מיקרוסופט בשיא של 10 חודשים: Copilot החדש, עם סוכן שעובד גם כשאתם לא
מיקרוסופט (Microsoft Corp 2.75% ) סיימה את יום המסחר בעלייה של 3.7%, לסביבת 516 דולר, ובשווי של כ-3.8 טריליון דולר. זו הרמה הגבוהה ביותר שלה מאז תחילת נובמבר 2025, אבל המניה עדיין נמוכה בכ-7% מהשיא של 553.7 דולר שקבעה בסוף אוקטובר אשתקד. מתחילת השבוע המניה הוסיפה כ-4.7%. הדחיפה הגיעה מההשקה של גרסה חדשה ל-Copilot, עוזר ה-AI של החברה, שמיקרוסופט מנסה להפוך ממוצר נלווה לאפליקציה מרכזית שדרכה מנהלים את כל העבודה.
הגרסה החדשה בנויה סביב ארבע יכולות. הראשונה היא Home, מסך אחד שבו רואים את הפגישות, הצ'אטים, המסמכים והמיילים, ומשם אפשר לבקש מ-Copilot לנסח תדריך השקה, לבנות תקציב או להכין מצגת. לפי מיקרוסופט, התוצאה היא מסמך אמיתי שאפשר לערוך, והוא מתעדכן בזמן אמת לכל הצוות. השנייה היא שילוב מלא של Word, Excel ו-PowerPoint בתוך Copilot.
השלישית נקראת Code, והיא מאפשרת למשתמשים לבנות לעצמם כלים ופתרונות כשצץ צורך. הרביעית, ואולי המעניינת מכולן, היא Autopilot, שנקראה בעבר Scout: סוכן קבוע ויזום, שממשיך לעבוד גם כשהמשתמש לא ליד המחשב. Home ו-Code יתחילו להגיע למשתמשים בשבועות הקרובים, ו-Autopilot ייכנס לגרסת ניסיון סגורה בסוף החודש.
המהלך מגיע בשבוע שבו המרוץ על סוכני ה-AI לצרכנים ולעסקים התחמם מאוד. מטא השיקה את Muse, סוכן שמבצע משימות בשם המשתמש, והמניה שלה זינקה בכ-17% בתוך שבוע. להרחבה: מטא מזנקת ב-13%: סוכן ה-AI החדש מחזיר את המשקיעים לסיפור הצמיחה. מיקרוסופט מנסה לשמור על היתרון שלה בעולם העבודה המשרדית, שבו Office הוא עדיין הכלי המרכזי.
מטא היא לא המתחרה היחידה, ומיקרוסופט יודעת את זה. גוגל משלבת את Gemini בכלי העבודה שלה, ואנתרופיק ו-OpenAI מציעות לעסקים סוכנים משלהן, שיודעים לכתוב קוד, לנתח נתונים ולהפעיל תוכנות אחרות. היתרון של מיקרוסופט הוא שמאות מיליוני עובדים כבר משתמשים ב-Office כל יום, ו-Copilot יושב בדיוק שם. החיסרון הוא שהלקוחות העסקיים צריכים לשלם עליו תוספת, ורבים מהם עדיין בוחנים אם זה שווה את הכסף.
היכנסו כאן למניות מומלצות...
כמה זה עולה? כשמיקרוסופט השיקה את Microsoft 365 Copilot לעסקים, היא קבעה לו מחיר רשמי של 30 דולר למשתמש בחודש, מעבר לרישיון ה-Office הרגיל. בארגון של 10,000 עובדים מדובר ב-3.6 מיליון דולר בשנה, ולכן חברות רבות מתחילות עם קבוצה קטנה של עובדים ובודקות אם הם באמת חוסכים זמן לפני שהן מרחיבות.
המרוץ הזה כבר מזיז גם מניות אחרות. טוויליו, למשל, ירדה היום בכ-7.8% אחרי ש-HSBC הורידה את ההמלצה עליה, בטענה שהמשקיעים הפריזו בהערכת התרומה המוקדמת של Muse לעסקים שלה.
גם בוול סטריט מתחילים להשתכנע. בתחילת השבוע האנליסט של סטיפל, בראד ריבק, העלה את ההמלצה על מיקרוסופט מ"החזק" ל"קנייה", והעלה את מחיר היעד מ-530 ל-575 דולר. לדבריו, מיקרוסופט יכולה לשמור על צמיחה של 15% עד 19% בהכנסות בזכות Azure ו-Copilot, היעילות בהוצאות תומכת ברווחיות, ותזרים המזומנים החזק יאפשר לה לממן את ההשקעות בלי לגייס כסף מבחוץ.
וההשקעות האלה עצומות. ברבעון הרביעי של שנת הכספים שלה, שהסתיימה ביוני, מיקרוסופט השקיעה 41 מיליארד דולר בהוצאות הוניות, ובשנה כולה 145 מיליארד דולר, רובן על מרכזי נתונים ושבבים ל-AI. בוול סטריט מעריכים שבשנת הכספים 2027, שהתחילה ביולי, ההוצאות האלה יגדלו עוד. השאלה שמעסיקה את המשקיעים כבר שנתיים היא מתי ההשקעה הזאת תתחיל להחזיר את עצמה בהכנסות.
- כ-70 הודעות פיטורים מתחילת השנה: מה באמת קורה בהייטק הישראלי
- אמזון ומיקרוסופט עשויות להרוויח מההקפאות: פחות קאפקס, יותר תזרים
ויש גם שאלה של תלות. בתחילת אוגוסט חשפה מיקרוסופט שהיא מקבלת מ-OpenAI הכנסות של 24.1 מיליארד דולר בשנה, יותר ממחצית מהכנסות ה-AI שלה, ולפי אחת ההערכות כ-70% מהן. Copilot הוא אחת הדרכים של מיקרוסופט לבנות הכנסות AI משלה, שלא נשענות על שותפה אחת. כתבנו כאן על היקף התלות ב-OpenAI.
Copilot הוא חלק מרכזי בתשובה. מיקרוסופט גובה עליו מנוי חודשי ממשתמשים עסקיים, וכל משתמש שעובר מניסיון לתשלום מגדיל את ההכנסות מאותה השקעה. אם הגרסה החדשה תצליח לשכנע יותר חברות לשלם, ההשקעות העצומות בתשתית יתחילו להיראות הגיוניות יותר.
מיקרוסופט כבר ניסתה בעבר להציב גבולות לשימוש ב-AI, בלי להאט את קצב ההשקעות, כתבנו כאן: מיקרוסופט מציבה גבולות לבינה המלאכותית. על שאר המניות הבולטות היום בוול סטריט כתבנו כאן: וול סטריט: המניות הבולטות.
