בורסת ת"א בורסה עליות ירידות מגמה מעורבת שור ההון מסחר
צילום: Istock
סקירה

סקירת מסחר: ת"א 35 ירד ב-0.1% על רקע ירי הטילים

ת"א 90 ירד ב-0.3%, הדולר עלה ב-0.3%; חג'ג' קפצה ב-4.3%, מניבים עלתה ב-1.3%, פורסייט עלתה ב-2.4% לאחר קבלת הזמנה מיצרן רכב קוריאני, גילת עלתה ב-1.2%

יום המסחר השלישי לשבוע ננעל בירידות שערים קלות על רקע המצב הביטחוני ופתיחת המסחר בוול סטריט בעליות שערים קלות של עד 0.1%. מדד ת"א 35
מדד ת"א 90

מחזור המסחר הסתכם בכמיליארד שקל. המצב הביטחוני: צה"ל חיסל את מפקד הג'יהאד האסלאמי - בהאא' אבו אל-עטא. בתגובה הג'יהאד האסלאמי משגר רקטות לדרום, לראשון לציון, חולון ותל אביב. 17:25 המסחר בתל אביב ננעל בירידות שערים קלות, על רקע ירי הטילים. ת"א 35 ירד ב-0.1%, ת"א 90 ירד ב-0.3%. חג'ג' קפצה ב-4.3% לאחר דיווח על רווח צפוי משערוך, מניבים ריט -2.48% עלתה ב-1.3% אחרי הדוחות, פורסייט 0.78% עלתה ב-2.4% לאחר קבלת הזמנה מיצרן רכב קוריאני, גילת -3.53% עלתה ב-1.2% לאחר זכיה בחוזה בפרו. דולר ארה"ב עלה ב-0.3% על רקע ירי הטילים. 16:30 המסחר בוול סטריט נפתח בעליות שערים קלות של עד 0.1% (לכתבה המלאה). 15:45 מניית גילת -3.53% עולה ב-2.6% לאחר שחברת רשתות הלוויין דיווחה על זכיה בחוזה עבור פרויקט בהיקף של 10 מיליון דולר למשך חמש שנים, במסגרתו תספק שירותי תמסורת 3G/4G בפרו. החברה צופה כי החוזה הנוכחי יתרחב משמעותית לאורך זמן למיליוני דולרים נוספים (לכתבה המלאה). 15:30 במסגרת המסחר במטבע חוץ, הדולר עלה ב-0.34% ושערו היציג נקבע על 3.511 שקלים. 12:25 המסחר בתל אביב ממשיך להתנהל בירידות שערים, מדד ת"א 35 יורד ב-0.4, מדד ת"א 90 יורד ב-1%, מדד ת"א בנקים יורד ב-0.5%. 11:00 מניית נובולוג -3.56% יורדת ב-0.8% לאחר שחברת שירותי הבריאות  דיווחה כי, חתמה על הסכם לרכישת מניות המיעוט (30%) במדיקוויפ, העוסקת בתחום האשפוז הביתי. סכום הרכישה עומד על כ-31.5 מיליון שקל, בכך תשלים נובולוג רכישה של 100% ממניות החברה. עופר עמר מייסד החברה ימשיך בתפקידו כמנכ"ל (לכתבה המלאה). 10:00 מניית חג'ג' קופצת ב-4.5% לאחר דיווח על קבלת טיוטת הערכת השווי של נדל"ן להשקעה לדו"חות הרבעון השלישי, לפיה השווי ההוגן עלה בכ-78 מיליון שקל (תרשום רווח של כ-30 מיליון שקל), כתוצאה מהזכויות שהתווספו לפרויקט שד"ל בעקבות שינוי תב"ע (לכתבה המלאה). 9:45 המסחר בתל אביב נפתח בירידות שערים. ת"א 35 יורד ב-0.2%, ת"א בנקים יורד ב-0.4%. מניבים ריט -2.48% עולה ב-2.4% אחרי הדוחות. 9:40 קרן הנדל"ן מניבים ריט -2.48%  דיווחה על תוצאותיה לרבעון השלישי של 2019 עם צמיחה של 30% ב-NOI ושל 25.5% ב-FFO. החברה צופה NOI של 49 מיליון שקל ו-FFO של 29 מיליון שקל לשנה כולה. המניה זינקה בכ-43% מתחילת השנה והחברה נסחרת בשווי שוק של כ-697 מיליון שקל, המשקף מכפיל הון של כ-1.1 על בסיס תוצאות הרבעון השלישי (לכתבה המלאה). על רקע המצב הביטחוני, הדולר עולה כעת בכ-0.3% ונסחר תמורת 3.511 שקלים (לכתבה המלאה). חברת פורסייט 0.78% מדווחת על קבלת הזמנה (שנייה במספר) לאבטיפוס למערכת ה-QuadSight שפיתחה מחטיבה אמריקאית של יצרן רכב מוביל בדרום קוריאה, ההכנסות צפ]ויות להסתכם בעשרות אלפי דולרים, אולם לא דווח על סכום ספציפי (לכתבה המלאה). 9:00 בוול סטריט, יום המסחר נסגר אתמול במגמה מעורבת, כאשר המדדים המובילים מתרחקים במעט מרמות שיא כל הזמנים שנקבעו בשבוע שעבר. ברקע למסחר, הדיווחים שהגיעו מהונג קונג ביממה האחרונה אשר העיבו במעט על הסנטימנט. בנוסף, בארה"ב ציינו את היום ה-Veterans Day, ולכן לא התרחש מסחר בשוקי האג"ח ונפחי המסחר בשוקי המניות היו נמוכים.  פערי ארביטראז': המניות הדואליות חוזרות הבוקר לתל אביב עם פער ארביטראז' חיובי של 0.2% על המעו"ף. מניית כיל חוזרת עם פער חיובי של 3%, אלביט מערכות 0.4%  עם פער חיובי של 1.1%, נייס -2.11% עם פער חיובי של 0.9%, טבע חוזרת עם פער חיובי של 0.3%. מנגד, פריגו חוזרת עם פער שלילי של 0.8%, אנרג'יאן 7.84%  חוזרת עם פער שלילי של 0.6%, איי.אפ.אפ חוזרת עם פער שלילי של 0.4%. מניית סאני אלקטרוניקה תיסחר על רקע דיווח לפיו רשות ניירות ערך הגישה כנגד יו"ר הדירקטוריון, בעל השליטה וכנגד החברה כתב טענות מנהלי בגין הכללת פרט מטעה בדוחות החברה בקשר עם תשקיף הנפקת מניות שפרסמה החברה בחודש ספטמבר 2015. אתמול ננעל יום המסחר בת"א בירידות שערים, מדד ת"א 35 ירד ב-0.44%, מדד ת"א 90 צנח ב-1.5% ומדד הבנקים ירד ב-0.7%. ירידות גם במניות האנריגה הסולארית, אנרג'יקס 0% ירדה ב-5.5%, אנלייט אנרגיה -0.7%  ירדה ב-4.2%. טבע 0.56% ירדה ב-0.6%, בזק -0.75% עלתה ב-0.9% לאחר שעסקת סרצ'לייט קיבלה את אישור שר התקשורת; אלקטריאון -0.83% עלתה ב-2%, קומפיוגן -2.66% עלתה ב0.4% לאחר הדוחות הרבעוניים.

תגובות לכתבה(13):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 10.
    רובי 12/11/2019 15:46
    הגב לתגובה זו
    עכשיו יש את כל הסיבות בעולם שתומכות להתחזקות משמעותית של הדולר
  • 9.
    מיש 12/11/2019 15:07
    הגב לתגובה זו
    כל מדווחים בערוץ 12. כדאי להעביר למטבע חוץ. יש סיבות כלכליות שתומכות להתחזקות משמעותית ללא קשר למצב הבטחוני
  • 8.
    עורב 12/11/2019 15:01
    הגב לתגובה זו
    מחזור פי 3 באופציה 1 מאשר בצמיחה. מישהו כנראה יודע משהו.
  • 7.
    אבנר 12/11/2019 13:09
    הגב לתגובה זו
    אז למה לאחוז עינים?
  • 6.
    . 12/11/2019 12:01
    הגב לתגובה זו
    נכון המצב אכן קשה כדבריך מימים ימימה אך אל תזרע בבקשה פחד ואי יתכנות להגעה לחמישית ממחיר היום ברוב המוצרים וכמובן בשווקים העולמיים כדבריך. תודה.
  • 5.
    . 12/11/2019 11:48
    הגב לתגובה זו
    צרוף נסיבות קשות ואומללות מיסודן יעצימו את רוע הגזרה !!!!!! הכסף הקל(למרות שכל הידע והמחקרים על ה 10 שנים האחרונות הרי 90% הפסידו)יביאו השווקים לאבדון...
  • 4.
    כיף כייף. 12/11/2019 10:39
    הגב לתגובה זו
    וודאי ומוחלט!!!!
  • 3.
    למרות הטילים בבורסה עסקים כרגיל??? רשעים מטופשים!!! (ל"ת)
    לאתר ההזוי 12/11/2019 10:25
    הגב לתגובה זו
  • ל מגיב 3 12/11/2019 13:09
    הגב לתגובה זו
    כרגיל? אולי לסגור את כל המסעדות והקיוסקים והשופרים וחנויות הנעליים וחנויות הגרביים והתחתונים???הכל..הכל..
  • 2.
    חזי 12/11/2019 08:34
    הגב לתגובה זו
    כך לפי הגיאד האסלאמי. אני בכל מקרה מוכר היום הכל. לא כדאי לקחת סיכונים.
  • מה מדאיג אותך המלחמה או התיק בשויי 3000 שקל המופסד שלך? (ל"ת)
    לחוזי 12/11/2019 13:07
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    יוסי 12/11/2019 08:18
    הגב לתגובה זו
    מקווה שלא תהיה מפולת...אבל לפתוח את הבורסה היום זה פשוט מעשה לא חכם. פשוט לא חכם
  • שיש גשם לפתוח? שיש שמש לפתוח?שיש כלכלה במצב נורא לפתוח? (ל"ת)
    ליוסי 12/11/2019 13:05
    הגב לתגובה זו
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףחיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסף

ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות

ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי

תמיר חכמוף |

ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי -11.1%  , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).

ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד -8.35%  שירדה ביותר מ-8%.



מתוך הדוח של מעלות

בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק

מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.

בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.

הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי

שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

מה יהיה מחר בבורסה? על נייס וחברות השבבים

הדירוג של S&P, התיקון בוול סטריט ביום שישי, הבעיה הגדולה של חברות התוכנה ומה יקרה במניות הארביטראז'?

מערכת ביזפורטל |

המניות הדואליות עם פער ארביטראז' שלילי של 0.4%. בשלב מסוים בשישי זה כבר היה במינוס 1%, אבל בשעות האחרונות של המסחר היה תיקון למעלה. מניית נייס -2.11%  צפויה לרדת בכ-3%, כשהחשש מה-AI רק הולך וגדל. נייס ירדה מתחילת השנה  ב-27% ואיבדה בחמש שנים - 50%. היא נסחרת על פי קונסנזוס האנליסטים במכפיל רווח של 10 לשנה הנוכחית ומכפיל רווח של 9 לשנה הבאה. אין הרבה חברות תוכנה צומחות שנסחרות במכפילי רווח כאלו, וגם לא היה בעבר. 

מצד אחד, יש שרואים בזה הזדמנות נהדרת. מצד שני, יש כאלו שזוכרים ש"מר שוק" יודע הכל. אולי הוא יודע שאזהרת רווח או הנמכת ציפיות בדרך. כלומר, מה שנראה הזדמנות יכול להיות המחיר האמיתי כי התחזית תרד. ולמה שהיא תרד? כי החברה נמצאת בשוק מאוד מאוים על ידי ה-AI. 

תחום התוכנה וחברות התוכנה סובלות מהכניסה של ה-AI. הן אומנם מתייעלות בזכותו ומוותרות על גיוסי ג'וניורים, אלא שהליבה שלהן בסכנה - הרעיון הטכנולוגי, פיתוח התוכנה שלהם נמצא בסכנה - מה שלקח פעם לפתח במשך שנים הפך לעניין של שבועות וחודשים בודדים. התחרות מתעצמת, הסכנה גוברת. החשש שיקומו סטארטאפים יעילים ומהירים ותוך חודשים יעמידו מוצר מתחרה. היתרון של הוותיקות הוא במערכת משומנת עם שיווק, תפעול, וקשרים. אבל בסוף למוצר יש משמעות גדולה. לקוחות לא ימהרו לעזוב, אבל זה יכול לבוא לידי ביטוי בתמחור נוח יותר. חברות התוכנה צריכות לחשב מסלול מחדש.


גם טבע 0.56%   צפויה לרדת ב -1.1%, טאואר 1.44%  ב-2.4% כשמנגד קמטק -1.51%  ו נובה -8.04%  צפויות עלות מעט. הנה טבלת הארביטראז' (הקליקו להיכנס לכל המניות):