מאסק: ה-AI של ספייס X יעקוף את אנתרופיק ו-OpenAI בתוך חצי שנה - מה המספרים באמת אומרים
אילון מאסק לא מסתפק בשליטה בשוק השיגורים לחלל. ביום חמישי הוא כתב ב-X שפעילות ה-AI של ספייס X (SpaceX -0.22% ) קיימת שלוש שנים בלבד, לעומת שש שנים לאנתרופיק ועשר ל-OpenAI, ושאם קצב ההאצה בצמיחה יישאר חזק, ספייס X תגיע למקום הראשון במרוץ בתוך כחצי שנה. באותה שרשרת הודעות הוא גם אמר שהוא אופטימי בזהירות שבתוך חודשיים עד שלושה יהיה לחברה מודל ברמה של המודלים המובילים של אנתרופיק ו-OpenAI.
המילה שמאסק בחר, הנגזרת השנייה, היא לא סתם מונח מתמטי. היא מתארת את השינוי בקצב הצמיחה. צמיחה זה טוב, צמיחה שמאיצה זה טוב יותר, ועל זה בדיוק מאסק מהמר: לא על המקום שבו ספייס X נמצאת היום, אלא על המהירות שבה היא סוגרת פערים.
הבסיס לטענה שלו הוא חומרה. לדבריו, מרכז הנתונים Colossus I נבנה ב-122 ימים ומפעיל כ-230 אלף שבבים של NVIDIA Corp. -0.41% . מרכז הנתונים השני, Colossus II, מפעיל כבר כ-550 אלף שבבים, ובשבוע הבא אמורים להצטרף עוד כ-220 אלף. עוד 220 אלף מתוכננים לנובמבר, ועוד 220 אלף לדצמבר, אם הכול יסתדר, כלשונו. מאסק הזכיר שבניית כוח מחשוב בקנה מידה כזה היא משימה קשה במיוחד, ושספייס X הוכיחה שהיא יודעת לעשות את זה מהר.
גם המספרים שהחברה מסרה למשקיעים מראים האצה. בסוף הרבעון השני היה לספייס X כוח מחשוב של כ-1.4 ג'יגה-ואט, פי 3.5 מאשר שנה קודם. עד סוף השנה היעד הוא כ-2 ג'יגה-ואט, ועד סוף 2027 עד 10 ג'יגה-ואט. בענף מודדים כוח מחשוב לפי כמות החשמל שהשרתים צורכים, ולכן היעד הזה הוא בעצם תוכנית לחבר לרשת כמות חשמל של כמה תחנות כוח גדולות.
יש בתמונה הזאת פרט אחד שמסבך את הסיפור. Colossus I, מרכז הנתונים שמאסק מציג כהוכחה ליכולת הביצוע של החברה, לא מאמן היום את Grok. במאי חתמה ספייס X על הסכם שבמסגרתו אנתרופיק שוכרת את כל הקיבולת שלו, יותר מ-220 אלף מעבדים גרפיים. כלומר, אחד המתחרים שמאסק מבטיח לעקוף הוא גם לקוח גדול שלו.
ובמורגן סטנלי מוצאים סיבה טובה להאמין לחלק מההבטחות. האנליסט סטיבן בירד כתב שספייס X הוכיחה יכולת להגדיל את אספקת החשמל למרכזי הנתונים שלה מהר וזול יותר מהמתחרות, ושזה היתרון התחרותי המרכזי שלה. עם זאת, גם במורגן סטנלי לא משרטטים את התרחיש של מאסק במלואו: המודל שלהם מגיע לכ-4.9 ג'יגה-ואט עד סוף 2027, פחות ממחצית מהיעד של 10.
הקלף השני של מאסק נמצא בחלל. ספייס X אחראית לכמחצית מהשיגורים למסלול בעולם, וב-2025 ביצעה 165 מתוך 325 שיגורים. ביום שני, 28 בספטמבר, מתוכננת טיסת הניסוי ה-14 של Starship, הראשונה שאמורה להגיע למסלול מלא, עם 26 לווייני סטארלינק מהדור החדש. אם Starship תעבוד, ספייס X רוצה לשגר לווייני מחשוב שיפעילו מודלי AI בחלל, עם אבות טיפוס בתחילת 2027. הרעיון פשוט: השמש לא שולחת חשבון חשמל. להרחבה: ספייס X מכוונת ל-AI בחלל - ו-Starship אמורה להיות המפתח.
אבל כשבודקים את המוצר עצמו, הפער עדיין גדול. המודל האחרון של החברה, Grok 4.7, יצא ב-21 בספטמבר. בדירוג של Artificial Analysis, שבודק את יכולות המודלים, הוא נמצא במקום ה-18, הרחק מאחורי המודלים המובילים של אנתרופיק ושל OpenAI. גם בדירוג LMArena, שמבוסס על הצבעות משתמשים, הגרסה הטובה של Grok נמצאת נכון לאמצע ספטמבר בסביבות המקום ה-30. ו-Grok 5, שמאסק הבטיח לסוף 2025 ואחר כך לרבעון הראשון של 2026, עדיין לא יצא.
גם המספרים הכספיים מראים כמה רחוק הקו. פעילות ה-AI של ספייס X רשמה ברבעון השני הכנסות של 2.6 מיליארד דולר, קפיצה של 247%, אבל הפסד תפעולי של 1.26 מיליארד. מתוך השקעות הוניות של 18.4 מיליארד דולר ברבעון, 15.8 מיליארד הלכו ל-AI. אצל אנתרופיק, לפי הדיווחים, קצב ההכנסות השנתי עבר את 65 מיליארד דולר כבר בסוף יולי, ו-OpenAI עברה את 40 מיליארד. אנתרופיק גם ממשיכה לאסוף כוח מחשוב מכל כיוון, ובדיוק השבוע חתמה עם Akamai Technologies Inc על עסקה של 11.6 מיליארד דולר. כתבנו כאן: עסקת הענק באקמאי: התחייבות ענן של 11.6 מיליארד דולר.
- גוגל שולחת את שבבי ה-AI לחלל - דווקא על טיל של SpaceX
- רוקט לאב קופצת 8% - האנליסט שרואה עוד 75% ומסמן אותה כחלופה לספייס X
כדאי לזכור גם איך הגיעה ספייס X לכאן. בפברואר היא רכשה את xAI, חברת ה-AI של מאסק, בעסקת מניות שהעריכה את ספייס X בטריליון דולר ואת xAI ב-250 מיליארד. xAI עצמה בלעה שנה קודם את X, הרשת החברתית. ביוני הונפקה ספייס X בנאסד"ק במחיר של 135 דולר למניה, גייסה כ-85.7 מיליארד דולר, ובסוף יום המסחר הראשון נסגרה ב-160.95 דולר. על ההנפקה כתבנו כאן: SpaceX מתקרבת להנפקה לפי שווי של עד 1.75 טריליון דולר.
מאז המניה עשתה דרך לא פשוטה. היא הגיעה לשיא של כ-225 דולר באמצע יוני, ירדה מתחת למחיר ההנפקה באמצע יולי, ואחרי הדוח של הרבעון השני, בתחילת אוגוסט, צנחה בכ-14% ונסגרה סביב 108 דולר. כתבנו כאן: SpaceX ירדה 20% מתחת למחיר ההנפקה. היום היא נסחרת סביב 149 דולר, לפי שווי שוק של כ-2 טריליון דולר, ובשבוע האחרון ירדה בכ-3%, בין היתר על רקע שחרור של כ-328 מיליון מניות מחסימה.
השאלה הגדולה היא התמחור. לפי ההכנסות של 12 החודשים האחרונים, ספייס X נסחרת במכפיל של כ-90 על המכירות, רמה שמעטות מאוד מהחברות הגדולות בעולם מגיעות אליה. במורנינגסטאר מעריכים את השווי ההוגן שלה בכ-780 מיליארד דולר בלבד ומזהירים שפעילות ה-AI עלולה לשרוף ערך. בצד השני, אדם ג'ונאס ממורגן סטנלי ממליץ על המניה עם מחיר יעד של 300 דולר, כמעט כפול מהמחיר הנוכחי.
ויש גם את ההיסטוריה של מאסק עם לוחות זמנים. מיליון רובוטקסי שהובטחו עד 2020, נהיגה אוטונומית מלאה שהובטחה לסוף 2025, ומשימה למאדים שנדחתה בפברואר לטובת הירח. בוול סטריט כבר למדו שהכיוון של מאסק נכון לעתים קרובות, אבל התאריכים שלו כמעט אף פעם לא.
מבחינת המשקיעים, ההצהרה של מאסק לא משנה הרבה. היעדים שאפתניים, אבל הם בדיוק מה שהשוק כבר מצפה מספייס X ומה שמגולם במחיר המניה. המבחנים האמיתיים יגיעו בחודשים הקרובים: הטיסה של Starship ביום שני, החיבור של השבבים החדשים ל-Colossus II, והשאלה אם Grok 5 יגיע סוף סוף, ובאיזה מקום הוא ימצא את עצמו בדירוגים.
