כ-49% לאיזנקוט, 29% לנתניהו: שוקי התחזיות דוחקים את הסקרים, וכמה אפשר לסמוך עליהם

מי שרוצה לדעת לאן נוטות הבחירות כבר לא מסתפק בסקרים. בוחרים, תורמים וכלי תקשורת משתמשים יותר ויותר בפלטפורמות ההימורים קלשי ופולימרקט כדי לחזות תוצאות, וחלק מכלי התקשורת אף חתמו על הסכמי שיתוף פעולה עם הפלטפורמות ומציגים את הסיכויים שנקבעים בהן בזמן אמת. הזינוק בפופולריות הגיע אחרי ניצחון משפטי של קלשי ב-2024, שפתח את הדרך למסחר בחוזים על תוצאות בחירות בארה"ב. המבקרים, מנגד, מזהירים מסיכונים חדשים לדמוקרטיה.

גם הבחירות לכנסת הקרובות הפכו לאחד השווקים הפעילים בתחום, עם מחזור מסחר של עשרות מיליוני דולרים.

להרחבה: איזנקוט עם 48%, נתניהו עם 28% - מה חושבים המהמרים בפולימרקט?

איך זה עובד

שוק תחזיות הוא בורסה שבה נסחרים חוזים על אירועים עתידיים. כל חוזה משלם דולר אחד אם האירוע מתרחש ואפס אם לא, ולכן המחיר שלו משקף את ההסתברות שהמשתתפים מייחסים לאירוע: חוזה שנסחר ב-49 סנט מבטא סיכוי של כ-49%. בניגוד לסקר, ששואל את המשיבים במי יבחרו, השוק משקף את מה שהמשתתפים, ששמים כסף על השולחן, מעריכים שיקרה בפועל. המחירים מתעדכנים באופן רציף עם כל ידיעה חדשה. קלשי פועלת בארה"ב בפיקוח רשות המסחר בחוזים עתידיים (CFTC), ופולימרקט פועלת על גבי בלוקצ'יין, והמסחר בה מתבצע במטבע יציב הצמוד לדולר.

שתי החברות הגיעו לשם בדרכים שונות. קלשי, שנוסדה בניו יורק ב-2018, קיבלה ב-2020 מעמד של בורסה מוסדרת לחוזים עתידיים. פולימרקט פעלה בלי רישום כזה, ובינואר 2022 שילמה קנס של 1.4 מיליון דולר ל-CFTC והפסיקה לשרת לקוחות אמריקאים. ב-2025 רכשה בורסה ומסלקה בעלות רישיון אמריקאי, ובנובמבר אותה שנה קיבלה אישור לחזור לפעול בארה"ב דרך ברוקרים מוסדרים. המאבק המשפטי עדיין פתוח: כמה מדינות בארה"ב טוענות שהחוזים, ובעיקר אלה על ספורט, הם הימורים לכל דבר, ובתי המשפט הפדרליים לערעורים חלוקים בשאלה מי מוסמך לפקח על הענף.

מה מראים השווקים על ישראל

בשוק הגדול של פולימרקט, "ראש ממשלת ישראל אחרי הבחירות הבאות", שבו הוחלפו כ-51.6 מיליון דולר, מוביל גדי איזנקוט עם הסתברות של כ-48.8%. בנימין נתניהו במקום השני עם כ-29%, נפתלי בנט עם כ-16% ואביגדור ליברמן עם כ-2.4%. השוק ייסגר לפי האדם שימונה רשמית וישבע כראש ממשלה אחרי הבחירות, וראש ממשלה זמני או ממשלת מעבר לא ייחשבו.

בשוק על המפלגה הגדולה ביותר, ישר של איזנקוט מקבלת כ-69.5% והליכוד כ-30.5%. התרחיש הסביר ביותר לליכוד, לפי שוק נפרד, הוא 20 עד 24 מנדטים, עם כ-42%. המשתתפים מייחסים כ-92% לכך שהבחירות יתקיימו במועדן.

המצב מסתבך כשמגיעים לקואליציה. בשוק שבודק אם אחד הגושים, גוש נתניהו או גוש האופוזיציה, יגיע ל-61 מנדטים, הסיכוי לכך עומד על כ-14.5% בלבד. בשוק אחר מקבל גוש האופוזיציה כ-57.5% לזכות ביותר מנדטים, מול כ-42.5% לגוש נתניהו. בקלשי, שבה נסחר שוק על זהות מחליפו של נתניהו, איזנקוט מוביל עם מחיר של כ-57 סנט ובנט שני עם כ-18 סנט. בשוק מקביל של קלשי על ראש הממשלה שימונה אחרי הבחירות הקרובות התמונה דומה: איזנקוט סביב 46 סנט, נתניהו כ-28 סנט ובנט כ-13 סנט.

להרחבה: השוק של פולימרקט על ראש ממשלת ישראל הבא

• המאוכזבים ינהרו לנתב״ג? מי באמת יעזוב אם השלטון לא יתחלף - ומה יהיה המחיר הכלכלי
• התאזרו בסבלנות: הריבית בישראל נקבעת בוושינגטון

הכוכבית: נזילות

שווקים על מרוצים גדולים, כמו הבחירות לנשיאות ארה"ב, נזילים מאוד ולכן קשה להטות אותם. אבל רוב השווקים על בחירות בקלשי ובפולימרקט נזילים הרבה פחות, ובהם הימורים ממוקדים יכולים להזיז את הסיכויים זמנית וליצור רושם של מהפך בסיכויי מועמד. מנגד, המבקרים מזכירים שסקר מודד כוונות הצבעה, בעוד שהשוק מתיימר לחזות תוצאה.

הנתונים על ישראל ממחישים את הפער. בעוד שבשוק על ראש הממשלה הוחלפו יותר מ-51 מיליון דולר, בשווקים על הגושים ועל רוב של 61 מנדטים הוחלפו כ-20 עד 23 אלף דולר בלבד, ובשוק של קלשי על מחליפו של נתניהו מדובר בעשרות אלפי דולרים. בשווקים כאלה, כמה עסקאות בודדות עשויות להזיז את המחיר.

גם המחזור של השוק הגדול מתפזר יותר ממה שנראה. כ-30 מיליון דולר מתוך 51.6 מיליון נסחרו בחוזים על מועמדים שמחירם כיום נמוך מאחוז אחד. על החוזה של נתניהו נסחרו כ-10.5 מיליון דולר, ועל זה של איזנקוט כ-3.5 מיליון דולר. בספר הפקודות של השוק כולו ממתינות הצעות קנייה ומכירה בהיקף של כ-3.8 מיליון דולר.

מה קרה בבחירות קודמות

ב-2024 נסחרו בשוק של פולימרקט על הבחירות לנשיאות ארה"ב כ-3.7 מיליארד דולר. ביום הבחירות נתן השוק לדונלד טראמפ סיכוי של כ-60%, בזמן שממוצעי הסקרים הצביעו על מרוץ צמוד, וטראמפ ניצח. באותו מרוץ התברר שסוחר צרפתי אחד, דרך ארבעה חשבונות, החזיק הימורים של עשרות מיליוני דולרים על ניצחון טראמפ. פולימרקט הודיעה שלא מצאה סימנים למניפולציה, והמקרה הראה כמה משקל יכול להיות לשחקן יחיד גם בשוק עמוק.

גם לשווקים יש פספוסים מפורסמים. ב-2016 נתנו שוקי ההימורים סיכוי נמוך גם ליציאת בריטניה מהאיחוד האירופי וגם לניצחון של טראמפ, ושני התרחישים התממשו. ההבדל המבני בין הכלים נשאר בעינו: סקר בונה מדגם מייצג של בוחרים ומפרסם טווח טעות, ואילו בשוק מי שמשקיע יותר כסף משפיע יותר על המחיר, והמשתתפים בו מגיעים מכל העולם, לא רק מקרב בעלי זכות ההצבעה בישראל.

• וולוו צוללת בכ-27% לשפל היסטורי: הפסד של כ-560 מיליון דולר ברבעון ו-2,500 משרות מקוצצות
• צרפת: הצבא ברחובות, האג"ח בשפל