של כ-56.5 מיליון דולר ברבעון – עלייה של 22.3%. הצמיחה האורגנית במגזר הסתכמה ב-5.1%, בנטרול השפעת המטבע. הרווח התפעולי במגזר עלה לכ-11.2 מיליון דולר, אך שיעורו ירד מ-20.9% ל-19.9%.

הצמיחה החדה ביותר הגיעה ממגזר הריחות, שהכנסותיו זינקו ב-171.9% לכ-26 מיליון דולר, לעומת כ-9.6 מיליון דולר ברבעון המקביל. הזינוק נבע בעיקר מהרכישות, אך המגזר הציג גם צמיחה אורגנית של 14.9%. הרווח התפעולי במגזר עלה לכ-5.7 מיליון דולר, לעומת כ-2.3 מיליון דולר, בעוד שיעור הרווחיות ירד מ-24.3% ל-21.8%.

לעומת זאת, מגזר חומרי הגלם הייחודיים נותר כמעט ללא צמיחה: הכנסות המגזר הסתכמו בכ-7.7 מיליון דולר, לעומת כ-7.66 מיליון דולר ברבעון המקביל, כאשר בנטרול השפעת המטבע נרשמה ירידה אורגנית קלה של 0.2%. החברה ציינה כי הכנסת מולקולות חדשות לייצור חייבה התאמות בקווי הייצור, ומעריכה כי השלמת התהליך תתבטא בשיפור בהכנסות וברווחיות בהמשך.

התוצאות למחצית השנה

במחצית הראשונה של 2026 הסתכמו הכנסות תורפז בכ-173.9 מיליון דולר, עלייה של 40.5% לעומת כ-123.8 מיליון דולר בתקופה המקבילה. הצמיחה האורגנית במחצית עמדה על 8.1%, והרווח הנקי זינק ב-80.9% לכ-19.2 מיליון דולר. ה-EBITDA המתואם עלה ב-41.6% לכ-40 מיליון דולר ושיעורו עמד על 23%, לעומת 22.8% במחצית המקבילה.

• הבכירים שעזבו את הבנקים ומרוויחים יותר מהמנכ"לים
• אורמת תקבל כ-35 מיליון דולר ממשרד האנרגיה האמריקאי לשני פרויקטים גיאותרמיים

מנוע מרכזי בתוצאות הוא אסטרטגיית הרכישות של תורפז. מאז תחילת 2025 ועד מועד פרסום הדוח השלימה החברה שמונה עסקאות בארה"ב, צרפת, בריטניה, בלגיה, פולין, הודו ודרום אפריקה. במהלך הרבעון השני הושלמה רכישת חברת Phoenix האמריקאית תמורת 95 מיליון דולר, וכן רכישת 70% מחברת Romessence הצרפתית תמורת כ-22.6 מיליון אירו. תוצאות שתי החברות אוחדו לראשונה רק מחודש מאי, כך שהן נכללו בדוח במשך חודשיים בלבד. תורפז מציינת כי קצב ההכנסות השנתי, בהנחה ששתי הרכישות היו מאוחדות מתחילת הרבעון, עומד על כ-380 מיליון דולר – נתון המשקף קצב פעילות נוכחי ולא תחזית מחייבת לשנה כולה.

הצד השני של אסטרטגיית הרכישות הוא הגידול בחוב ובהתחייבויות. החוב הפיננסי נטו של תורפז עמד בסוף יוני על כ-149.9 מיליון דולר, ויחס החוב נטו ל-EBITDA עמד על כ-1.8. בשורה התחתונה, הדוח מצביע על המשך צמיחה מהירה, אך גם מראה שחלק גדול ממנה מגיע מרכישות.

קרן כהן חזון, מנכ"לית תורפז, מסרה: ״יישום אסטרטגיית המיזוגים והרכישות של תורפז מוביל בעקביות לשיפור ברווחיות ולתוצאות שיא גם ברבעון השני ובמחצית הראשונה של שנת 2026. הגידול הדו-ספרתי בכל הפרמטרים התפעוליים מוכיח כי תורפז מצליחה להציג מודל עבודה מוכח, הכולל אינטגרציה מהירה של החברות הנרכשות, מכירה צולבת ומינוף פלטפורמות גלובליות. במחצית הראשונה של 2026 בא לידי ביטוי המיזוג המוצלח של החברות שרכשנו בשנת 2025. רכישות אלו חיזקו מהותית את תשתיות הניהול, המחקר, הפיתוח, התפעול, השיווק, המכירות והפריסה הגיאוגרפית של הקבוצה. כל אלה מאפשרים את המשך הצמיחה המואצת באמצעות שילוב של רכישות אסטרטגיות וצמיחה אורגנית״.