SpaceX מתקרבת להנפקה לפי שווי של עד 1.75 טריליון דולר

SpaceX מתקדמת לקראת הנפקה ראשונית לציבור, כאשר לפי דיווחים עדכניים החברה עשויה להגיש את טיוטת התשקיף לרגולטורים כבר בהמשך השבוע או בתחילת השבוע הבא. מדובר בשלב קריטי בתהליך, שמאותת על מעבר מהכנות פנימיות לשלב פורמלי מול השוק. יחד עם זאת, לפי שעה לא פורסמה הודעה רשמית מצד החברה.

לפי הערכות בשוק, SpaceX בוחנת גיוס של למעלה מ-75 מיליארד דולר במסגרת ההנפקה. מדובר בסכום חריג בהיקפו, שממקם את החברה בקטגוריה נפרדת כמעט מכל הנפקה קודמת. מקורות נוספים מציינים כי החברה כבר דנה עם משקיעים פוטנציאליים באפשרות לגיוס של יותר מ-70 מיליארד דולר, כך שהטווח הגבוה נתפס כריאלי בשלב זה.

אם ההנפקה תתבצע בהיקפים הללו, היא תעקוף בפער גדול את ההנפקה הגדולה ביותר עד כה - זו של Saudi Aramco בשנת 2019, שבה גויסו כ-29 מיליארד דולר. גם יעד מוקדם יותר של כ-50 מיליארד דולר, שדווח בעבר, נראה כעת נמוך יחסית להערכות העדכניות, מה שמעיד על עלייה בציפיות סביב החברה. במקביל, SpaceX שוקלת להנפיק לפי שווי של יותר מ-1.75 טריליון דולר. שווי כזה ימקם אותה בין החברות הגדולות בעולם, עם שווי שוק גבוה מזה של חברות כמו מטא ואף טסלה. למעשה, לפי מדד זה, רק מספר מצומצם של חברות - בהן אנבידיה, אפל, מיקרוסופט, אלפאבית ואמזון – יהיו גדולות ממנה.

המהלכים האסטרטגיים שבוצעו לאחרונה

הערכת השווי הגבוהה נשענת גם על מבנה החברה לאחר מהלכים אסטרטגיים שבוצעו לאחרונה. בין היתר, SpaceX רכשה את חברת הבינה המלאכותית xAI, שגם היא בשליטת אילון מאסק. העסקה שיקפה שווי של כ-1.25 טריליון דולר לישות המשולבת, ומהווה נקודת ייחוס להערכת השווי הנוכחית לקראת ההנפקה.

• ספייס X בדרך להנפקה כבר ביוני בשווי של 1.75 טריליון דולר
• ספייסX ו־xAI מתמודדות במכרז של הפנטגון לפיתוח נחילי רחפנים אוטונומיים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בנוסף להיבטי השווי והגיוס, החברה בוחנת את מבנה ההקצאה למשקיעים. לפי הדיווחים, ייתכן כי למעלה מ-20% מהמניות שיונפקו יוקצו למשקיעים פרטיים. עם זאת, מדובר בהערכה ראשונית בלבד, והחלוקה הסופית בין משקיעים מוסדיים לפרטיים טרם נקבעה. החברה מכוונת, לפי הדיווחים, להנפקה כבר בחודש יוני הקרוב. יחד עם זאת, בשוק מדגישים כי לוחות הזמנים עשויים להשתנות, בין היתר בהתאם לתנאי השוק, לביקושים מצד משקיעים ולמצב המאקרו-כלכלי.

במקביל, נשקלת האפשרות להגיש את מסמכי ההנפקה באופן חסוי (confidential filing), כפי שנהוג בהנפקות גדולות. מהלך כזה מאפשר לחברה לנהל דיאלוג עם הרגולטורים ולהתאים את מבנה ההנפקה מבלי לחשוף מידע מלא לציבור בשלב מוקדם.

SpaceX כבר מנהלת שיחות עם משקיעים פוטנציאליים, במסגרתן מוצגים להם קווי המתאר של ההנפקה, כולל טווחי שווי והיקפי גיוס אפשריים. השיחות הללו משמשות לבחינת הביקוש ולכיוונון התנאים לקראת יציאה רשמית לשוק.

• אמזון נכנסת לשוק הרובוטים דמויי האדם
• למה אינטל קופצת היום ב-8%?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מנכ״ל אנבידיה: "הגענו לבינה מלאכותית כללית"; ומה זה בעצם...

המהלך מתרחש על רקע שוק הנפקות שמתאפיין בשנים האחרונות בתנודתיות, אך גם בביקוש גבוה לחברות טכנולוגיה גדולות ובעלות פוטנציאל צמיחה. במקרה של SpaceX, פעילותה בתחומי החלל והלוויינים, לצד הרחבה לתחום הבינה המלאכותית, מציבה אותה בעמדה ייחודית מול משקיעים. בשלב זה, רבים מהפרטים עדיין פתוחים לשינוי, והחברה עשויה לעדכן את היקף הגיוס, השווי או לוחות הזמנים בהתאם להתפתחויות. עם זאת, עצם ההתקדמות לשלב הגשת התשקיף מעידה כי SpaceX מתקרבת לאחד ממהלכי שוק ההון המשמעותיים ביותר שנראו בשנים האחרונות.