איי.בי.איי על פרות המזומנים של 2009: דסק"ש תהיה "אלופת הדיבידנדים"

בעקבות המפולת המצמררת שעברה על המשקיעים בבורסות בארץ ובעולם בשנה האחרונה פרסמו היום כלכלני בית ההשקעות איי.בי.איי עבודת מחקר מיוחדת תחת ההנחה כי בעקבות ההתרחשויות יהפכו מניות המחלקות דיבידנדנים בהיקפים גדולים למבוקשות יותר ויותר על ידי משקיעים ב-2009.

זאת, בין השאר מכיוון שחלוקת דיבידנד מהווה איתות לחוסנה ויציבותה של החברה וכמובן עבור המשקיע מדובר בתזרים מזומנים חשוב בתקופה שבה כל שקל משמעותי.

באיי.בי.איי מעריכים שחברות שמחלקות דיבידנד יבלטו לטובה בשווקים. מחלקות הדיבידנדים הגדולות הן בדרך כלל חברות גדולות, יציבות ותזרימיות, או "דפנסיביות", כשהיוצאת מהכלל היא חברת דיסקונט השקעות, שהיא חברת השקעות.

מנגד, בהרבה חברות הדיבידנד צפוי להתאפס, ומסיבות שונות. חלקן יש צורך לשמור על מזומן קרוב וזמים ככל שניתן (בזן ואפריקה), בבנקים יש צורך להגדיל את הלימות ההון ובאחרות יש צורך לעמוד בדרישות הרגולטור (חברות ביטוח). אצל לא מעט חברות תזרים המזומנים הצטמק בעקבות המשבר וגם אם התזרים יהיה חיובי, הן לא צפויות לגלגל אותו אל המשקיעים.

באיי.בי.איי מעריכים כי דסק"ש תהיה "אלופת הדיבידנדים" של 2009 שצפויה לחלק השנה כ-700 מיליון שקל עם תשואה פנומנלית של 22%. אחריה ברשימה בולטות פז נפט (שתחלק כ-450 מיליון שקל, תשואה של 12.3%) , שופרסל (324 מיליון שקל, 12.4%), סלקום (כמיליארד שקל, תשואה של 11.5%) ופרטנר (צפויה לחלק כמיליארד שקל, תשואה של 11%).

בזק צפויה לחלק כ-1.44 מיליארד שקל (תשואה של 8.3%). גם חברת הנדלן המניב גזית גלוב ברשימה (מקום שביעי). היא צפויה לחלק כ-170 מיליון שקל (תשואה של 7.9%). באיי.בי.איי מעריכים כי כיל תחלק דיבידנד בהיקף של כ-2.5 מיליארד שקל השנה, עם תשואה של כ-6%.