כלל פיננסים בטוחה: הגיע הזמן לחזור למניית דלק רכב

למרות הירידות החדות שאיפיינו את מדדי ת"א מאמצע חודש מאי ועד לשבוע שעבר, ניצבה מניית חברת דלק רכב מנגד, והציגה תשואה חיובית מרשימה של 14.5%. בבית ההשקעות כלל פיננסים בטוחה אופטימיים באשר לעתיד החברה ומנייתה. האנליסט יובל בן זאב סבור כי הגיע הזמן לחזור למניה וממליץ עליה ב"תשואת יתר" עם מחיר יעד 36 שקל, הגובה בכ-19% ממחירה בבורסה.

בן זאב מונה 8 סיבות להערכתו האופטימית. ביניהם מצבו החיובי של המשק שמחזק את כוח הקנייה ויוביל לגידול במכירות. בנוסף מתייחס לגידול בתיירות הנכנסת, ומעריך שבעקבותיה יחול גידול בבביקוש לרכבים מהשכרה.

בן זאב מספר כי החברה נמצאת בפני מתקפה ערב שיווקית. דלק רכב צפויה להציג במהלך שנת 2007 לא פחות מ-9 דגמים חדשים. לדבריו החברה תפנה עם הדגמים החדשים לסגמנטים בהם לא הייתה פעילה בשנים האחרונות, דבר אשר יביא לגידול במכירות החברה.

באשר לנושא העלאת שווי שימוש ברכב, סבור בן זאב כי הסיכון קיים לטווח קצר בלבד. להערכתו, הפשרה שתגובש בסופו של דבר היא העלאה הדרגתית של כ-500 במשך 3 שנים החל משנת 2007. בן זאב מעריך כי המעבידים יסבסדו חלק מהגידול בעליות. באשר להתנהגות העובדים, צפוי כי בפלחים הנמוכים תהיה פגיעה משמעותית יותר, שם הרכבים מיועדים לקהל חלש יותר כלכלית.

מניית דלק רכב נכנסה לאחרונה למדד תל אביב דיבידנד. לדברי בן זאב, הרווח הגובה מתורגם באופן מיידי לדיבידנד חצי שנתי ומעריך כי המנייה תציג תשואת דיבידנד של 8%-10% בשנים הקרובות.