חיים ישראל: הפרטת בזק תשחרר הרבה ערך חבוי
מי אמר שאין אופטימיות ביחס למניית בזק, קחו לדוגמא את האנליסט חיים ישראל, שמפרסם היום את המלצתו למניה. בניגוד למספר הערכות אנליסטים קודרות שהתפרסמו לאחרונה והותירו המלצות פושרות ו"נייטרליות" למניה - ביום שלאחר השתלטות קבוצת סבן-אייפקס-ארקין עליה, במריל לינץ' דווקא מעודדים, ומעלים את ההמלצה ל"קנייה" מהמלצת "נייטרלי".
האנליסטים חיים ישראל, מלוי הורן, סטיבן פטיפר ותום צ'אדוויק, סבורים כי כעת מגולמת המניה במחיר נמוך מהראוי לה, והם מעניקים לה מחיר יעד של 6.8 שקל, גבוה בכ-24.6% ממחירה הנוכחי בשוק.
בעקבות הפרטת החברה סוברים האנליסטים כי בעלי המניות החדשים יהיו ממוקדים בשיפור התשואה על ההון (ROE), דבר שיוביל למהלכי התיעלות כגון פיטורי עובדים, ושיפור הרווחיות התפעולית של החברה.
אחרי שנתיים של קפאון חוזים במריל לינץ' כי החברה תחל שוב לחלק דיבידנדים. למרות שתזרים המזומנים של החברה עשוי לתמוך בתשלום דיבידנד שיעניק תשואה של עד 11% (64 אגורות למניה), הרי שהם חוזים תשלום מתון יותר של 15 אגורות למניה (3% תשואה).
ככלל סבורים האנליסטים כי המשך הביצועים החיוביים של הכלכלה, יאוששו את צריכת תושבי ישראל. בפרט הם מעריכים כי שוק הטלקום עשוי להיטיב עם הגידולים בביקושים הללו. עם זאת, הסביבה הרגולטורית הלא ברורה, מציינים האנליסטים, עשויה להמשיך ולהכביד על המניה, ועקב כך הם מפחיתים 10% מהשווי הראוי למניה עקב מידת אי הוודאות.
עוד עולה מהדוח, כי האנליסט חיים ישראל סבור כי יש פוטנציאל גדול מאוד ברכישה שבוצעה על ידי קבוצת אייפקס-סבן-ארקין. להערכתו, העובדה ש-50% מהיקף הרכישה בוצעו על ידי מימון בנקאי - תדחוף את הבעלים החדשים לניהול ממוקד ולתשלומי דיבדינדים.
הוא מציין כי כיום מחפשים המשקיעים במיוחד בשווקים המתעוררים מניות שהן מוטות תשלומי דבידנדים. בהערכתו הוא רואה את בזק כאופציה המועדפת לשחק בתחום של הצמיחה בצריכה הפרטית ובהכנסה לנפש בישראל. עם שיפור הכלכלה הישראלית, מעריך ישראל, עשויים להשתפר גם עסקיה של בזק.
ישראל מזכיר כי בזק נמצאת בכל אחד ואחד מתחומי התקשורת בישראל. מבינלאומי, סלולר, דרך הלווין ובכלל. לכן הוא מסבור כי היא תהיה הנהנת העיקרית מגידולים בצמיחה. להערכת מריל לינץ', מדובר בתזמון מדהים בו הבעלים בחברה מתחלפים. הם יהיו יותר מוטים להישגים ולביצועי תשואה על ההשקעה ותשואה על ההון.
