קבוצת הרוכשים התכווצה לשניים: רפפורט וקוסטיקה ישימו 120 מיליון דולר ברשת 13

עסקת רכישת רשת 13 משנה אופי. המהלך, שהוצג בתחילה כהתגייסות רחבה של בכירי ההייטק, נשען כעת על אסף רפפורט וינון קוסטיקה, ממייסדי וויז. השניים צפויים לממן את מלוא ההתחייבות להזרמת 120 מיליון דולר לערוץ במהלך שלוש שנים, סכום שמתקרב ל-400 מיליון שקל.

סביב העסקה הופיעו בחודשים האחרונים שמות של יזמים ובכירים מוויקס, מאנדיי וריסקיפייד. השיחות איתם נשארו בשלב עקרוני, והכספים שיועדו לרכישה הגיעו מרפפורט וקוסטיקה. קרן מריט, חברה לתועלת הציבור שאמורה להחזיק בשליטה ברשת 13, מסרה לרשות השנייה כי שני המייסדים הם הגורמים שהעבירו כספים עבור העסקה. תרומות שקיבלה הקרן מגורמים נוספים מיועדות לפעילויות אחרות.

השינוי מצמצם את מספר המממנים ומרכז את הסיכון הכלכלי אצל שני אנשים. מבחינת יכולת פיננסית, רפפורט וקוסטיקה מגיעים לעסקה מעמדה חזקה בעקבות מכירת וויז לגוגל ב-32 מיליארד דולר. ההתחייבות לרשת 13 שווה לכ-0.4% משווי העסקה הכולל של וויז, אם כי שווי המכירה רחב בהרבה מהתמורה האישית שקיבל כל מייסד.

האתגר המרכזי נמצא בפעילות השוטפת של הערוץ. רשת 13 סבלה במשך שנים מהפסדים כבדים, מתנודתיות ברייטינג ומפער משמעותי מול קשת 12. הערכות שפורסמו לגבי 2024 הצביעו על הפסד שנתי של 145 עד 170 מיליון שקל, לצד קצב הפסד חודשי של 12 עד 14 מיליון שקל. הכנסות הערוץ הוערכו בכ-370 מיליון שקל ב-2024 וביותר מ-425 מיליון שקל ב-2025, עם שאיפה להתקרב ל-500 מיליון שקל במהלך 2026.

פריסה שווה של ההתחייבות החדשה משקפת הזרמה ממוצעת של 40 מיליון דולר בשנה, סביב 130 מיליון שקל. זהו סכום שיכול לממן חלק גדול מהפער התפעולי שנרשם בשנים הקשות, אך הדרך לאיזון תלויה בעלויות התוכן, בהכנסות מפרסום, ברייטינג וביכולת להגדיל את פעילות הדיגיטל. ההזרמה מעניקה לערוץ תקופת מימון ארוכה יחסית, בעוד רווחיות תגיע דרך שינוי בפעילות עצמה.

ניתח על העסקה - המשמעות של רכישת ערוץ מפסיד באמצעות קרן לתועלת הציבור. המבנה קובע שמריט תחזיק במניות ובשליטה המשפטית, ואילו כספי המייסדים ייכנסו אליה כתרומה. לכן רפפורט וקוסטיקה מממנים את המהלך, בזמן שהניהול והפיקוח אמורים להתבצע באמצעות מוסדות הקרן. ריכוז המימון אצל שני תורמים יגביר כנראה את תשומת הלב להרכב הדירקטוריון, לעצמאות חברת החדשות ולמנגנוני קבלת ההחלטות.

הרשות השנייה בוחנת כעת את זהות המממנים, את מקורות הכספים ואת רשת הביטחון שתבטיח את המשך השידורים. העסקה דורשת את אישורה להעברת השליטה, והבדיקה כוללת גם התחייבויות עבר של רשת 13 בתחום ההפקות המקומיות. לפי הערכות בענף, חובות התוכן שנצברו בשנים 2022 ו-2023 מגיעים לעשרות מיליוני שקלים ועשויים להתקרב ל-100 מיליון שקל.

המסלול הנוכחי החל אחרי שרשות התחרות חסמה את ההלוואה שתכנן פטריק דרהי להעמיד לרשת 13, על רקע החזקותיו בהוט ובערוץ החדשות i24. קבוצת רפפורט הציעה מבנה בעל חסמים תחרותיים מצומצמים יותר, משום שהמממנים מגיעים מעולם הסייבר והתוכנה.

גם סמכות הגוף המאשר עומדת במרכז מחלוקת ציבורית ומשפטית. בג"ץ אפשר למועצה היוצאת של הרשות השנייה להמשיך לפעול בהרכב חסר, בעוד הממשלה הצהירה כי החלטותיה חסרות תוקף מבחינתה. המחלוקת בין הממשלה לבג"ץ סביב מועצת הרשות השנייה עשויה ללוות גם את אישור מכירת רשת 13.

• הקרב על המקום השני מתחמם: "פאוור קאפל" גברה בקושי על "הפטריוטים"
• בג"ץ מזהיר את חברי מועצת הרשות השנייה מחיוב אישי - בשל סרבנות הממשלה

ההכרעה הקרובה תתמקד בשני נושאים: היכולת של רפפורט וקוסטיקה לעמוד בהזרמות לאורך שלוש שנים, והמבנה שיבטיח כי מריט תנהל את הערוץ בהתאם לכללי הרגולציה והעצמאות המערכתית. עקרונית לא אמורה להיות שום בעיה להעביר את הערוץ לידיים של השניים.