עד כמה לא יציב שוק הנפט העולמי? התשובה הפשוטה והברורה מאליה היא מאוד. למרות שעוד לפני המגפה העולמית הזהב השחור כבר נתפס על ידי חלק מהמשקיעים כסקטור בדעיכה, ההשבתה של מרבית הכלכלות המפותחות בשלושת החודשים האחרונים, יחד עם מלחמת מחירים בין רוסיה לסעודיה – 2 מ-3 יצרניות הנפט הגדולות בעולם – הכניסה עוד מנה גדושה של חוסר ודאות; כזו שהופכת את המחיר לנעלם אחד גדול.

בסוף השבוע, לאחר פגישה בין מדינות קרטל הנפט אופ"ק בראשות סעודיה, הגיעו המדינות להסכמה מול מדינות אופ"ק+ על המשך קיצוץ בתפוקה של 9.7 מיליון חביות ביום. בתחילה היה חשש כי מדינות אופ"ק+ שמורכבת ממדינות עניות יותר, לא יעמדו בהסכם, לאחר שחלק מהן לא עמדו בהתחייבויות הקיצוץ בחודשיים האחרונים. אולם בסופו של דבר, המדינות האריכו את הקיצוץ בחודש נוסף, כלומר עד סוף אוגוסט, כאשר המדינות שלא עמדו בקיצוצים, התחייבו לקצץ יותר, כדי לפצות על הפער שנוצר.

ההסכמה גרמה לעליות במחיר הנפט, נכון יותר להמשך העליות, ויש כבר הערכות להמשך זינוקים במחיר הנפט, כשרק לפני ימים בודדים העריכו ב-UBS שמחיר הנפט עלול לרדת ב-20% בחודשים הבאים. הפערים בין האנליסטים המכסים את התחום רק מבטאים עד כמה התחום תנודתי ולא יציב, אם כי, אחרי שמדינות אופק+ הסכימו שלא להעלות את התפוקה, נראה שרוב הכלכלנים סבורים שהמגמה של מחיר הנפט היא חיובית. 

>> הפסדים של טריליון דולר ב-2020 לסקטור הנפט

>> UBS: מחיר הנפט ייפול ל-32 דולר בספטמבר

כזכור, ההסכמה בין הארגונים הגיעה לאחר מלחמת מחירים בין רוסיה לסעודיה, כאשר העובדה שהראשונה סירבה לקצץ בתפוקת הנפט בפברואר, הובילה את האחרונה להגביר את הפקת הנפט ולרסק את המחיר – עד כדי כך שבשלב מסוים, באפריל, לקראת פקיעת החוזים, מחיר הנפט הגולמי התדרדר לרמה של מינוס 38 דולר על רקע התמלאות המחסנים והעלויות הגבוהות הכרוכות באחסון הנפט. בסוף המחיר התייצב על כ-11 דולר.

• תדיראן השקיעה 60 מיליון שקל בטכנולוגיית טיהור אוויר מזגנים עיליים
• ג'נרל מוטורס: ירידה של 35% בהכנסות הרבעון בסין אבל לא הכל שחור
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

שוק הנפט והגז בארצות הברית התכווץ בכ-80%

חברת בייקר היוז, המספקת שירותים לתעשיית הנפט, דיווחה ביום שישי האחרון כי מספר אסדות הנפט והגז הפעילות בארצות הברית נפל מ-789 אסדות בתקופה המקבילה אשתקד ל-284 אסדות פעילות בסוף השבוע האחרון.

לפי הנתונים של בייקר, מספר אסדות הנפט הפעילות ירד ב-16 אסדות רק בשבוע האחרון. בכך מגיע מספר אסדות הנפט הפעילות ל-206 אסדות, זאת ביחס ל-789 אסדות פעילות בשנה שעברה. כלומר 691 אסדות פחות. זה לא צחוק. מספר אסדות הגז ירד מ-186 אסדות פעילות בתקופה המקבילה אשתקד, ל-76 אסדות פעילות נכון לסופ"ש האחרון.

ראוי לציין שמלחמת המחירים פגעה הכי קשה בשוק האמריקאי, כאשר נדרש מחיר יעד של 35 דולר לחבית כדי להפוך את הפקת הנפט לכדאית כלכלית. לפי נתונים שפורסמו בחודש שעבר, תעשיית הנפט העולמית צפויה להפסיד כטריליון דולר עד סוף השנה בשל העיוותים שנוצרו בשוק. בייקר היוז אגב, היא בין הנפגעות העיקריות, כשהפסדיה לרבעון הראשון מוערכים בכ-10 מיליארד דולר!

• אקסון מצטרפת לאנרגי'אן בקידוח ראשון לחיפוש גז ביוון מ-1981
• לאור מהלכי אופק+ מורגן סטנלי מעלה תחזית למחיר הנפט
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• עימות בין ישראל וארה"ב על הגז: עסקת היצוא למצרים תקועה

האם הנפט יגיע לרמה של 70 דולר בסתיו?

רק בסופ"ש האחרון, בבנק UBS השוויצרי העריכו כי בשל המשך התנודתיות בשווקי הנפט שנותר בעקבות משבר הקורונה, מחיר הסחורה צפוי לעמוד על כ-32 דולר. כלומר ירידה של 20% מהרמה הנוכחית.

מנגד, דן אברהארט, מנכ"ל חברת קנרי שירותי קידוח, אומר כי אנחנו צפויים לראלי של 90% במחיר הנפט מסוג WTI עד הסתיו בשל מה שהוא מכנה "זעזוע בשרשרת האספקה בשוק האמריקאי".

"חברת הנפט האמריקאיות קיצצו הרבה מדי ומהר מדי, מה שמכין את הבמה לזעזוע בשרשרת האספקה. הזעזוע לא יהיה גדול, אבל אני מעריך שהנפט מסוג WTI יכול לעלות ב-90% לרמה של עד 70 דולר לחבית בסתיו", אמר אברהארט.

שוק הנפט חווה התאוששות גדולה יחסית בחודש מאי האחרון, שנחשב לחודש הטוב ביותר של הנפט בהיסטוריה עם עלייה של 90%. זאת לאחר שסין, יבואנית הנפט הגדולה בעולם, חזרה ל-90% מיבוא הנפט לפני המשבר. עם זאת, חזרה לשאיבה אקססיבית בארצות הברית, כולל השפעות של המגפה ומלחמת הסחר - כלומר התכווצות בסחר בין המעצמות - עלולות דווקא לרסק את המחיר.