בתחילת מארס ניתחתי את המניה לראשונה השנה. הסיפתח היה חיובי. טענתי אז שאין טעם לנתח מניה בריאה כפי שאין טעם לנתח אדם בריא. מאז המניה רשמה עלייה ושריריה תפחו עד למחיר שיא של 28.32 שקלים ליחידה. ירידות המחירים האחרונות הזרימו למשוואה הטכנית גורמים שליליים שהחלישו את המניה. השאלה אם מדובר בהצטננות קלה או שמא בשפעת קשה שתדרוש תקופת החלמה ארוכה.

שלושת המגמות המרכזיות

הדרך למסקנה עוברת דרך שלושת המגמות המרכזיות, היינו הראשית המשנית והמינורית, כאשר חשיבותה של השלישית זניחה. נקודת העוגן ממנה מתחיל הניתוח מצויה לקראת סוף שנת 2002 כאשר יכול היית לרכוש יחידה אחת תמורת 5.55 שקלים.

משם החל מהלך עליות שהופרע מדי פעם על ידי תיקונים טכניים סבירים ומקובלים, שלא היה בהם כדי להטות את הקערה על פיה. המחזורים התרחבו ושאר הפרמטרים שמטרתם לקבוע את איכות המגמה נותרו ללא רבב. המגמה הראשית היא, אם כן, מגמת עלייה ברורה.

המגמה השנייה בחשיבותה היא המגמה המשנית. בהגדרה, המגמה המשנית היא המקטעים המרכיבים את המגמה הראשית. המקטע הרציף האחרון הוא זה שהחל במאי השנה במחיר השיא ולמעשה נמשך עד היום. כאן אפשר לראות מספר מרכיבים המעלים את הסבירות ולפיה המגמה המשנית המוגדרת כמגמת ירידה צפויה להימשך:

1. העיקרון הבסיסי קובע כי על מגמה היוצאת לדרכה תתמיד ביוון שיוטה עד שיצטברו סימנים מספיקים להיפוך. מבט על הגרף מלמד מספר דברים: ראשית המחזורים בגל הירידות האחרון היו חריגים בגודלם יחסית למחזורים שאפיינו את המניה בעבר.

שנית, גל הירידות חיסל כמעט את מלוא מהלך העליות האחרון. שלישית, מדדי המומנטום שאמונים על עוצמת המגמה מלמדים על חולשה ארוכת טווח שכנראה עדיין לא קיבלה את מלוא הביטוי.

מרכיבים אלו מעלים את הסבירות ולפיה רמת התחתית אליה נסוגה המניה לפני שבועות מספר 24.1 שקלים למניה אינה התחתית האחרונה.

בימים האחרונים אנו עדים לניסיון עליות. ניסיון עליות זה מלווה בהיקפי פעילות נמוכים ולמרות שהמניה גומעת היום יותר מ-3% במהלך המסחר, המחזורים נותרים דלים.

סיכום ומסקנות

בעבר כתבתי שהמניה הזאת עשויה מברזל והיה לכך צידוק גם כאשר מכתשים אגן נסוגה. אלא שהפעם החומר מתרכך ונסדק והגוון הירוק שאפיין את המניה במהלך השנה האחרונה הולך ודועך. איני רוצה לדבר במונחי עליות ועד כמה או ירידות ועד לאן, אלא במונחים של סיכוי סיכון.

התרחיש הסביר הוא שראינו את הפסגה האחרונה וכי גל ירידות נוסף הוא תרחיש סביר לחלוטין. הערכתי זו תהיה בתוקף כל עוד לא תישבר רמת השיא של כל הזמנים כלפי מעלה.

לחצו להציע מניה נוספת לקראת ה-StockDay הבא

הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

מאת: אייל גורביץ'.