הכשרת הישוב ניצלה את המפולת: רכשה מניות הכשרה התחדשות בכ-7 מיליון שקל

הכשרת הישוב, הכשרת הישוב 2.11%  שבשליטת עופר נמרודי, ניצלה את התנודתיות החריגה במניית הכשרה התחדשות הכשרה התחדשות -3.57%   והגדילה את החזקתה בחברה הבת. בעלת השליטה רכשה ביום שלישי 975,827 מניות בבורסה במחיר ממוצע של 7.1 שקלים למניה. התמורה הכוללת מסתכמת בכ-7 מיליון שקל.

בעקבות הרכישה עלתה החזקת הכשרת הישוב מ-64.7 מיליון מניות, 71.73% מההון, ל-65.68 מיליון מניות, 72.81%. בדילול מלא מחזיקה בעלת השליטה ב-70.47%. מדובר בתוספת של 1.08% מהון החברה במהלך מסחר יחיד, מהלך שמצמצם את הכמות החופשית למסחר ומספק איתות ברור לגבי המחיר שבו בעלת השליטה בחרה להגדיל חשיפה.

הרכישה הגיעה מיד אחרי שני ימי מסחר קיצוניים. מניית הכשרה התחדשות ירדה מ-9.64 שקלים ל-5.94 שקלים, ירידה מצטברת של 38.4%, ומחקה כ-334 מיליון שקל משווי החברה. המחזורים החריגים והמפולת העלו את השאלה מי מכר מניות בהיקף כה גדול. ביום שלישי התהפכה המגמה והמניה זינקה ב-41.4% ל-8.40 שקלים. היום היא נסחרת סביב 8 שקלים, ירידה של כ-4.8%, ושווי החברה עומד על כ-722 מיליון שקל.

מחיר הרכישה הממוצע של הכשרת הישוב גבוה בכ-20% משער הסגירה של יום שני ונמוך בכ-15% משער הסגירה של יום שלישי. כלומר, בעלת השליטה אספה מניות לאורך יום העליות ובמחיר ששיקף לחברה שווי של כ-642 מיליון שקל. שווי החזקתה הנוכחית מגיע לכ-525 מיליון שקל לפי מחיר מניה של 8 שקלים.

השווי שנגזר ממחיר הרכישה מייצג מכפיל של כ-4 על ההון העצמי שנרשם בסוף מרץ. במחיר המסחר הנוכחי המכפיל עולה לכ-4.5, ולכן הבעת האמון של בעלת השליטה מגיעה לצד תמחור שעדיין מניח התקדמות מהירה בצבר הפרויקטים.

המהלך חושף קונה מרכזי ביום הזינוק, בעוד זהות המוכרים בגל הירידות נותרה פתוחה. ביום שישי וביום שני החליפו ידיים מניות בשווי מצטבר של כ-13.8 מיליון שקל, פי עשרות ממחזור המסחר הרגיל. הרכישה של הכשרת הישוב ביום שלישי שקולה לכ-7.6% מכמות המניות שהוחזקה קודם בידי הציבור, ולכן השפעתה על הסחירות עשויה להיות מורגשת גם בהמשך.

מחיר העסקה יוצר נקודת השוואה נוספת להשקעה של מיטב. מיטב השקיעה 64 מיליון שקל לפי מחיר של 7 שקלים למניה בנובמבר 2024. בשער של 8 שקלים ההשקעה משקפת רווח של כ-14%, בעוד שבשפל של 5.94 שקלים היא שיקפה הפסד של כ-15%. הרכישה של בעלת השליטה בוצעה במחיר הקרוב למחיר הכניסה של מיטב.

במקביל לטלטלה במניה, החברה מקדמת את פרויקט עיר גלים בקריית ים. מסגרת מימון של 1.2 מיליארד שקל הועמדה לשני השלבים הראשונים בפרויקט, הכוללים 478 דירות. החברה דיווחה על מכירת 98 מתוך 399 הדירות המיועדות לשיווק, בתמורה מצטברת של כ-194 מיליון שקל, והסכם הביצוע עומד על 478 מיליון שקל.

ברבעון הראשון רשמה הכשרה התחדשות הכנסות של 17.8 מיליון שקל והפסד של 3.8 מיליון שקל. התזרים מפעילות שוטפת היה שלילי ב-20.3 מיליון שקל וההון העצמי הסתכם בכ-162 מיליון שקל. בשווי הנוכחי נסחרת החברה בכ-4.5 פעמים ההון, תמחור שמבוסס במידה רבה על צבר של כ-32 אלף דירות ועל רווח גולמי חזוי של כ-5.4 מיליארד שקל לאורך חיי הפרויקטים. הרכישה מצד בעלת השליטה מספקת הבעת אמון במחיר, והמבחן העסקי יישאר קצב המעבר של הפרויקטים לביצוע, למכירות ולתזרים.

• מ-500 ליותר מ-2,000 דירות בביצוע: הכשרת הישוב מרחיבה את הפעילות עם 478 דירות בקריית ים
• שלושת מנועי הצמיחה שמעניקים להכשרת הישוב אפסייד של 48%