טכנית במעו"ף: תקוע בין 770 ל-830 נקודות
עליות המחירים שאפיינו את שבוע המסחר האחרון לא היו הפתעה מרעישה. בסופו של דבר, הן היו צפויות וזאת לאחר שמדד המעו"ף הגיע בסמוך לרמת התמיכה 770 הנקודות. בסקירה האחרונה הצבעתי על נקודה זאת, אך הדגש היה שונה. להערכתי, היתה השאלה המרכזית לא "האם יעלה מדד המעו"ף"? אלא "כיצד יעלה"?. לאופי העלייה, למומנטום המתלווה ולמחזורי המסחר מצטרפים, ישנה חשיבות מכרעת. וכעת, בפתיחת שבוע המסחר הנוכחי, אפשר לבחון שוב את התנהלות השוק כדי להגיע למסקנה כלשהי.
העליות קצרות הטווח הנטייה הטבעית היא להתמקד במגמות קצרות הטווח. המגמות הללו מייצגות את המרכיב הרגשי של השוק. זה שדורש סיפוקים מידיים, זה שמספק כר פעולה נרחב לדחפים של המשקיע הפרטי וזה שבדרך כלל מוביל לקבלת החלטות מוטעות. לכן, גם אם נגיע למסקנה ולפיה המגמה קצרת הטווח היא מגמת עלייה, הרי שפוטנציאל הרווח שהיא מספקת – נמוך, רמת הסיכון – גבוהה, והאפשרות לעשות בה שימוש כדי לקבל החלטה אינה בעלת משקל ממשי. החלטות משמעותיות אמורות להיעשות בטווחי הזמן הבינוניים והארוכים, שם דעתי אודות כיוון השוק, נותרה בעינה.
1. מהלך העליות האחרון שהחל ברמת 777 הנקודות מוגדר כמהלך מינורי שבשלב זה סותר את מהלכה של המגמה המשנית ולכן אינו מביא איתו, בשלב הנוכחי, בשורות מרחיקות לכת.
2. במסגרת גל העליות המינורי האחרון, החלו לבצבץ מספר סימני עוצמה נקודתיים המעלים את הסבירות ולפיה יש ביכולתו של מדד המעו"ף להמשיך מעלה. אלא שגם זה לא ממש מספיק שכן בדרכו מעלה עליו להתמודד בראש ובראשונה עם רמת 810 הנקודות המשמשת כרמת התנגדות
3. העלייה שנרשמה במחזורי המסחר עדיין אין בה ממש כדי להוביל למסקנות חד משמעיות לגבי הכיוון. ההתרחבות מבורכת ויחד איתה הגיע גם שיפור מסוים במומנטום אם כי הכול עדיין ברמה נמוכה שאינה מאפשרת להסיק מסקנות אלא לגבי הטווח הקצר בלבד.
4. כל זה מעמיד אותנו אם האפשרות לקבוע למדד המעו"ף רצועת ניוד. כפי שאפשר לראות על גבי הגרף, מוגדרת רצועת ניוד זו על ידי הקונים והמוכרים. רמת תמיכה משמעותית מצויה ב-770 הנקודות. מעליה קיימת התנגדות המבטאת את נכונותם של המוכרים למכור כמויות גדולות של סחורה סביב רמת מדד של 830 הנקודות.
כל תנועה ברצועה האמורה תהיה תנועה שתשקף את הטווח הקצר בלבד. ולכן, בטווח הזמן הקצר יכול מדד המעו"ף להמשיך ולנוע מעלה אם כי ללא חציה של רמת 830 הנקודות, אין במהלך עליות זה שוב בשורות חדשות.
סיכום תקופת תרדמת. יש לפחות אחת כזאת בשנה אם כי הן לא נמשכות פרק זמן ארוך מדי. היתרון בהתנהלות מדד המעו"ף, שאפשר לתחום אותו בבירור בין שני גבולות ברורים ומוגדרים. 770 מחד ו-830 מאידך. בתקופה הקרובה יש לשים לב היטב לשני גבולות אלו, חצייה של אחד מהם אמורה לקבוע את הכיוון לטווח של מספר שבועות קדימה. והתשובה יכולה להתקבל לא רק מהתנהלות מדד המעו"ף אלא תוך מבט מתמיד על התנהגות המניות המרכיבות אותו.
* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
* הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
* מאת: אייל גורביץ'
