עסקת הענק באקמאי: התחייבות ענן של 11.6 מיליארד דולר; מזנקת ב-23% במסחר המאוחר

חברת תשתיות הענן והסייבר אקמאי Akamai Technologies Inc -6.78%   הודיעה על חתימת הסכם אסטרטגי עם מפתחת המערכות אנתרופיק בהיקף 11.6 מיליארד דולר לתקופה של שבע שנים. במסגרת ההסכם, תספק אקמאי שירותי תשתית ענן מקיפים על גבי הרשת המבוזרת שלה, במטרה לתמוך בצרכי המחשוב הגוברים ובעומסי העבודה האדירים הנדרשים לאימון והפעלת מודלים מתקדמים.

העסקה הנוכחית אינה מהווה בהכרח את תקרת ההתקשרות בין החברות. ההסכם כולל סעיף המאפשר את הרחבת הפעילות המשותפת בעד 9 מיליארד דולר נוספים במהלך שבע שנות החוזה. התנאים החדשים עשויים להקפיץ את היקף ההתחייבות הפוטנציאלי הכולל עד לכ-20 מיליארד דולר. בוול סטריט הגיבו במהירות לממדי העסקה: עם פרסום ההודעה, מניית אקמאי זינקה במסחר המאוחר בשיעור של מעל 20%. 

אופציות תמורת שירותים: אנתרופיק נכנסת להון המניות

אחד המרכיבים הבולטים בעסקה נוגע למנגנון התגמול ההדדי שנקבע בה. כחלק מההסכם, העניקה אקמאי לאנתרופיק כתב אופציה לרכישת מניות בכורה לא-מצביעות, אשר ניתנות להמרה למניות רגילות. על בסיס חישובי המרה מלאים, מדובר בכ-7.7 מיליון מניות רגילות, המהוות פוטנציאל אחזקה של עד 5% מסך מניות אקמאי הקיימות, במחיר מימוש שנקבע על 111.33 דולר למניה.

עם זאת, העברת המניות אינה אוטומטית אלא מותנית בביצועים ובמימוש יעדים. מנגנון ההבשלה מחולק כך ש-2% מהון המניות צפויים להבשיל כנגד הבטחת ההתחייבות הנוכחית העומדת על 11.6 מיליארד דולר. ה-3% הנותרים יהיו תלויים בהרחבת העסקה בעתיד; על פי התנאים, כל רכישה נוספת של שירותי ענן בהיקף של 3 מיליארד דולר מצד אנתרופיק, תוביל להבשלה של 1% נוסף. מודל זה יוצר תמריץ ישיר וזיקה עמוקה בין היקף צריכת השירותים של מפתחת הבינה המלאכותית לבין כניסתה כבעלת מניות משמעותית בספקית התשתית שלה.

הוצאות הון כבדות: מיליארדים יושקעו בתשתיות

יישום חוזה בסדר גודל שכזה אינו מסתכם רק ברישום הכנסות עתידיות, אלא מחייב את אקמאי להיערכות תשתיתית נרחבת. החברה חשפה כי המהלך ידרוש השקעה אדירה בתשתיות הפיזיות שלה, ומעריכה כי הוצאות ההון הכוללות הנגזרות במישרין מההסכם צפויות להגיע לכ-5.5 מיליארד דולר לאורך התקופה.

כבר במהלך שנת 2026 החברה צפויה להגדיל את תקציב הוצאות ההון שלה בכ-1.7 מיליארד דולר, על מנת להבטיח מראש מלאי של רכיבים חיוניים הדרושים להקמת התשתית, ובכלל זה רכיבי זיכרון ויחידות עיבוד. למרות היקף ההוצאות החריג, באקמאי הדגישו כי ההסכם החדש לא צפוי לשנות את תחזית ההכנסות הכללית שסופקה מוקדם יותר עבור השנה הנוכחית.

עסקת הענק מצטרפת לשורת הסכמים משמעותיים נוספים. בחודש אוגוסט דיווחה אקמאי כי מתחילת 2026 היא הצליחה להבטיח התחייבויות לשירותי תשתית ענן בהיקף מצטבר של למעלה מ-2.8 מיליארד דולר, סכום שכלל גם הסכם של למעלה מ-600 מיליון דולר עם חברת טכנולוגיה אמריקאית גדולה אחרת.

• עסקת ענק בתשתיות המים: סלקט ווטר רוכשת את פיילוט ב-700 מיליון דולר
• הנפט החדש נמצא מתחת לאדמה? המרוץ אחרי מימן טבעי שעשוי לשנות את שוק האנרגיה

מרשתות תוכן לבינה מלאכותית

החוזה מול אנתרופיק מהווה את נקודת השיא עד כה באסטרטגיית המעבר של החברה. אקמאי, שהתבססה היסטורית בתחום רשתות חלוקת התוכן המסורתיות, מאיצה את הפיכתה לספקית שירותי מחשוב מבוזרות המותאמות לעידן הנוכחי.

תשתית החברה בנויה כיום כרשת גלובלית המשלבת פתרונות מחשוב קצה יחד עם מרכזי נתונים רבי עוצמה. בחודש מרץ האחרון דיווחה החברה על פריסה של אלפי מעבדי בלאקוול של ענקית השבבים אנבידיה כחלק מתהליך שדרוג תשתיותיה. במקביל, הושקה מערכת חכמה לניתוב יעיל של עומסי הסקה ברחבי אלפי נקודות קצה על פני הרשת המבוזרת של החברה, במטרה להתמודד עם הדרישות התובעניות של מודלי שפה גדולים.

המאמץ האסטרטגי כבר מניב פירות בדוחות הכספיים. ברבעון השני של 2026 הציגה חטיבת שירותי תשתית הענן של אקמאי הכנסות של 99 מיליון דולר, המשקפות צמיחה חדה של 39% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. נתון זה בולט בהשוואה לסך הכנסות החברה באותה תקופה, שעמדו על 1.1 מיליארד דולר, ומצביע על כך שתחום הענן הופך למנוע צמיחה מרכזי.

שיתוף הפעולה בין החברות לא נרקם יש מאין. בחודש מאי רמזה אקמאי על עסקה כאשר דיווחה שחברת בינה מלאכותית התחייבה לרכוש שירותי ענן בהיקף של 1.8 מיליארד דולר לשבע שנים. מאוחר יותר התברר כי מדובר באנתרופיק, וההסכם הנוכחי מהווה הרחבה דרמטית של אותה התקשרות ראשונית, שמבצרת את מעמדה של אקמאי כשחקנית מפתח באספקת תשתיות הכרחיות לחברות המהוות את חזית הפיתוח.

• טסלה חונכת מפעל משאיות בנבדה בצל הזמנה ל-2,500 יחידות
• אזהרה כפולה מענף התעופה בארה"ב: חברות סיניות ואיסור יצוא סולר יפגעו בעסקים