קרן העושר הנורבגית הרוויחה 184 מיליארד דולר במחצית; השקיעה בספייס X

קרן העושר של נורבגיה חושפת לראשונה אחזקה בספייס X, ששווייה הגיע בסוף יוני ל-1.22 מיליארד דולר. ההשקעה בחברת החלל של אילון מאסק עדיין קטנה ביחס לאחזקות הענק של הקרן בחברות הטכנולוגיה הסחירות, אבל היא מסמנת את כניסתו של המשקיע המוסדי הגדול בעולם לאחת ההנפקות הבולטות של 2026.

הקרן החזיקה ב-0.05% ממניות ספייס X בסוף המחצית. מאחר ששיעור האחזקה מעוגל, חישוב המבוסס עליו משקף לחברה שווי שמתקרב ל-2.4 טריליון דולר. ספייס X השלימה את ההנפקה לפי שווי של כ-1.75 טריליון דולר, והמניה זינקה בשבועות הראשונים למסחר, ובהמשך איבדה חלק מהעלייה על רקע המכפיל הגבוה. החברה נסחרה בשלב מסוים לפי מכפיל של כ-77 על ההכנסות הצפויות, תמחור שמגלם ציפיות גבוהות מאוד מפעילות השיגורים, סטארלינק והחוזים הממשלתיים.

גם השקעה של יותר ממיליארד דולר נחשבת קטנה במונחי הקרן. שווי הנכסים שהיא מנהלת הגיע בסוף יוני ל-22.68 טריליון קרונות נורבגיות, כ-2.3 טריליון דולר. האחזקה בספייס X מייצגת בסביבות 0.05% מהתיק כולו.

במחצית הראשונה של 2026 הניבה הקרן תשואה של 9.4%, שהסתכמה ברווח חשבונאי של 1.753 טריליון קרונות, כ-184.3 מיליארד דולר. התשואה הייתה גבוהה ב-0.22% ממדד הייחוס ויצרה לקרן ערך עודף של כ-45 מיליארד קרונות. שווי הקרן עלה ב-1.416 טריליון קרונות, כאשר התחזקות המטבע הנורבגי קיזזה 427 מיליארד קרונות מהעלייה.

מנכ"ל הקרן, ניקולאי טנגן, הסביר כי "התוצאות הונעו מתשואות טובות בשוק המניות, ובמיוחד ממניות הטכנולוגיה באסיה". הנתונים תומכים בדבריו: מניות באסיה ובאוקיאניה הניבו לקרן תשואה של 31.3%, לעומת 10.8% בצפון אמריקה ו-8.4% באירופה. מגזר התקשורת הניב 42.9%, הטכנולוגיה 25.3% והאנרגיה 17.1%.

מאות מיליארדי דולרים בענקיות הטכנולוגיה

אנבידיה (NVDA) הפכה לאחזקה הגדולה של הקרן, עם החזקה של 1.28% מהחברה בשווי של כ-62 מיליארד דולר. באפל (AAPL) מחזיקה הקרן 1.24%, בשווי של 52 מיליארד דולר, ובאלפאבית (GOOG) היא מחזיקה 1.17%, בשווי של כ-50 מיליארד דולר.

האחזקות במיקרוסופט (MSFT) ובטייוואן סמיקונדקטור (TSM) הוערכו ב-35 וב-34 מיליארד דולר בהתאמה. יחד, חמש אחזקות הטכנולוגיה הגדולות שוות כ-233 מיליארד דולר, יותר מפי 190 מההשקעה בספייס X. החשיפה לאנבידיה ממשיכה לגדול בעקבות העלייה במניה ובקצב הפעילות של החברה. הכנסות אנבידיה הגיעו בדוח האחרון ל-81.6 מיליארד דולר, מתוכן 75.2 מיליארד דולר מפעילות מרכזי הנתונים.

מניות מהוות 72.1% מנכסי הקרן, לעומת 25.8% באג"ח, 1.6% בנדל"ן פרטי ו-0.5% בתשתיות אנרגיה מתחדשת. תיק המניות הניב 13% במחצית, האג"ח הניבו 0.9% והנדל"ן הפרטי סיפק תשואה של 3%. תחום התשתיות המתחדשות רשם ירידה של 0.2%.

הקרן מחזיקה מניות בכ-7,100 חברות ברחבי העולם, ובממוצע בכ-1.5% מכל חברה ציבורית. החשיפה הרחבה הופכת אותה למעין מדד עולמי ענק, אך המשקל הגדל של הטכנולוגיה מגביר את השפעתן של מספר חברות מרכזיות על התוצאות. בשנת 2025 הרוויחה הקרן 248 מיליארד דולר והציגה תשואה של 15.1%. במחצית הנוכחית, הטכנולוגיה ממשיכה להוביל, וספייס X מצטרפת לתיק כאחזקה קטנה עם פוטנציאל להפוך למשמעותית יותר.

• הכנסות המדינה ממשאבי טבע עלו ל-9.3 מיליארד שקלים; ההיטלים הסופיים נותרו ללא שינוי
• אבסורד - קרן העושר לא משקיעה במניות נפט וגז למרות שהכסף בקופה מגיע מתמלוגי גז