ארי נדל"ן: הרווח זינק פי 4.6 ל-16.3 מיליון שקל; ה-NOI עלה ב-38%

חברת ארי נדל"ן ארי נדלן -3.02% שבשליטת צחי אבו מסכמת את הרבעון השני עם צמיחה בהכנסות וב-NOI ועלייה חדה ברווח הנקי, אם כי חלק מהעלייה בשורה התחתונה נבע משערוך נדל"ן להשקעה. במקביל, ה-FFO, שמנטרל בין היתר השפעות של שערוכים ומשמש מדד מרכזי לבחינת הפעילות השוטפת של חברות נדל"ן מניב, נותר ללא שינוי לעומת הרבעון המקביל.

ה-NOI ברבעון השני הסתכם בכ-26.8 מיליון שקל, עלייה של כ-38% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. כ-4 מיליון שקל מהגידול נבעו מכניסת שוכרים חדשים בקניון סטאר באשדוד, וכ-2.2 מיליון שקל נוספים נבעו מרכישת מרלו"ג באשדוד.

ה-FFO הסתכם בכ-14 מיליון שקל, בדומה לרבעון המקביל אשתקד. הפער בין העלייה ב-NOI לבין הקיפאון ב-FFO הוא נתון שכדאי לשים לב אליו, שכן הוא מלמד שהשיפור בתוצאות הנכסים עדיין לא תורגם ברבעון לצמיחה מקבילה במדד הרווח התזרימי של החברה.

ההכנסות משכירות עלו ב-39%

ההכנסות מדמי שכירות וניהול הסתכמו ברבעון בכ-37.4 מיליון שקל, עלייה של כ-39% לעומת כ-27 מיליון שקל ברבעון המקביל. בחברה מייחסים את הגידול בעיקר לרכישת המרלו"ג באשדוד, לכניסת שוכרים חדשים לקניון סטאר באשדוד ולהפעלת הטרמינל באילת.

ההמלצות האחרונות של האנליסטים - למניות מומלצות.

הרווח מהשכרת נכסים הסתכם בכ-28.2 מיליון שקל, לעומת כ-20.1 מיליון שקל בתקופה המקבילה - עלייה של כ-40%.

בקניון סטאר באשדוד נותר שיעור התפוסה ברמה של כ-98%, ושיעור התשואה בפועל עמד על 5.5%, בדומה לרבעון המקביל אשתקד. בקניון שמחזיקה החברה בלימסול שבקפריסין עומד שיעור התפוסה על כ-99%.

הרווח הנקי זינק - אבל השערוך תרם לשורה התחתונה

הרווח הנקי ברבעון השני הסתכם בכ-16.3 מיליון שקל, לעומת כ-3.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - עלייה של פי 4.6.

עם זאת, חלק משמעותי מהשיפור נבע מעליית ערך של נדל"ן להשקעה. החברה רשמה ברבעון שערוך חיובי של כ-11.1 מיליון שקל, שסייע להעלות את הרווח התפעולי לכ-39.3 מיליון שקל, לעומת כ-17.8 מיליון שקל ברבעון המקביל.

• עסקת ג'י סיטי התפוצצה, אבל 564 מיליון שקל נשארו בקופה: בלידר רואים אפסייד של 46% בארי נדל"ן
• מידרוג מעניקה לארי נדל"ן דירוג A3.il עם אופק יציב

בעוד ההכנסות וה-NOI מצביעים על שיפור בפעילות הנכסים עצמם, העלייה החדה ברווח הנקי אינה נובעת כולה מהפעילות השוטפת. בהתאם, ה-FFO שנותר על כ-14 מיליון שקל מספק תמונה מתונה יותר של השינוי ברווחיות התפעולית-תזרימית.

הנדל"ן להשקעה הגיע ל-2.6 מיליארד שקל

שווי הנדל"ן להשקעה של החברה, כולל נדל"ן בהקמה, עמד בסוף יוני על כ-2.6 מיליארד שקל, לעומת כ-2.4 מיליארד שקל בסוף 2025.

ההון המיוחס לבעלי המניות הסתכם בכ-1.2 מיליארד שקל, בדומה לסוף 2025. נתון זה עדיין אינו כולל את גיוסי ההון שביצעה החברה במהלך יולי, לאחר תאריך המאזן.

גייסה 455 מיליון שקל ביולי

לאחר סיום הרבעון ביצעה ארי נדל"ן שתי הנפקות מניות - הנפקה לציבור והנפקה פרטית למשקיעים מוסדיים - שבהן גייסה בסך הכול כ-455 מיליון שקל. מתוך הסכום, כ-110 מיליון שקל הוזרמו על ידי בעל השליטה צחי אבו.

בעקבות הגיוסים, יתרת המזומנים של החברה עומדת, נכון למועד פרסום הדוח, על כ-564 מיליון שקל. כספי הגיוס אינם נכללים במאזן הרבעון השני וייכללו בדוחות הרבעון השלישי.

• הבנקים בישראל במכפיל 10 - ומה קורה בבנקים האמריקאים?
• השווי שאפקון אנרגיות רוצה נראה מנופח

הגיוס משנה במידה ניכרת את תמונת הנזילות של ארי נדל"ן ומגדיל את יכולתה לממן השקעות ורכישות חדשות. במקביל, הנפקת מניות מגדילה את מספר המניות ולכן המשמעות למשקיעים תלויה גם בתשואה שהחברה תצליח לייצר באמצעות ההון החדש.

החברה מקדמת בין היתר את הרחבת מתחמי הסטאר סנטר באשדוד ואת המתחם בתל השומר, וכן את פרויקט תחנת הכוח "אורות יצחק".