ירידה חדה במשכנתאות בינואר - מה הסיבה?

לאחר שיאים שנרשמו בחודשים הקודמים, ירד שוק המשכנתאות בינואר לכ-8.68 מיליארד שקלים, ירידה של כ-22% בהשוואה ל-11.17 מיליארד שקלים בדצמבר. זו חזרה לרמות פעילות שגרתיות, כפי שנראה ברוב חודשי השנה שעברה. כלומר, לא מדובר באמת בירידה חדה לעומת הממוצע, אלא חזרה למצב רגיל כשדצמבר היה חריג מאוד כלפי מעלה. דצמבר מציג זינוקים עונתיים עקב סגירת עסקאות סוף שנה ומבצעי מימון, בעוד בינואר יש התמתנות.

ב-2025 כולה, היקף המשכנתאות החדשות הסתכם בכ-105.7 מיליארד שקלים, עלייה של כ-13.5% לעומת 2024. הממוצע החודשי בשנה שעברה התסכם ב-8.8 מיליארד שקל.  מול שוק משכנתאות חזק, שוק הדירות חלש והיקף העסקאות נמוך. לכאורה אין הלימה בין שוק המשכנתאות לשוק הדירות, אלא שצריך לזכור ששוק המשכנתאות כולל כמובן גם את השוק של דירות בהנחה ומעבר לכך הוא מבטא משכנתאות שנלקחות חודשים, לפעמים - חודשים רבים אחרי העסקאות עצמן. 

בחודשים האחרונים הריבית בירידה והיא עומדת על 4%, כשהצפי הוא להורדות נוספות, עד ל-3.5% בסוף השנה, מה שמקל על עלויות מימון ולכאורה מעודד פעילות. אלא ששוק הדירות תקוע בעיקר כי המחירים הגיעו לרמה מאוד גבוה ביחס ליכולת הכלכלית של הציבור. זאת הסיבה שמחירי הדירות יורדים ברוב המקומות, בעיקר בת"א. עם זאת, הדיווח האחרון של הלמ"ס מעיד דווקא על עלייה במחייר הדירות - מה שנראה כמו טעות מדידה - מחירי הדירות עלו ב-0.7%, הטעות הקשה של פרופ' ירון פלוס

כך או אחרת, אחד השינויים הבולטים בשוק המשכנתאות בינואר הוא עליית נתח ההלוואות לכל מטרה, שמשמשות כנגד שיעבוד דירה קיימת לצרכים שאינם רכישת מגורים. בינואר, היקפן עמד על 640 מיליון שקלים, כ-7.5% מכלל ההלוואות, שיא חדש. זה משקף שימוש גובר בנכסי נדל"ן כמקור אשראי לצריכה, השקעות או סגירת חובות. בדצמבר 2025, הנתון הגיע ל-791 מיליון שקלים - כ-7% מהיקף המשכנתאות.

• מתי כדאי לקחת משכנתא לשיפוצים: מדריך מקיף להחלטה נכונה
• ​הכנסת ביטלה את הדרישה לייפוי כוח נוטיוריוני לצורך רישום במשכנתא
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

גם הלוואות בולט ובלון, המשמשות בעיקר במבצעי קבלנים לדירות חדשות, שומרות על היקף גדול - בינואר, היקפן היה 1.32 מיליארד שקלים, כ-15.2% מכלל ההלוואות, דומה לרמות 2025. זה מצביע על לחץ בהיצע, כאשר קבלנים מציעים מימון יצירתי כדי לשמור על מכירות.