טכנית במעו"ף: מהומה רבה על לא מאומה
בסקירות של השבועיים האחרונים הערכתי, כי קיים סיכוי ליציאתו לדרך של תיקון טכני. בשורה התחתונה כתבתי שני דברים מרכזיים: הראשון היה שפריצה כלפי מטה של רמת 873-874 הנקודות עלולה לדרדר את מדד המעו"ף עד לרמות של 840-865 הנקודות.
השני היה, שבטווח המיידי יתכן ונהיה עדים לתקופה תנודתית פחות נעימה, אבל טבעית ומקובלת. למי שמביט מעבר לקצה האף לכיוון המגמות הארוכות יותר, בינתיים אין סיבה מיוחדת לדאגה. העיתונים, למי שקרה, התמלאו במונחים הלקוחים מז'אנר המפולות. אלא שבין גל הירידות שפקד את שוק המניות המקומי לבין מפולת, אין קשר ולו גם קלוש. מדובר בסך הכל בתיקון טכני בר חלוף. המרכיב שהפחיד את המשקיעים הוא כנראה המהירות. אבל יש גם תיקונים כאלה.
בשבוע האחרון התדרדר מדד המעו"ף עד לשפל של 843.32 הנקודות, קרוב לחלקו התחתון של יעד המחירים בו נקבתי. שם נבלם. השאלה המרכזית היא האם אפשר יהיה לדעת במהלך התקופה הקרובה, האם בלימה זו מייצגת את התחתית האחרונה או שמא מדובר בנקודה זמנית בדרך דרומה.
האינדיקטורים לטווח המיידי
בחינת התנהלותו של מדד המעו"ף עד לנקודת הזמן הנוכחית מגלה שהוא נבלם בדיוק בנקודה הנכונה. ולא רק בנקודה הנכונה אלא בנקודה קריטית מבחינתו. נקודה שאם לא תישבר כלפי מטה, עשויה להזניק את השוק לפסגות חדשות מחד, אך מאידך, שבירתה מטה עלולה לגרור אחריה את המשך ההתדרדרות. האזור של 840-845 הנקודות משמעותי עבור השוק מכמה סיבות:
1. מדובר ברמת תמיכה משנית - כלומר, בעבר הלא רחוק שימשה רמה זו כרמת התנגדות. מי שזוכר, זו בדיוק הרמה שהקשתה על השוק את המשך מגמת העלייה מתחילת 2006 ועד סוף מארס השנה. שבירתה כלפי מעלה אמורה לגרום לה להפוך ולשמש כרמת תמיכה. במילים אחרות, אמורה רמה זו להתאפיין בריכוז גבוה של קונים שימנעו את המשך הירידה.
2. האזור המדובר משמש כקצה התחתון של סקאלת התיקון הטכני. ירידות המחירים האחרונות מוגדרות כתיקון טכני למהלך העליות 803-904. לכן, התבססות בטווח התיקון תהווה אינדיקציה לעוצמה ותעלה מהותית את הסבירות להתפתחות גל עליות נוסף מעבר לרמת 904 הנקודות .
3. קו המגמה המשני העולה, הנמתח דרך שתי נקודות השפל של מארס ואפריל, מספק תמיכה סביב רמת 840 הנקודות השבוע. קו זה, למרות שטכנית הוא הטיעון החלש מבין השלושה, מספק תמיכה נוספת לאלו הקיימות.
לשים לב בתקופה הקרובה
1. קודם כל ליכולת של מדד המעו"ף להחזיק מעמד מעל לרמת 840-845 הנקודות. טכנית אלו הן הרמות הקריטיות ביותר לטווח הזמן הקצר. היכולת להחזיק מעמד מעליהן קריטית להמשך הדרך בטווח הקצר. שבירתן מטה עלולה לדרדר את השוק מדרגה נוספת מטה.
2. מחזורי מסחר. אחד מן הפרמטרים שיעידו של יציאתו של השוק מחושך לאור הם המחזורים. ימי עליות חייבים להתאפיין במחזורי מסחר גבוהים כדי לשנוכל לסמן את התחתית האחרונה. עליות בליווי מחזורים בינוניים או נמוכים יהווה איתות אזהרה משמעותי שאין להתעלם ממנו.
לסיכום: בסופו של דבר מדד המעו"ף לא עשה שום דבר חריג. בשנים האחרונות היינו עדים ללא מעט תיקונים טכניים שהיו אף גדולים או ארוכים, מזה המאפיין את התיקון הנוכחי. מהירות הירידות אינה שיקול. הדבר הנכון לעשות הוא להכניס את הירידות הללו למסגרת הנכונה, בתוך המגמות הגדולות ביותר שעדיין מסמנות תוואי עולה. וכפי שאני מעריך מזה פרק זמן לא מבוטל, הכיוון הכללי הוא כלפי מעלה. תיקונים הם תהליך טבעי ומקובל ועבור המשקיע הנבון, התיקונים הללו מייצגים הזדמנות ולאו דווקא משבר.
*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות אתח הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
*הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
מאת: אייל גורביץ'.
