זו היתה ועדיין תקופה מופרעת. המשבר הנוכחי מניע תהליכים אבולוציוניים בתחום הכלכלה ש״התבשלו״ במשך שנים. תהליכים אבולוציוניים הם חדים וברוטליים. פעם בכדור הארץ משלו דינוזאורים. עכשיו נותרנו עם תנינים וכמה לטאות. מה שקרה בחצי השנה האחרונה, הוא תהליך שהואץ בחסות משבר הקורונה וככל הנראה יואץ עוד יותר של נטישת מודלים עסקיים לא מתפקדים ומעבר ליעילות עסקית. שלב הסגר אפשר למשקיעים ולחברות להבין היכן נמצאים השומנים המיותרים ולחתוך. תהליך הלמידה ממשיך להתבצע. אנחנו עדיין בעולם שנשלט על ידי דינוזאורים, כמה ממנהלי החברות הגדולות יודעים להשתמש במחשב מעבר לקריאת אימיילים וגלישה באתרים שונים?

מה שמשתקף מהנתונים הוא שחברות ותיקות מתקשות להתמודד עם הסיטואציה למעט חריגות כמו חברות למוצרי ניקיון. החולשה ברורה במיוחד בחברות הפיננסיות הקטנות והבינוניות (כולל חברות הלוואות ״מתקדמות״ כביכול כמו Landing Club). דברים כאלה הסתיימו בעבר בפשיטות רגל של חברות (בדגש על פיננסיות) גדולות. כל תוכניות הבנק הפדרלי יכולות לעזור עד לנקודה שבה המודל העסקי של החברה אינו מתאים למצב החדש.

אנחנו לקראת גל של פשיטות רגל של חברות small cap ו-mid cap שיגיע גם לפשיטות רגל של חברות ענק (החשודות המיידיות הן GE,  Boeing חברות התעופה, תיירות ואנרגיה) אבל משברים הם אף פעם לא צפויים.

תמונת המצב:

בין המדדים המובילים יש מנצח ברור בפער גדול -  הנאסד"ק ויש מפסיד ברור בפער שהוא מדד הראסל (מדד החברות הבינוניות קטנות בארה״ב). הפערים הם מעל ל-30%. הנה כמה טבלאות מעודכנות שמספקים תמונה ברורה על המצב ועל המנצחים והמפסידים בתקופה הזו:

• הקורונה היא אירוע מסכל? קניון TLV נגד חברת התכשיטים
• ה-FDA מגביל אישורים לחיסוני קורונה - אז למה מודרנה קופצת?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מבחינת תעודות הסל הנזילות בארה״ב התמונה היא  שהפערים בין מניות הטכנולוגיה לשאר גדולים וזה משתקף במומנטום הנקודה המעיינת ביותר לטעמי היא הקריסה של תעודות הסל בתחום הבנקים האזוריים והנדלן/משכנתאות בארה״ב במיוחד : KRE, MORT, KBWY  התעודות האלו מסמנות ממוצע ויש שם מניות שהקריסה שלהן היא בכיוון של פשיטת רגל וכמו תמיד בתחום הזה קריסה אחת מוליכה לאחרת ….הנה התעודות הממונפות:

והנה המפסידות הגדולות:

תעודות הסל הלא ממונפות:

המניות המנצחות מול המניות המפסידות?

שימו לב איך הקורונה הרימה את המניות בעיקר הדיגיטליות והפועלות במכשור רפואי ובהמשך את החברות שנפגעו מהקורונה: 

הקורונה ושערי החליפין

מדדי המניות בעולם - הבורסות הטובות והבורסות החלשות בתקופת הקורונה