לומנטום עקפה את התחזיות; ההכנסות הוכפלו והמניה מטפסת
הכנסות לומנטום הגיעו ל־1.01 מיליארד דולר ברבעון והתחזית לרבעון הבא הייתה גבוהה מציפיות וול סטריט, על רקע ביקוש גובר לרכיבים אופטיים עבור מרכזי נתונים ויישומי AI; מנגד, מגבלות בשרשרת האספקה עדיין מעכבות חלק מהצמיחה
בינה מלאכותית מניית לומנטום Lumentum Holdings 14.49% מזנקת לאחר שחברת התקשורת האופטית פרסמה תוצאות רבעוניות שהיו גבוהות מתחזיות השוק והציגה תחזית חזקה לרבעון הבא. החברה נהנית מהשקעות העתק במרכזי נתונים לבינה מלאכותית, שמגדילות את הצורך בקישורי תקשורת מהירים בין שרתים, מעבדים ומערכות אחסון.
ברבעון הפיסקלי הרביעי דיווחה לומנטום על הכנסות של כ־1.01 מיליארד דולר, עלייה של 109% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ומעל תחזיות האנליסטים שעמדו על כ־988 מיליון דולר. הרווח המתואם למניה הגיע ל־3.23 דולר, לעומת 88 סנט בלבד בשנה שעברה ומעל צפי של 2.97 דולר. גם התחזית לרבעון הראשון של שנת הכספים 2027 הייתה גבוהה מהציפיות. החברה צופה הכנסות של 1.225–1.275 מיליארד דולר ורווח מתואם של 4.05–4.35 דולר למניה. בוול סטריט ציפו להכנסות של כ־1.16 מיליארד דולר ולרווח של 3.61 דולר למניה.
הצמיחה נובעת בעיקר מהרחבת מרכזי הנתונים ומהמעבר לתשתיות תקשורת אופטיות מהירות יותר. ככל שמערכות AI דורשות יותר מעבדים ויותר תעבורה פנימית, גדל הצורך ברכיבים שמסוגלים להעביר כמויות עצומות של מידע במהירות ובצריכת חשמל נמוכה יחסית.
המעבר לקישורים מהירים יותר מייצר ביקוש
אחד המוצרים שתמכו ברבעון היה דור חדש של מקלטים ומשדרים אופטיים בקצב של 1.6 טרה־ביט, לצד לייזרים בהספק גבוה. לדברי הנהלת החברה, השימוש ברכיבים הללו מתרחב ככל שספקיות הענן מקימות מערכי מחשוב גדולים יותר. לומנטום נהנית גם מהתקדמות של תעשיית מרכזי הנתונים לכיוון טכנולוגיית CPO, שבה רכיבי התקשורת האופטיים משולבים קרוב יותר למעבד עצמו. המטרה היא לצמצם שימוש בחיבורי נחושת ולהפחית צווארי בקבוק בתעבורת הנתונים.
לדברי הנהלת החברה, המעבר המלא ל־CPO עדיין נמצא בשלב מוקדם יותר, אך הביקוש לטכנולוגיות ביניים כמו NPO כבר מתחיל לגדול. ב־NPO הרכיבים האופטיים ממוקמים סמוך מאוד למעבד, גם אם אינם משולבים באותה אריזה.
השיפור בביקוש התבטא גם ברווחיות. שיעור הרווח התפעולי המתואם עלה ל־36.6%, לעומת 32.2% ברבעון הקודם ו־15% בלבד בתקופה המקבילה אשתקד.
צוואר הבקבוק עובר לשרשרת האספקה
לצד הצמיחה, החברה עדיין מתמודדת עם מגבלות ביכולת לספק את מלוא הביקוש. אנליסטים ב־UBS ציינו כי בעיות בשרשרת האספקה ממשיכות להקשות על לומנטום להמיר את צבר ההזמנות להכנסות בפועל.
כדי להתמודד עם המחסור, לומנטום מרחיבה את יכולת הייצור שלה, בין היתר באמצעות הקמת מפעל חדש בצפון קרוליינה. בחברה מעריכים כי חלק מהמוצרים האופטיים החדשים ימשיכו לצמוח במהלך ארבעת עד חמשת הרבעונים הקרובים, ככל שהחברה תפתור מגבלות ייצור והנדסה. גם בסיס הלקוחות משתנה. לצד פעילות ותיקה מול חברות תקשורת ותעשייה, מנוע הצמיחה המרכזי מגיע כיום מספקיות ענן ומחברות שמקימות מרכזי נתונים ל־AI. בין לקוחות החברה נמצאות אנבידיה וגוגל, והיא מתחרה בחברות כמו קוהרנט וברודקום.
הדוחות החזקים השפיעו גם על מניות אחרות בענף. קוהרנט עלתה לקראת פרסום תוצאותיה, וגם Applied Optoelectronics התחזקה, כאשר המשקיעים העריכו כי הביקוש לרכיבי תקשורת אופטיים נותר גבוה.
עם זאת, לאחר עלייה חדה של מאות אחוזים בשנה האחרונה, התמחור של לומנטום כבר משקף ציפיות גבוהות. חלק מהאנליסטים ממשיכים להיות חיוביים לגבי קצב הצמיחה, אך אחרים מזהירים כי בעיות אספקה ותלות בהתרחבות תשתיות ה־AI עלולות להקשות על החברה לעמוד בקצב שהשוק מצפה לו.
