צילום: יחצ

"השקל ימשיך להתחזק"

בבנק ההשקעות גולדמן זאקס, מעריכים כי השקל ימשיך להתחזק - שער של 3.45 שקלים לדולר הוא מעבר לפינה; להערכתם שאלת המפתח היא "הכלים הנוספים" של בנק ישראל בשוק המט"ח

עמית בר | 11/08/2019 16:29 (7)

נושאים בכתבה מט"ח שער הדולר

בבנק ההשקעות גולדמן זאקס סבורים שהשקל ימשיך להתחזק. להערכתם שער הדולר יכול לרדת ל-3.45 שקלים לדולר ואף מתחת לכך.

שער הדולר

הנחת הבסיס של גולדמן זאקס שבנק ישראל לא יתערב במסחר במט"ח באופן משמעותי. בגולדמן מדגישים כי מכשיר הריבית כבר לא אפקטיבי כבעבר, והם סבורים ששאלת המפתח היא - מהם הכלים הנוספים בשוק המט"ח שאליהם מתכוון הנגיד, פרופ' אמיר ירון?

"אנו סבורים שלהתערבויות במט"ח יש אפקטיביות בעיקר כסימן לסוחרים ולמשקיעים", כותבים הכלכלנים, "התערבויות בשוק המט"ח מאבדות את האפקטיביות כשהבנק מעלה בפועל ריבית, כפי שעשה בשנה שעברה. לכן, אנו סבורים שבמצב הנוכחי התערבות יכולה להיות אמצעי אמין. אנו לא מצפים שהן ישנו מגמה. הן יכולות להערכתנו למנוע ייסוף משמעותי".

כך או אחרת, הכיוון הבסיסי הוא התחזקות השקל. הכלכלנים של גולדמן מדגישים כי ישראל נכנסה למדד האג"ח העולמי, וצפויה להיכנס למדדים נוספים. המשמעות היא רכישת אג"ח מקומי וכדי לעשות זאת הזרים ימכרו דולרים. בגולדמן סבורים שהכניסה למדדים תביא לביקושים של עד 4 מיליארד דולר באג"חים השקליים

בגולדמן מעריכים עלייה בשערי האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים ב-8 עד 16 נקודות בסיס. עדכון המדדים והמהלך של העלייה צפוי ברבעון הראשון של 2020.

פעילות נוספת שמחזקת את השקל - גידורי המט"ח. בגולדמן טוענים כי מגמת הקטנת החשיפה למט"ח של השקעות המוסדיים בחו"ל תורמת להתחזקות השקל. עם זאת, צפוי צמצום בהיקף הגידורים מכיוון שהדולר להערכתם צפוי לשמור על יציבות בחודשים הקרובים.

מעבר לכך, נתוני הבסיס של הכלכלה הישראלית, לרבות העודף במאזן התשלומים והיקף ההשקעות הזרות, ממשיכות לתמוך בשקל.

הנגיד פועל נכון - אחרי שהנגידים הקודמים הפסידו 120 מיליארד שקל, הוא נמנע מלשחק בשוק המט"ח; הייצוא אינו חזות הכל

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

6.
שאול 12/08/2019 09:38
הגב לתגובה זו
שלושה נגידים רופסים שנבחרו ומונו ע"י ראש הממשלה! בקרוב כולנו נשלם מחיר גבוה על החולשה והרפיסות שלהם.
אתה עדין מדי. לא מינויים שגויים אלא מינויים כושלים (ל"ת)
א. ב. 12/08/2019 12:40
הגב לתגובה זו
5.
משה 11/08/2019 23:07
הגב לתגובה זו
את הנגיד העלוב ביותר בתולדות בנק ישראל
4.
אפילו הם לא מסוגלים לנבא שערי מטח.ההיסטוריה מוכיחה. (ל"ת)
שלמה 11/08/2019 19:21
הגב לתגובה זו
3.
אדם 11/08/2019 19:02
הגב לתגובה זו
שקל חזק=כלכלה חזקה.... משכורת חציונית כ6700ש״ח חובות משקי הבית מעל 550 מיליארד ש״ח!! צמיחה מבוססת חוב היא לא ברת קיימא! ישראבלוף במיטבו!
2.
כדי להשיג דולר בזול.כבר כמה נשארל3.45 (ל"ת)
כתבה מגמתית 11/08/2019 18:51
הגב לתגובה זו
1.
ישראל 11/08/2019 18:48
הגב לתגובה זו
כל מה שרע במדינה.בא מהשמאל.מארגוני השמאל.ועוזרהם בכל כלי התקשורת.רק פתי יבחר בגוש ההרסני של השמאל. מי שאוהב המדינה.אוהב יהודים בוחר בגוש הימין

לירה שטרלינג

הליש"ט בצרה: מורגן סטנלי חושף תופעה מדאיגה במטבע הבריטי

המטבע הרביעי בגודלו בעולם מתנהג כמו מטבע של מדינה קטנה - ומגיב בחריפות לכל תנועת הון משמעותית

עמית בר | 12/09/2025 08:16

נושאים בכתבה לירה שטרלינג דולר

דוח של בנק ההשקעות מורגן סטנלי חושף תמונה מטרידה על מצבו של הליש"ט הבריטי: למרות היותו המטבע הרביעי הנסחר בעולם עם נתח של 13% מכלל המסחר העולמי במט"ח, הפאונד מגיב לתנועות הון גדולות בצורה דרמטית - בדומה למטבעות של כלכלות קטנות כמו הפרנק השווייצרי או הדולר הניו-זילנדי.

הממצא המרכזי: בעוד שהיורו והין היפני מסוגלים "לבלוע" עסקאות ענק בהיקף של מיליארד דולר כמעט ללא שינוי בשער החליפין, הליש"ט מזנק או צולל באופן חד גם מעסקאות קטנות יותר.

לירה שטרלינג 0.69%

הבעיה חמורה גם בשעות השיא

הניתוח של צוות האסטרטגים בראשות דייוויד אדמס, אנדרו ווטרוס וזואה שטראוס מגלה ממצא מדאיג במיוחד: התנודתיות החריגה של הליש"ט נרשמת גם בשעות המסחר הסואנות ביותר - בין 8:00 ל-12:00 בצהריים לפי שעון ניו יורק, כאשר הבורסות בלונדון ובוול סטריט פועלות במקביל והנזילות אמורה להיות בשיאה.

"הליש"ט כנראה פחות מסוגל לספוג זרימות הון גדולות ממה שמשקיעים נוטים לחשוב", כותבים האנליסטים בדוח. הם מבססים את מסקנותיהם על הדמיות מתוחכמות של פקודות לקוח בשוק הבין-בנקאי, תוך שימוש באלגוריתמים לחיפוש נזילות של הבנק עצמו.

להמשך הכתבה לחץ כאן