אנלייט מעלה תחזית: ההכנסות צמחו ב-55% והרווח הנקי הגיע ל-31 מיליון דולר

אנלייט מסכמת את הרבעון השני של עם צמיחה בהכנסות וברווח, ובמקביל מעלה את התחזית השנתית. הכנסות החברה הסתכמו ב-210 מיליון דולר, עלייה של 55% לעומת 135 מיליון דולר ברבעון המקביל, והרווח הנקי עלה ל-31 מיליון דולר לעומת כ-6 מיליון דולר.

אבל מה שגם חשוב זו העלאת התחזית. אנלייט צופה כעת הכנסות שנתיות של 790–820 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת של 755–785 מיליון דולר. מרכז הטווח עלה ב-4.5% לכ-805 מיליון דולר. תחזית ה-Adjusted EBITDA הועלתה מ-545–565 מיליון דולר ל-565–585 מיליון דולר, כך שמרכז הטווח עלה ב-3.6% לכ-575 מיליון דולר.

אנלייט אנלייט אנרגיה 8.61%   בראלי חזק, שאמנם התמתן בשלושת החודשים האחרונים, אבל המניה עדיין מציגה תשואה של כ-73% מתחילת השנה וכ-200% ב-12 החודשים האחרונים. בשווי של כ-35 מיליארד שקל, החברה נסחרת במכפיל גבוה של כ-180 על הרווח ההיסטורי. גם במבט קדימה התמחור לא זול: אם נניח שהרווח של 69 מיליון דולר במחצית הראשונה לקצב שנתי של כ-138 מיליון דולר, מייצג נתקבל מכפיל של כ-83. זה חישוב גס שכולל גם תרומות ממימושים בסאנלייט, ולכן המכפיל על הרווח השוטף גבוה אפילו יותר. שזה אומר שהשוק כבר מגלם חלק משמעותי מהצמיחה הצפויה ומההפעלה העתידית של הפרויקטים.

במחצית הראשונה כבר רשמה אנלייט הכנסות של 409 מיליון דולר ו-Adjusted EBITDA של 314 מיליון דולר. כלומר, החברה השלימה כ-51% ממרכז תחזית ההכנסות וכ-55% ממרכז תחזית ה-EBITDA. כדי לעמוד במרכז הטווח היא צריכה להציג במחצית השנייה הכנסות של כ-396 מיליון דולר ו-Adjusted EBITDA של כ-261 מיליון דולר.

עם זאת, צריך להסתכל גם על הרכב הצמיחה. ההכנסות ממכירת חשמל צמחו ב-43% ל-166 מיליון דולר, בעוד שהכנסות מהטבות מס יותר מהוכפלו מ-19 מיליון דולר ל-44 מיליון דולר. כלומר, הטבות המס היו אחראיות לכשליש מהגידול הכולל בהכנסות ברבעון. התחזית השנתית כוללת הכנסות מהטבות מס בהיקף של 160–180 מיליון דולר.

מתוך העלייה בהכנסות ממכירת חשמל, כ-20 מיליון דולר הגיעו מפרויקטים חדשים בארה"ב שהחלו לפעול בסוף 2025, כ-13 מיליון דולר מהשפעות מטבע, 9 מיליון דולר מפעילות הסחר בחשמל בישראל וכ-6 מיליון דולר מעליית מחירי החשמל ושיפור בתפוקות. החלוקה הגיאוגרפית ממחישה את משקל הפעילות האמריקאית: ההכנסות בארה"ב זינקו ב-133% ל-80 מיליון דולר, ההכנסות באזור MENA עלו ב-46% ל-77 מיליון דולר ובאירופה נרשמה עלייה של 9% ל-52 מיליון דולר.

ה-Adjusted EBITDA המדווח הסתכם ב-160 מיליון דולר, לעומת 96 מיליון דולר ברבעון המקביל. הנתון כולל תרומה של כ-17 מיליון דולר ממכירה נוספת של 15% מצבר סאנלייט. בנטרול המכירה, ה-Adjusted EBITDA הסתכם בכ-142 מיליון דולר, צמיחה של 50%. שיעור ה-EBITDA המדווח עלה לכ-76% מההכנסות, אבל בנטרול סאנלייט הוא עמד על כ-68%, לעומת כ-71% ברבעון המקביל.

הרווח הנקי עלה ל-31 מיליון דולר, אבל שיעור הצמיחה של 460% מושפע מבסיס ההשוואה הנמוך. העלייה בהכנסות קוזזה בחלקה בגידול של 19 מיליון דולר בעלות המכר, עלייה של 10 מיליון דולר בפחת ובהפחתות, תוספת של 8 מיליון דולר להוצאות הנהלה, כלליות ופיתוח ועלייה של 18 מיליון דולר בהוצאות המימון ברוטו, בעקבות הפעלת פרויקטים חדשים. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הסתכם ב-84 מיליון דולר, עלייה של 37%.

• ארי נדל"ן זינקה 7.7%, ג'י סיטי 5.7%; פלסאנמור נפלה 13% - נעילה מעורבת בת"א
• אנלייט השלימה מימון של כ-2.6 מיליארד דולר לפרויקט הענק CO Bar באריזונה

במחצית הראשונה הסתכם הרווח הנקי ב-69 מיליון דולר, ירידה לעומת 107 מיליון דולר בתקופה המקבילה. ההשוואה הפשוטה מטעה, מכיוון שהמחצית המקבילה כללה רווח חד-פעמי של כ-81 מיליון דולר ממכירת 44% מסאנלייט ומהירידה משליטה. בנטרול הרווח הזה, הרווח הנקי במחצית הראשונה של 2026 צמח בכ-160%.

בצד הפרויקטים, המרכיב הבשל בפורטפוליו, הכולל פרויקטים מניבים, בהקמה ולקראת הקמה, גדל ב-6% בתוך רבעון ל-12.3 FGW. החברה מחזיקה כעת בפרויקטים בהקמה בהיקף של כ-4.5 FGW וצופה לעבור את רף ה-7 FGW עד סוף השנה. במקביל הושלם מימון בהיקף של 2.6 מיליארד דולר לקומפלקס CO Bar באריזונה, מתוך השקעה כוללת מוערכת של 2.9–3 מיליארד דולר.

לאנלייט מזומנים ושווי מזומנים של 877 מיליון דולר ברמת חברת האם ועוד 287 מיליון דולר בחברות הבנות. לפי החברה, 69% מהמימון הפרויקטלי הנדרש למרכיב הבשל כבר הובטח. התמונה הכוללת בדוח חיובית: ההפעלה של פרויקטים חדשים מתחילה לבוא לידי ביטוי בתוצאות והתחזית עולה. אבל איכות הצמיחה פחות גבוהה מהכותרת של 55%, משום שחלק משמעותי ממנה נשען על הטבות מס, מטבע, מסחר בחשמל ומימוש נוסף בסאנלייט.

עדי לויתן, מנכ"לית אנלייט: "אנו מסכמים רבעון נוסף של צמיחה משמעותית בכל הפרמטרים. ביצועי המחצית הראשונה, לצד התקדמות הפרויקטים והרחבת פעילות אגירת האנרגיה, מאפשרים לנו להעלות את תחזית ההכנסות וה־Adjusted EBITDA לשנת 2026 ואת קצב ההכנסות הצפוי לסוף 2028. השלמת המימון בהיקף של 2.6 מיליארד דולר למתחם CO Bar ואבני הדרך הנוספות שהושגו ברבעון משקפות את יכולות הביצוע והמימון שלנו ואת האמון מצד שותפינו. על רקע הביקוש הגובר לחשמל ותנאי השוק הטובים ביותר בעשור האחרון, אנלייט נמצאת בעמדה החזקה בתולדותיה, עם פורטפוליו רחב, מאזן חזק ויכולת ביצוע מוכחת, המאפשרים לנו להאיץ את צמיחת החברה."

הפורטפוליו ממשיך לגדול

הפורטפוליו הכולל של אנלייט גדל ב-4.6% לעומת הרבעון הקודם והגיע ל-43.1 FGW, בעוד שהמרכיב הבשל, הכולל פרויקטים מניבים, בהקמה ולקראת הקמה, צמח ב-6% ל-12.3 FGW. החברה צופה כי עד סוף 2028 יגיע ההספק המניב לכ-12 FGW, עם קצב הכנסות שנתי של 2.2-2.3 מיליארד דולר.

• כצמן מאשים: "הציבו לנו אולטימטום; אנחנו לא יזמנו את ביטול העסקה"; ואופטימי: "יש מתעניינים חדשים"
• דוחה את הרישום בנאסד"ק: סופווייב צמחה ב-43% ברבעון והרוויחה 2.5 מיליון דולר

בארה"ב השלימה אנלייט מימון של 2.6 מיליארד דולר למתחם CO Bar וחתמה עם גוגל על הסכם ל-15 שנה לרכישת החשמל מפרויקט Solstice באוקלהומה. במקביל, היקף הפרויקטים שהשיגו מעמד Safe Harbor הגיע ל-17.9 FGW, יותר מפי שניים מהרף העליון שהעריכה החברה לאחר חקיקת ה-OBBBA.

החברה הרחיבה גם את פעילות האגירה באירופה באמצעות רכישת פרויקטים בהיקף של 1.44 GWh בפינלנד ו-848 MWh ברומניה. בישראל המשיכה אנלייט להעביר פרויקטים לשלבים מתקדמים יותר בפורטפוליו ולקדם את תוכנית חוות השרתים באשלים.