צניחה במספר המשרות במגזר הפרטי בארה"ב: הפסד של 32 אלף משרות בנובמבר
דו"ח ה-ADP מצביע על בלימה בגיוס עובדים וירידה בסקטורים מרכזיים; האם ההאטה בפעילות הכלכלית תביא את הפד' לחתוך את הריבית בהחלטה הבאה? השוק מהמר שכן
דו"ח התעסוקה של ADP מראה ששוק העבודה האמריקאי מאט בצורה דרמטית. לפי הנתונים, המגזר הפרטי בארה"ב איבד 32 אלף משרות בנובמבר, בניגוד מוחלט להערכות המוקדמות שעל פיהן המעסיקים צפויים היו להוסיף כ-40 אלף משרות לפי סקר FactSet, או כ-5,000 בלבד לפי הקונצנזוס של האנליסטים של בלומברג. זה גם היפוך מהנתון של אוקטובר האחרון, שתוקן לעלייה של 47 אלף משרות. כלומר, בתוך חודש אחד שוק העבודה עבר מתוספת משרות קטנה למצב שבו מעסיקים מתחילים לצמצם כוח אדם.
החולשה לא ממוקדת בסקטור אחד, אלא משקפת סביבה מאקרו כלכלית מהוססת וצרכנים שמפגינים זהירות. נלה ריצ'רדסון, הכלכלנית הראשית של החברה, אמרה שהחודש התאפיין ב"חולשה רחבה", כשאת הירידה הובילו בעיקר עסקים קטנים. לצד זה, התמונה בענפי המשק הייתה מעורבת: החינוך והבריאות הוסיפו 33 אלף משרות, בעוד הייצור, השירותים המקצועיים, המידע והבנייה רשמו ירידה.
מנתוני המאקרו האחרונים לפני החלטת הריבית
דו"ח ADP מקבל הפעם משקל גדול מהרגיל, בעיקר משום שנתוני התעסוקה הרשמיים של ה-BLS לא יתפרסמו במועד. בשל עיכובים שנוצרו בזמן סגירת הממשל, המידע לחודשים אוקטובר ונובמבר יגיע רק ב-16 בדצמבר, אחרי שהפד כבר יקבל את החלטתו ב-9-10 בדצמבר. המשמעות היא שהוועדה המוניטרית נאלצת להסתמך על מעט מאוד אינדיקציות, ורמת אי-הוודאות בשוק עולה בהתאם.
הציפיות לנתוני שוק העבודה היו מעורבות. הדו"ח הקודם של ADP הצביע עוד באוקטובר על תוספת של 42 אלף משרות, בעיקר בענפי החינוך, הבריאות, המסחר והלוגיסטיקה. אבל מאז, המדדים השבועיים של ADP הראו מגמה הפוכה: בארבעת השבועות שהסתיימו ב-8 בנובמבר, המעסיקים הפרטיים קיצצו בממוצע כ-13,500 משרות בשבוע. גם ה-Beige Book האחרון תיאר ירידה קלה בביקוש לעובדים, כשכחצי מהמחוזות דיווחו על חולשה בפעילות הגיוס, ובאזורים כמו ניו יורק, דאלאס ומיניאפוליס נרשמה ירידה ממשית במספר המועסקים.
- שוק העבודה בארה"ב התאושש באוקטובר: 42 אלף משרות נוספו במגזר הפרטי
- ירידה מפתיעה במספר המשרות במגזר הפרטי בארה״ב: האבטלה בדרך למעלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד זאת, צריך לומר שגם חלק מהאינדיקטורים האחרים לא משדרים ירידה כזאת חזקה. מספר דורשי העבודה החדשים לא קפץ, והנתון האחרון הצביע אפילו על ירידה ל-216 אלף תביעות בשבוע שהסתיים ב-22 בנובמבר. גם ה-Labor Differential, שמודד את תחושת הזמינות של משרות בשוק, נותר כמעט ללא שינוי. אפילו בקרב עסקים קטנים, נתוני Paychex הצביעו על עלייה קלה במדד התעסוקה ל-99.38 נקודות, מה שעשוי לרמוז על יציבות מסוימת.
הסבירות להורדת ריבית קופצת
המשקיעים מתמחרים עכשיו כ-87% הסתברות להורדת ריבית כבר בהחלטה הקרובה, קפיצה גדולה לעומת כ-37% בלבד אחרי החלטת אוקטובר. עכשיו, עם נתון ADP שמציג ירידה ולא עלייה, ההערכות להורדה מקבלות חיזוק, אבל גם התמונה נהיית מורכבת יותר. אם החולשה תתברר כחד פעמית, או אם נתוני הממשל בעוד כשבועיים יספרו סיפור אחר, הוויכוח בתוך הפד' יכול לגדול.
