הנפט זינק מעל 117 דולר; החשש מהסלמה מול איראן מחזיר את האינפלציה למרכז
הברנט הגיע לרמתו הגבוהה מאז אפריל והשלים עלייה של יותר מ-10% החודש. החשש מפגיעה בתשתיות הנפט במפרץ דוחף גם את מחירי החוזים העתידיים, ובשוק מזהירים מתרחיש של 150 דולר לחבית אם הלחימה תתרחב
מחיר הנפט חצה ביום שישי את רף 117 הדולר לחבית לראשונה מאז אפריל, על רקע החשש מהסלמה נוספת במלחמה מול איראן ומהמשך התרוקנות מלאי הנפט בעולם. הברנט עלה במהלך המסחר בניו יורק בעד 3.8% ל-117.45 דולר לחבית, והשלים עלייה של יותר מ-10% מתחילת החודש.
החשש אינו מוגבל למחסור מיידי. חוזי הברנט לאספקה באפריל 2027 נסחרו מעל 100 דולר לחבית, סימן לכך שסוחרים נערכים לתקופה ממושכת יותר של מחירים גבוהים. האפשרות שארה"ב וישראל יגבירו את התקיפות לאחר בחירות האמצע בנובמבר מקבלת משקל גדל בתמחור. לדברי הלימה קרופט, ראש אסטרטגיית הסחורות הגלובלית ב-RBC קפיטל מרקטס, כיוון ההתפתחויות מצביע על הסלמה צבאית בטווח הקרוב. ״אמירות שהמלחמה תסתיים בקרוב אינן משתוות לירי טילים פעיל״, אמרה.
החשש עובר מהמכליות לתשתיות הנפט
איראן הגבירה השבוע את התקיפות על מכליות העוברות במצר הורמוז. הטלוויזיה הממלכתית האיראנית טענה ביום חמישי כי שבע מכליות נפגעו מתקיפות או ממוקשים ימיים. במקביל, ארה"ב פינתה חלק מאנשי הסגל הדיפלומטי ובני משפחותיהם מסעודיה בשל התגברות התקיפות החות'יות על הממלכה.
בוב מקנאלי, נשיא חברת הייעוץ רפידן אנרג'י, הזהיר שמחיר הנפט עלול להגיע במהירות לכ-150 דולר לחבית אם הריסון ייכשל והעימות יכלול נזק נרחב לתשתיות נפט חיוניות. זהו תרחיש המותנה בהחרפה משמעותית, ולא תחזית שלפיה המחיר יגיע לרמה הזאת בכל מקרה.
הסיכון לתשתיות מטריד את השוק משום שקשה יותר לעקוף אותו. אולה הנסן, ראש אסטרטגיית הסחורות בסקסו בנק, אמר שפגיעה במתקני הפקה, עיבוד או יצוא עלולה ליצור שיבושים שלא ניתן לפתור בקלות באמצעות שינוי נתיבי ההובלה.
טראמפ אמר ביום שישי כי ארה"ב יכולה לסיים את המלחמה במהירות, והוסיף שאיראן היא מדינה כושלת ושארה"ב מוציאה את כל הנפט שהיא רוצה. מנגד, שגריר ארה"ב באו"ם מייק וולץ העריך כי ייתכן שהעימות יישאר במבוי סתום גם בעוד שנה. הפער בין האמירות אינו מספק לשוק בהירות לגבי משך הלחימה.
יותר יצוא מהמפרץ אינו מרגיע את הסוחרים
העלייה במחירים מתרחשת למרות גידול בזרימת הנפט דרך מצר הורמוז, שהיה סגור ברובו בשלב מוקדם יותר של המלחמה. לפי נתונים ראשוניים של קפלר, יצואניות המפרץ, למעט איראן, ייצאו בשבוע שעבר יותר מהממוצע שלפני המלחמה. עם זאת, גופי מעקב אחרים אחר מכליות מעריכים שהזרימה עדיין נמוכה מהרף הזה.
גם העלייה במשלוחים אינה נתפסת בהכרח כסימן ליציבות. בכיר בחברת סחר גדולה בסחורות העריך שחלק מהיצואניות מנסות להוציא כמה שיותר נפט לפני הסלמה אפשרית. לדבריו, היקף המשלוחים הגדול מאבו דאבי עשוי לשקף ניסיון לנצל את חלון הזמן הקיים.
שיטת ההובלה עצמה מגבילה את הגמישות: מכליות מעבירות נפט דרך המצר לאוניות הממתינות בצדו האחר. הסידור מאריך את זמני האספקה, והיכולת להגדיל משלוחים תלויה בין היתר בזמינות המכליות, גם כאשר יש נפט שניתן לייצא.
- הרחפנים של אוקראינה מחקו שלושה רבעים מיצוא הסולר הרוסי
- נעילה אדומה בוול-סטריט; הנאסד״ק נפל ב-2.6%, הנפט קפץ ב-2.2%
הסולר כבר סביב 200 דולר לחבית
חזרה ללחימה בעצימות גבוהה עלולה לייקר גם תזקיקים, ובהם בנזין ודלק סילוני, מעבר לעלייה במחיר הנפט הגולמי. הסולר כבר נסחר סביב 200 דולר לחבית. אותו בכיר בחברת הסחר הזהיר כי בהסלמה מחודשת הוא עלול להגיע ל-250 דולר ואף יותר, בהתאם להיקף הנזק.
הלחץ האנרגטי ניכר גם בציפיות האינפלציה בשוק האמריקאי, פחות משבועיים לפני בחירות האמצע. שיעור האיזון לחמש שנים, מדד שוק הנגזר מהפער בין תשואות אג"ח רגילות לצמודות אינפלציה, עלה ביום שישי ב-0.08 נקודת אחוז ל-2.47%. ביל קמפבל, מנהל תיקים בדאבליין, אמר שהוא ממשיך לצפות לאינפלציה עיקשת והצביע על אי-הוודאות המוגברת לקראת סוף השבוע. עליית מחירי האנרגיה מוסיפה לחץ ימים ספורים לפני החלטת הריבית של הפדרל ריזרב.
תשואות האג"ח הממשלתיות עלו גם הן, ומחקו חלק מהעליות החדות במחיריהן ביום הקודם. התשואה לעשר שנים טיפסה בכ-0.03 נקודת אחוז ל-4.99%, בזמן שהחשש מאינפלציה חזר להכביד על שוק החוב.
