נביוס מזנקת ביותר מ־20% אחרי זינוק של 514% בהכנסות הענן ל-AI
הכנסות החברה עקפו את התחזיות, שווי החוזים החדשים זינק פי ארבעה והרווח השתפר; במקביל, השקעות של מיליארדי דולרים והפסד נקי של 190 מיליון דולר מזכירים את המחיר הגבוה של ההתרחבות
נביוס מניית נביוס Nebius Group N.V. 20.93% מזנקת בוול סטריט לאחר שחברת תשתיות הענן לבינה מלאכותית פרסמה תוצאות רבעוניות שהיו גבוהות מהתחזיות והצביעו על המשך הביקוש לכוח מחשוב עבור יישומי AI. המניה עלתה ביותר מ־20% במהלך המסחר, לאחר שכבר הכפילה את שוויה מתחילת השנה.
הכנסות החברה ברבעון השני הסתכמו ב־582 מיליון דולר, לעומת תחזית אנליסטים של כ־557–570 מיליון דולר. עיקר ההכנסות הגיע מפעילות הענן לבינה מלאכותית, שצמחה ב־514% לעומת התקופה המקבילה והגיעה ל־575 מיליון דולר. הקצב הגבוה משקף את הרחבת ההשקעות של חברות טכנולוגיה במודלים ובתשתיות מחשוב. נביוס פועלת בשוק ה"ניאו-קלאוד", שבו חברות מתמחות בהשכרת כוח מחשוב מבוסס GPU ללקוחות הזקוקים לקיבולת גבוהה עבור אימון והרצה של מודלי AI.
גם בצבר העסקאות נרשמה קפיצה. לפי החברה, שווי החוזים שנחתמו במהלך הרבעון היה גבוה פי ארבעה לעומת הרבעון הקודם, ובין העסקאות היו ארבעה הסכמים בהיקף ממוצע של יותר ממיליארד דולר כל אחד.
הביקוש עולה, אבל גם ההוצאות
לצד הצמיחה בהכנסות, נביוס ממשיכה להשקיע סכומים גדולים בהרחבת התשתיות. במהלך הרבעון השני הוציאה החברה כ־5.7 מיליארד דולר על רכישת שבבים וציוד ועל הרחבת מרכזי נתונים, נתון שממחיש את העלות הגבוהה של התחרות בשוק תשתיות ה־AI. בחודש יולי גייסה החברה 775 מיליון דולר במימון המגובה בנכסים, ובהם גם מעבדים גרפיים. המימון נועד לסייע לה להמשיך להרחיב את הקיבולת ולהתמודד עם הביקוש הגובר מצד לקוחות גדולים.
בשורת הרווחיות נרשמה תמונה מעורבת. על בסיס EBITDA מתואם הציגה נביוס רווח של 236 מיליון דולר, אך לפי כללי החשבונאות המקובלים היא רשמה הפסד נקי של 190 מיליון דולר מפעילות נמשכת. נביוס נולדה מתוך קבוצת האינטרנט הרוסית יאנדקס לאחר הפיצול שבוצע ב־2024. מאז היא בנתה את פעילותה סביב תשתיות מחשוב לבינה מלאכותית, וחתמה על עסקאות ושיתופי פעולה עם חברות ובהן אנבידיה, מיקרוסופט ומטא.
הדוחות החזקים של נביוס מגיעים יום לאחר תוצאות חיוביות של קורוויב, מתחרה נוספת בשוק הניאו-קלאוד. קורוויב סיפקה תחזית הכנסות גבוהה מהצפוי לרבעון השלישי, מה שחיזק את ההערכה כי הביקוש לשירותי מחשוב ל־AI נותר גבוה גם לאחר חודשים של השקעות הון משמעותיות בענף.
גם השורטיסטים נכנסים לתמונה
העלייה החדה במניית נביוס לא מגיעה רק בעקבות תוצאות העסקיות. המניה מושכת בתקופה האחרונה גם עניין מצד משקיעים שמחזיקים בפוזיציות שורט, ובהם המשקיע מייקל ברי, שחשף לאחרונה הימור נגד החברה. כאשר מניה עם שיעור שורט משמעותי עולה במהירות, חלק מהמשקיעים שמכרו אותה בחסר נאלצים לרכוש מניות כדי לסגור את הפוזיציות שלהם. תהליך כזה עשוי להעצים את העליות וליצור מצב של "שורט סקוויז", שבו העלייה במחיר מזינה רכישות נוספות.
התנודתיות אינה חדשה עבור נביוס. עוד לפני פרסום הדוחות עלתה המניה בכ־131% מתחילת השנה, והעלייה החדה לאחר הדוחות ממשיכה מגמה של תנועות חדות במחיר המניה סביב ציפיות לביקוש ל־AI.
מבחינת המשקיעים, הדוחות מספקים הוכחה נוספת לכך שההוצאות של ענקיות הטכנולוגיה על תשתיות מחשוב ממשיכות לחלחל לספקיות הקיבולת. במקביל, היקף ההשקעות של נביוס מדגיש כי הצמיחה בענף דורשת כמויות הון גדולות ומותירה את החברות תלויות בגישה למימון. כל עוד הביקוש לכוח מחשוב ל־AI נשאר גבוה, נביוס צפויה להמשיך ולהנות מרוח גבית משמעותית, אך השוק צפוי להמשיך לבחון מקרוב את קצב ההוצאות, המימון והמעבר מהתרחבות מהירה לרווחיות לאורך זמן.
- אנבידיה קונה נביוס: החברה שצמחה על שרידי יאנדקס מזנקת אחרי חשיפת האחזקה
- Reflection AI חותמת על עסקת מחשוב של מיליארד דולר עם נביוס
