מדרוג מודיעה: מערכת הבנקאות הישראלית נכנסת לרשימת מעקב

בעקבות העלייה ברמת אי הוודאות בשווקים הפיננסים ורמת הסיכון בסביבה העסקית בא פועלת המערכת המקומית החליטו היום בסוכנות הדרוג 'מידרוג' להעביר את כתבי ההתחייבויות הנדחים של כל הבנקים בישראל, למעט פועלים ומזרחי-טפחות, לרשימת מעקב לנוכח אפשרות להורדות דירוג.

"פגיעה באיתנות הפיננסית וביכולת לתת אשראי של הבנקים בישראל נוכח התערערות, עד כדי חדלות פרעון, של גופים פיננסים בהם משקיעים הבנקים ישירות ובאמצעות תעודות התחייבות ומוצרים אחרים", היה אחד השיקולים העיקריים להעברת ניירות הערך של לאומי, הבינלאומי, דיסקונט לישראל, דיסקונט למשכנתאות, אגוד ואוצר החייל לרשימת מעקב.

בתקופה האחרונה חלה, להערכת מידרוג, עלייה ברמת הסיכון הגלום בהתחייבויות הבנקים, ובפרט בכתבי ההתחייבויות הנדחים. אף על פי כן, במידרוג מציינים, כי להערכתם הסיכון לאי עמידת הבנקים בהתחייבויותיהם כלפי בעלי הפיקדונות הינו נמוך.

המהלך של מדרוג מגיע, ארבעה חודשים לאחר שבסוכנות הדרוג המתחרה, S&P מעלות הורידו דירוג כתבי ההתחייבויות הנדחים של הבנקים, ברמה אחת מתחת לדירוג המנפיק.

הנפקת כתבי התחייבויות בבנקים הם דבר שבשגרה הנעשה על מנת לשמור על רמת הון משני בגובה ראוי. הכנסת הדירוג לרשימת מעקב מעיד על כך, כי בסוכנות הדרוג מעריכים, כי כתבי ההתחייבויות עלול להיות בעלי סיכון יותר גבוה מרמת הסיכון של המנפיק עצמו ולכן עלויות הגיוס לבנקים של ניירות ערך אלו צפויות לעלות.

"העלייה ברמת אי הודאות והסיכון משתקפים, בין היתר, בשינוי בתפיסת הסיכון בשוק אשר הביא לבעיית הנזילות בשווקים הפיננסים, בעליית מדרגה בתמחור הסיכון ובמציאות הכלכלית החדשה איתה יתמודדו המשק והבנקים וכתוצאה מכך, הפגיעה הצפויה בנכסים, ברווחיות, ובאיתנות הפיננסית של הבנקים, מחזקת אפשרות לשינויי דירוגים, כאשר פערי הדירוג, ככל שייווצרו, ישקפו הבדלים בסיכון שנוצרו בין החוב הבכיר לנחות", כותבים במידרוג.

בין השיקולים הנוספים שעמדו ברקע לצירוף לרשימת המעקב עמדו, ההשלכות השליליות על איכות תיק האשראי ורווחיות הבנקים בשל העלייה בסיכון האשראי של לווים עסקיים והחשש לירידה נוספת בפעילות הריאלית במשק. הפגיעה בשווי נכסי הלקוחות המשמשים בטוחות לאשראי במערכת הבנקאית. החשיפה של הבנקים לנגישות לקוחותיהם למקורות מימון.

במידרוג גם מציינים, כי אפשרות להחמרת דרישות הלימות ההון ע"י המפקח, לנוכח העלייה בסיכון העסקי של הבנקים, אם תתרחש, עלולה להעיב עוד יותר על נגישות למקורות המימון הבנקאיים. מנגד, אומרים במידרוג, כי המשבר בשוקי ההון מהווה לבנקים הזדמנות לשפר ואף להרחיב את תיק האשראי וזאת נוכח השינוי המשמעותי בתמחור סיכוני האשראי בשוק הראשוני והמוסדי.

הניירות אותן צירפה מידרוג לרשימת המעקב הינן, כתבי התחייבות נדחים של בנק לאומי (Aaa), של בנק לאומי (Aa1), דיסקונט לישראל ודיסקונט למשכנתאות (Aa2), בנק אגוד לישראל ובנק אוצר החייל (Aa3).