רשות ני"ע: חקירה כנגד קנביט בחשד לשימוש במידע פנים
יום מלא באירועים בחברת הקנאביס קנביט , לאחר שהבוקר דיווחה על הסכם לשיתוף פעולה עם חברת התורפות הגרמנית פטה. רשות ניירות ערך הודיעה על פתיחת חקירה נגד החברה בחשד לעבירות של שימוש במידע פנים במסגרתה נחקרו נושאי משרה, בעבר ובהווה.
חשד לשימוש במידע פנים
על פי הודעת החברה, רשות ניירות ערך עדכנה את החברה כי בימים האחרונים נפתחה חקירה, בנוגע לחשדות לביצוע של עבירות של שימוש במידע פנים במסגרתה נחקרו נושאי משרה, בעבר ובהווה.
לדברי החברה, למיטב ידיעתם חקירת הרשות לניירות ערך, אינה נסבה על חשדות כנגד החברה או בקשר לפעילותה. הנהלת החברה ממשיכה לפעול במהלך העסקים הרגיל שלה ובתוך כך פועלת להשלים את עסקת תיקון עולם, לרבות השלמת המימון לרכישת פעילות תיקון עולם.
הסכם עם חברת פטה הגרמנית לאספקת מוצרי החברה
הבוקר דיווחה החברה כי התקשרה במזכר עקרונות עם חברת התרופות הגרמנית Pharma Fette. על בסיסו ינהלו הצדדים משא ומתן להתקשרות בהסכם לשיתוף פעולה ואספקה בלעדית של מוצרי החברה במדינות גרמניה, אוסטריה ושוויץ. בנוסף התחייבה החברה הגרמנית, לרכוש מאת החברה בהקצאה פרטית מניות החברה בתמורה לסך בשקלים השווה ל-1.8 מיליון דולר. סך הכל תרכוש החברה 445,243 מניות החברה, במחיר של 14 שקל למניה המהווים פרמיה של כ-55% משער הבסיס של המנייה.
- הפרקליטות סגרה את התיק נגד דני רימוני
- שר אוצר אומר בכנס סגור שיחלו שיחות עם סין - האם זה מידע פנים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מחברת קנביט נמסר: "החברה מודה לפטה על האמון הרב, שמחה מאוד על שיתוף הפעולה היחודי עם אחת החברות הוותיקות, המנוסות והמקצועיות בגרמניה. שיתוף פעולה שכזה עם אחת מהחברות המובילות בגרמניה מהווה נדבך נוסף בכוונת החברה לחדור לשווקים הבינלאומיים ולהפוך לשחקנית מובילה ודומיננטית בארץ ובעולם"
מצטרף חדש לדריקטוריון החברה - אלי אדמוני
החברה ההודיעה הבוקר על צירופו של אלי אדמוני, יו"ר הדירקטוריון של שירותי בריאות כללית. אדמוני כיהן בעברו בין היתר כמנכ"ל אביק, מנכ"ל מעבדות רפא, ומנכ"ל קניאל.
מחברת קנביט נמסר "כי היא גאה ושמחה על הצטרפותו של מר אדמוני ובטוחה כי אדמוני יביא עימו ידע וניסיון שלא יסולאו בפז, שייסעו לחברה להגשים את מטרתה להפוך לחברה המובילה בתחומה בישראל ושחקנית משמעותית בעולם".
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי
ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי -11.1% , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).
ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד -8.35% שירדה ביותר מ-8%.
מתוך הדוח של מעלות
בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק
מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.
בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- ג'י סיטי: ה-NOI עלה ב-7.3%, ה-FFO מהנדל"ן המניב עלה ב-24.7% ל-116 מיליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי
שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהיום בבורסה: על נייס וחברות השבבים
הדירוג של S&P, התיקון בוול סטריט ביום שישי, הבעיה הגדולה של חברות התוכנה ומה יקרה במניות הארביטראז'?
המניות הדואליות עם פער ארביטראז' שלילי של 0.4%. בשלב מסוים בשישי זה כבר היה במינוס 1%, אבל בשעות האחרונות של המסחר היה תיקון למעלה. מניית נייס -2.11% צפויה לרדת בכ-3%, כשהחשש מה-AI רק הולך וגדל. נייס ירדה מתחילת השנה ב-27% ואיבדה בחמש שנים - 50%. היא נסחרת על פי קונסנזוס האנליסטים במכפיל רווח של 10 לשנה הנוכחית ומכפיל רווח של 9 לשנה הבאה. אין הרבה חברות תוכנה צומחות שנסחרות במכפילי רווח כאלו, וגם לא היה בעבר.
מצד אחד, יש שרואים בזה הזדמנות נהדרת. מצד שני, יש כאלו שזוכרים ש"מר שוק" יודע הכל. אולי הוא יודע שאזהרת רווח או הנמכת ציפיות בדרך. כלומר, מה שנראה הזדמנות יכול להיות המחיר האמיתי כי התחזית תרד. ולמה שהיא תרד? כי החברה נמצאת בשוק מאוד מאוים על ידי ה-AI.
תחום התוכנה וחברות התוכנה סובלות מהכניסה של ה-AI. הן אומנם מתייעלות בזכותו ומוותרות על גיוסי ג'וניורים, אלא שהליבה שלהן בסכנה - הרעיון הטכנולוגי, פיתוח התוכנה שלהם נמצא בסכנה - מה שלקח פעם לפתח במשך שנים הפך לעניין של שבועות וחודשים בודדים. התחרות מתעצמת, הסכנה גוברת. החשש שיקומו סטארטאפים יעילים ומהירים ותוך חודשים יעמידו מוצר מתחרה. היתרון של הוותיקות הוא במערכת משומנת עם שיווק, תפעול, וקשרים. אבל בסוף למוצר יש משמעות גדולה. לקוחות לא ימהרו לעזוב, אבל זה יכול לבוא לידי ביטוי בתמחור נוח יותר. חברות התוכנה צריכות לחשב מסלול מחדש.
גם טבע 0.56% צפויה לרדת ב -1.1%, טאואר 1.44% ב-2.4% כשמנגד קמטק -1.51% ו נובה -8.04% צפויות עלות מעט. הנה טבלת הארביטראז' (הקליקו להיכנס לכל המניות):
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
