3.4%: מדד המחירים בארה״ב שיתפרסם מחר יכריע לאן הולך הפד
הקונצנזוס צופה עלייה חודשית מתונה של 0.1% במדד הכללי ו-0.2% בליבה; שני מדדים רגועים ברצף יקנו ליו״ר קווין וורש שקט זמני, אבל בבנק אוף אמריקה מדברים כבר על שלוש העלאות ריבית בחודשים הקרובים
מדד המחירים לצרכן בארה״ב ליולי יתפרסם מחר ב-15:30 שעון ישראל, והוא הנתון החשוב ביותר על השולחן של הפדרל ריזרב כרגע. הקונצנזוס צופה עלייה חודשית של 0.1% במדד הכללי ו-0.2% במדד הליבה שמנטרל מזון ואנרגיה; בקצב שנתי מדובר על 3.4% ו-2.5% בהתאמה, ירידה של עשירית האחוז בשניהם לעומת יוני.
הרקע הופך את הפרסום לדרמטי מהרגיל. הריבית האמריקאית עומדת על 3.5% עד 3.75%, ובישיבה האחרונה של הוועדה המוניטרית ההחלטה להשאיר אותה במקום עברה ברוב של 9 מול 3 - כששלושת המתנגדים דרשו דווקא העלאה של רבע אחוז. הנגידה ליסה קוק אותתה שגם היא תתמוך בהעלאה אם נתוני האינפלציה ימשיכו להתעקש, והיו״ר קווין וורש, שנכנס לתפקיד במאי, מוצא את עצמו מנווט ועדה חצויה בסביבת אינפלציה שמסרבת לרדת ליעד של 2%.
הכלכלן הראשי של RSM, ג׳ו ברוסואלס, מעריך שאם המדד יגיע קרוב לתחזית, רוב חברי הוועדה יסתכלו מעבר לזעזוע ההיצע והריבית תישאר במקומה עד סוף השנה - תרחיש שיעניק לוורש מרווח נשימה. השווקים מתמחרים כרגע סיכוי של כ-50% להעלאה כבר בספטמבר, עם הסתברות גבוהה יותר לאוקטובר או דצמבר. נקודה חשובה בלוח הזמנים: באוגוסט אין ישיבת ריבית - הפד מתכנס בג׳קסון הול לכנס השנתי - כך שעד ההחלטה הבאה יצטברו שני מדדי מחירים מלאים.
בצד השני של המגרש עומד בנק אוף אמריקה, שממשיך לחזות שלוש העלאות ריבית בחודשים הקרובים. הכלכלנים שם מציבים כלל אצבע: אם מדד הליבה החודשי ינוע בממוצע סביב 0.25% בחודשיים הקרובים, העלאה בספטמבר כמעט מובטחת; ממוצע מתחת ל-0.2% ידחה את המהלך; וכל מה שביניהם הופך את ספטמבר להטלת מטבע שתוכרע אצל וורש עצמו. נשיאת שלוחת קליבלנד בת׳ האמאק, מהמתנגדות בהצבעה האחרונה, אמרה השבוע שלהערכתה יידרשו כמה העלאות - מהלך בודד של רבע אחוז, לדבריה, משפיע מעט מאוד על הכלכלה.
התמונה שמגיעה מהנתונים עצמם מעורבת. יוני היה חודש מרגיע, עם ירידה חודשית במדד הכללי בזכות התמתנות מחירי האנרגיה והדיור; מנגד, דוח התעסוקה ליולי הראה אובדן של 23 אלף משרות, בזמן שהאבטלה דווקא ירדה ל-4.1%. ומעל הכל מרחף הנפט: ברנט נסחר סביב 87 דולר על רקע המתיחות במיצר הורמוז, גורם שממשיך להזין את סעיפי האנרגיה - להרחבה: הנורמלי החדש של המפרץ: איראן שולטת בהורמוז - והשכנות מעדיפות לשלם. בוול סטריט כבר נסחרים סביב הציפייה הזו - להרחבה: סקירת וול סטריט והמניות הבולטות.
