איך התקפה באיראן תשפיע על מחירי הנפט בטווח קצר ובטווח הבינוני-ארוך?

הפגנות באיראן, סיכויים להתקפה אמריקאית, אפשרות לתגובה איראנית גם על ישראל. איראן קיבלה מכה אנושה  ב"עם כלביא" והעם שלה כבר לא מאמין להנהגה. הנהגה שלקחה את הכסף ורכשה בו נשק והשאירה פירורים לאוכל וחשמל. רוב העם האיראני עני, חלק גדול ממנו רוצה בהחלפת השלטון, חלק קטן יוצא לרחובות. הדיווחים מספרים על מעל 20 אלף הרוגים בהפגנות, ועל כך שהם ממשיכות. טראמפ מתנדנד באמירות שלו אולי במכוון ושומר על עמימות בקשר לתקיפה אמריקאית. אי הוודאות גדולה, אבל נראה שאלו שבועות וחודשים גורליים לאיראן. 

בינתיים, היא מתקיימת בזכות הנפט שלה. למרות המלחמה והסנקציות, איראן עדיין דומיננטית בשוק הנפט העולמי. בשנת 2025, הפקת הנפט האיראנית הגיעה לשיא של כ-3.95 מיליון חביות ביום, אך ירדה מעט לקראת 2026. כמות זו מהווה חלק משמעותי מההיצע העולמי, כשארצות הברית מייצרת כ-13 מיליון חביות ביום וסעודיה כ-9 מיליון. אולם, רוב הנפט האיראני אינו זורם לשווקים הפתוחים בגלל סנקציות שמתמקדות בתוכנית הגרעין.

במקום זאת, איראן משתמשת בצי ספינות צללים כדי לעקוף את ההגבלות. מכליות ישנות משנות זהות ומשתמשות בנתיבים עקיפים דרך מלזיה או נקודות אחרות, כדי להעביר כ-1.6 מיליון חביות ביום, בעיקר לסין. שם, בתי זיקוק עצמאיים קטנים, המכונים teapots, קונים את החומר הגולמי במחירים מוזלים. ב-2025, סין קלטה כ-90% מייצוא הנפט האיראני, מה שמאפשר לטהראן להכניס מיליארדי דולרים בשנה, למרות אובדן של כ-20% מהפוטנציאל בגלל הסנקציות.

במלחמה ביוני בעקבות התקפות אמריקאיות וישראליות על מתקני גרעין איראניים, מחירי הנפט זינקו זמנית ב-7%, עם חששות מסגירת מצר הורמוז. המצר הזה, שדרכו עוברות כ-20% ממשלוחי הנפט העולמיים ו-20% מגז טבעי מונזל, נותר נקודה רגישה. איראן איימה לסגור אותו בתגובה, מה שעלול להזניק את המחירים כשיש הערכות שהן אפילו יעלו למעל 100 דולר. בפועל, הסגירה לא התרחשה, אך האיום לבדו הוסיף פרמיה של 5-7 דולר לחבית בשווקים.

• לא רוצים מכליות בלי דגל: השוק האפור של הנפט הרוסי-איראני בצרות
• השיחות בין איראן לארה״ב בסיכון - הנפט קופץ ב-3%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

למרות זאת, מחירי הנפט ירדו ב-20% בשנה החולפת. הסיבה נעוצה בעודף היצע גלובלי, שמגיע ל-3.3 מיליון חביות ביום עד סוף 2026, לפי סוכנות האנרגיה הבינלאומית. אופ"ק+ החליטה להקפיא תפוקה ברבעון הראשון של 2026, כדי למנוע צניחה נוספת. איראן, כחברה באופ"ק, מושפעת מכך, אך ממשיכה להפיק מעבר למכסות, מה שמעורר חיכוכים עם סעודיה, שמחזיקה ברזרבות גדולות. אם איראן תאבד יכולת ייצוא, סעודיה עשויה להגדיל תפוקה, אך בטווח הקצר זה ייצור מחסור זמני.

הכלכלה האיראנית סובלת ממשבר עמוק, כשבחודש האחרון התעצמו ההפגנות ההמוניות בעקבות קריסת הריאל, שאיבד מעל 95% מערכו מול הדולר, ואינפלציה של מעל 100% במחירי המזון. הסנקציות מגבילות גישה למערכת הבנקאות העולמית, וטראמפ, בניסיון להפעיל לחץ מקסימלי, איים על מכסים של 25% למדינות הסוחרות עם איראן.

אבל איראן משמיכה לספק נפט לסין. זה צינור החמצן העיקרי שלה. היא מספקת מחירים בהנחה גדולה - העיקר להיפגש עם כסף. התקפות אמריקאיות אם וכאשר יהיו עלולות לתדלק עליות בשוק הנפט משתי סיבות - הראשונה היא הקיטון המיידי בהיצע הנפט. הנפט האיראני ייצא לתקופה מסוימת  מהמשוואה, והסיבה השנייה היא התגובה האיראנית - סגירת המיצרים, עימות כולל במזרח התיכון ועוד. 

• קידוח Vinekh בבולגריה נמצא יבש - ניו-מד נופלת
• קרוב למיליארד שקל: פריים אנרג'י ודלק נכסים יקימו את מערך האגירה הפרטי הגדול בישראל
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• קידוח Vinekh בבולגריה נמצא יבש - ניו-מד נופלת

אבל, אם בסוף התהליך האמריקאיים יכתיבו את השלטון הבא או שישלטו באופן מסוים בשלטון הנוכחי, אזי דווקא היצע הנפט עשוי לגדול. הייצוא מאיראן יכול להיות מנוטרל סנקציות, וזה יגדיל את היצע הנפט העולמי. זה לא נראה כעת באופק, אבל אם המטרה של תקיפה עתידית פוטנציאלית היא לשנות את השלטון או להניע אותו להיות פרגמטי, אז נראה שזאת אפשרות.