הפועלים: רמת הסיכון עלתה אך הפוטנציאל עדיין קיים

המגמה השלילית בשווקי העולם באה לידי ביטוי גם בשוק המניות הישראלי. לאחר שבועיים של מימושים בבורסה התל אביבית, ניצבים המדדים המובילים במרחק של 5%-6% מרמות השיא בהם ניצבו בתחילת החודש.

ביחידת המחקר של בנק הפועלים סבורים כי אי הודאות בטווח הקצר מצדיקה נקיטת עמדת המתנה דפנסיבית בטווח של הימים והשבועות הקרובים. לדברי כלכלני הבנק, כיום ישנה דילמה אמיתית כיצד לנקוט, וזאת נוכח שני הגורמים המרכזיים, המושכים בכיוונים המנוגדים.

בצד החיובי: הנתונים הכלכליים המקומיים המצויינים, כפי שמשתקפים בנתוני המאקרו (בעיקר הצמיחה ברבעון הראשון) וכן בחלק נכבד מהדוחות הכספיים (כשהתמונה המתקבלת חיובית בסך הכל, גם אם ישנה האטה מסויימת בצמיחת החברות למול הצמיחה החדה של השנים הקודמות). גם המשקיעים הזרים עדיין חיוביים כלפי ישראל, והדבר ניכר בתנועות ההון ובהעלאת תקרת הדירוג של ישראל על ידי מודי'ס.

בצד השלילי: האוירה השלילית בשוקי העולם והסערה השלילית שנרשמה בהם בימים האחרונים עלולות להעיב גם על השוק המקומי. אומנם להערכת כלכלני הפועלים תל אביב צפויה להפגע פחות מיתר השווקים המתעוררים, אולם אין להתעלם מהעליה ברמת הסיכון הנובעת מכך. בנוסף, יש להזהר מפני "מלכודת דובים", בדמות עליות קצרות טווח שעשויות להרשם גם אם המגמה הכללית טרם התהפכה.

ביחידת המחקר סבורים כי רמת הסיכון בשוק עלתה, למרות שהפוטנציאל החיובי עודנו קיים. עם זאת, לאור היחסים במשוואת הסיכון/סיכוי, ממליצים בבנק לנקוט עמדת המתנה בטווח הקצר, כשמומלץ לבטח את התיק באמצעות שוק האופציות (זאת למרות התייקרות האופציות בשל העליה בסטיית התקן הגלומה).

כמו כן, נוכח הנעשה בשוקי העולם, ממליצים בבנק לבחון מחדש את הפרופורציות בתיקים בין ההשקעות בשוק המניות המקומי לבין ההשקעות בשוקי חו"ל.