קרן המטבע - הכלכלה העולמית לקראת הצמיחה הנמוכה ביותר מאז 1990, המערב יספוג את הפגיעה הקשה ביותר
למרות מה שרובנו היינו רוצים לקוות, אינפלציה גבוהה, כזו שלא נראתה עשרות שנים, לא נעלמת מהר ובקלות. בכדי להתמודד עם האינפלציה הבנקים המרכזיים החלו להעלות בשנה שעברה את הריביות בקצב גבוה מאוד וגם כאן, הבעיה היא שלהשלכות של ריבית גבוהה, בעיקר על כלכלות מערביות (שהיו רגילות ליותר מעשור של ריביות אפסיות), לוקח הרבה זמן לחלוף. קרן המטבע הבינלאומית פרסמה היום את תחזיות הצמיחה שלה והמצב נראה עגום.
בקרן המטבע צופים כעת כי יקח זמן רב עד שהצמיחה של הכלכלה העולמית תחזור להיכן שהייתה בשנה החולפת. בשנה שעברה הצמיחה העולמית עמדה על 3.4% ובקרן צופים כי בשנים 2023 ו-2024 הנתון יעמוד על 2.8% ו-3% בהתאמה. התחזית לצמיחה הממוצעת בחמש השנים הבאות עומדת על 3% בלבד - התחזית העגומה ביותר מאז 1990.
את הצמיחה הנמוכה ביותר צפויות לרשום דווקא כלכלות המדינות החזקות בעולם. הצמיחה בארה"ב השנה ובשנה הבאה צפויה לעמוד על 1.6% ו-1.1% בהתאמה, באיחוד האירופי מדובר על 0.8% ו-1.4%. לשם השוואה, בשנה החולפת ארה"ב רשמה צמיחה של 2.1% ובאיחוד האירופי הנתון עמד על 3.5%. בריטניה צפויה לרשום בשנה הנוכחית צמיחה שלילית של 0.3% ו-1% בשנה הבאה, בשנה שעברה הנתון עמד על 4%.
לעומת מדינות המערב, הכלכלות של מדינות ואזורים מתפתחים בעולם צפויים להיות אלו שיובילו את הצמיחה העולמית בשנים הבאות. בראייה כללית, המדינות הללו צפויות לרשום צמיחה של 3.9% השנה ו-4.2% בשנה הבאה בממוצע, ב-2022 הנתון עמד על 4%. סין צפויה אף לרשום עלייה בתוצר שלה לעומת 2022, אז עמד הנתון על 3% עקב הקורונה, עם צמיחה של 5.2% השנה ו-4.5% בשנה הבאה.
- מהאינפלציה לצמיחה: מלחמת הסחר חוזרת למרכז הבמה
- מדד המחירים בספטמבר ירד ב-0.6%; גם מחירי הדירות ירדו ב-0.6%; מה זה אומר להמשך?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בדוח של הקרן נכתב: "הכוחות המשמעותיים שהשפיעו על העולם ב-2022: מדיניות מוניטרית הדוקה למלחמה באינפלציה, חצצים פיסקאליים חלשים לספיגת הפגיעות (עקב רמות חוב גבוהות בצורה היסטורית), עלייה במחירי הסחורות, סדקים גיאואקונומיים מהמלחמה באוקראינה ופתיחה מחודשת של סין - צפויים כולם להמשיך ב-2023". בקרן המטבע הדגישו כי הפעם המצב שונה: "הבעיה היא שהפעם הכוחות האלה מלווים בהתמודדות עם חששות חדשים בנוגע ליציבות הפיננסית", כאשר הם מתייחסים לאירועי הבנקאות האחרונים.
עוד נאמר מהקרן: "נחיתה קשה, בעיקר עבור כלכלות מתקדמות, הפכה להיות סיכון הרבה יותר גדול. מקבלי ההחלטות עשויים לעמוד בפני החלטות קשות בנוגע לצורך להוריד את האינפלציה הדביקה למטה תוך כדי שמירה על צמיחה חיובית ועל היציבות הפיננסית". בקרן המטבע צופים כי האינפלציה הגלובלית תרד מ-8.7% ב-2022 ל-7% השנה אך התחזית אומרת גם שלאינפלציית הליבה יקח עוד הרבה זמן לרדת - בקרן המטבע לא מאמינים שהאינפלציה תחזור לטווח היעד לפני 2025.
מה לגבי ישראל?
קרן המטבע צופה כי הצמיחה בארץ תעמוד השנה על 2.9% וכי בשנה הבאה הנתון יעמוד על 3.1%. בשנת 2022 הכלכלה ההישראלית צמחה ב-6.4% לאחר היציאה מהקורונה, אשר לוותה בהנפקות רבות ובצמיחה של תעשיית ההייטק. בקרן צופים שהאינפלציה בסוף השנה תעמוד בישראל על 4.3% ועל 3.1% בשנה הבאה, מבחינת אבטלה הצפי הוא ל-3.8% ו-3.7% בהתאמה.
- IonQ טוענת שהיא הצליחה לשבור שיא עולמי - למה כדאי לשים לב
- הזהב נופל ב-5%, הכסף צונח ב-7% - מה הסיבה?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- מ-240 לפחות מדולר - הקריסה של ביונדמיט
תחזית הצמיחה של קרן המטבע לכלכלות הגדולות בעולם:
- 9.צח 12/04/2023 13:51הגב לתגובה זונגיד בושה וחרפה התנהלות חסרת אחריות
- 8.vc 12/04/2023 02:06הגב לתגובה זוcv
- 7.ולכן השווקים עולים כי הגרוע כבר מאחורינו (ל"ת)אליהו 11/04/2023 20:31הגב לתגובה זו
- 6.אם ההרפורמה תיכנס נרד עוד 4-6 אחוז זהו (ל"ת)שמשון 11/04/2023 19:24הגב לתגובה זו
- 5.הביצה השמאלית 11/04/2023 18:36הגב לתגובה זו30% תשואה במדד המעוף מאז 2007, באג"ח ממשלתי היית משיג הרבה יותר.
- 4.דעה 11/04/2023 17:58הגב לתגובה זואמרתי לאורך כל הדרך המערב שוקע המזרח ישגשג. כל מי שלא חתם נכנס להתחייבויות אקלימיות מזנק, כל מי שגזר על עצמו מיתון שיתוק אנרגטי שיסבול. אין לכם מושג קלוש איזו השלכות יש לאנרגיה, זה מפעלים תעשיה, צבא. כל חיסרון קל או התייקרותו במדינה x מול מדינה y משנה סדרי עולם. הפנלים הסולאריים יקרים לא יציבים. העתיד מימן, היתוך גרעיני. רוסיה השתמשה בקלף הזה, סין-הודו מיבאים אנרגיה בלי הפסקה, מחקו את הקורלציה של הפטרודולר. המערב נותר ללא אנרגיה יציבה. עד שהדור הבטוח והיציב יגע למצב מסחרי כלכלי. בנתיים כל דקה שעוברת מדינות המזרח צומחות ואחרות שוקעות.
- 3.1987 שנה טובה. (ל"ת)בבר שבעים שנה בבורסה 11/04/2023 17:55הגב לתגובה זו
- 2.ברק 11/04/2023 17:47הגב לתגובה זואיך תיהיה צמיחה? אולי כיווץ, זה קצת מתחיל להזכיר את השפל הגדול.
- 1.כל פעם ששקרניהו מדבר הדולר נופל (ל"ת)כלכלן 11/04/2023 17:46הגב לתגובה זו
ירידות שווקים (דאל אי)"משבר אשראי עלול לגרור גל מכירות כפוי בוול סטריט"
האנליסטים של בנק אוף אמריקה מצביעים על שישה סימני אזהרה שעלולים לאלץ את קרנות הפנסיה למכור מניות בהיקפי ענק
בנק אוף אמריקה מזהיר מפני משבר אשראי שעשוי לחלחל לשווקים. האנליסטים של הבנק מזהים סימנים של לחץ גובר בשוק האשראי שעלולים להוביל לגל של מכירות כפויות, בעיקר מצד גופים מוסדיים, מה שעלול להוביל לירידות חדות במניות.
האנליסטית סוויטה סוברמניאן מציינת כי השקעות פסיביות, קרנות העוקבות מדדים כמו S&P 500, מהוות כיום חלק ניכר מהמסחר, ולכן מכירות מצד גופים גדולים כאלה עלולות לגרור מכירות אוטומטיות בכלל השוק ולא במניות ספציפיות. במילים אחרות, אלו עלולות להיות ירידות כלליות ולא תלויות במניות ספציפיות (כשיורד גשם כולם נרטבים).
בנוסף ללחצי האשראי, הבנק מזהיר גם מפני שווי מניות מנופח: מדד S&P 500, לפי הבנק, נסחר כבר כיום ברמות גבוהות במיוחד, במיוחד לפי מדדי ערך ארוכי טווח ל-20 שנים. עוד אומרים בבנק ששישה מתוך עשרה "סימני שוק דובי" (Bear Market Signposts) שהבנק עוקב אחריהם כבר מתקיימים. כאשר יותר מ-70% מהתנאים האלה מתקיימים, זה מעיד בדרך כלל על מעבר לשוק יורד.
שרשרת התגובה: מאשראי למניות
איך בעצם בעיות אשראי מחלחלות לשוק המניות? בשוק האמריקאי נרשמים סימנים של קושי במתן הלוואות פרטיות במקביל לעלייה בדיפולטים וקשיים בהחזר ההלוואות, במיוחד לחברות קטנות ולגופים לא-בנקאיים. נוסף על כך, ישנו חשש מהפסדים בבנקים אזוריים. מדד הבנקים האזוריים ירד ביותר מ-6% ביום אחד ורשם ארבעה שבועות רצופים של ירידות, הרצף הארוך ביותר השנה.
- דל מעלה תחזיות ארוכות טווח - המניה מזנקת 6.5% ומובילה את S&P 500
- מנכ"ל גולדמן זאקס מזהיר: שוק המניות צפוי לתיקון של 15-20% בתוך שנתיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יש לכך השלכה על גופים מוסדיים - גופים כמו קרנות פנסיה, קרנות עוקבות מדדים ומוסדות השקעה המחזיקים גם מניות וגם הלוואות פרטיות עשויים לראות את הירידה בערך הנכסים הפרטיים (ערך ההלוואות הפרטיות שיורד בגלל קושי להחזירם) כהפרה של התחייבויותיהם. לחצים כאלה עלולים להכריח אותם לממש מניות כדי לממן התחייבויות או להקטין סיכונים.
וול סטריט השוק האמריקאיוול-סטריט במגמה מעורבת; מאנדיי וסול-ג׳ל עולות ב-5%, נייס עם 3%
עונת הדוחות בעיצומה ובינתיים התוצאות משביעות רצון - ג׳נרל מוטורס, קוקה-קולה וגם לוקהיד מרטין עם תוצאות חזקות אבל המשקיעים עדיין לא רצים לקנות - הנאסד״ק נסחר בירידות
שלושת המדדים העיקריים חזרו למגמה מעורבת, כאשר הדאו ג׳ונס עולה ב-0.8%, ה-S&P 500 עולה ב-0.2% בעוד הנאסד״ק מאבד 0.2%.
זה מגיע אחרי יום מסחר ראשון חיובי במיוחד שהונע בעיקר על ידי העליות באפל ועל רקע תקוות לסיום השבתת הממשל. אחרי פתיחה ירוקה לשבוע, נראה שהמשקיעים בוחרים הבוקר לנשום רגע לפני גל נוסף של דוחות משמעותיים.
עונת הדוחות בעיצומה. והיום התור של נטפליקס וקוקה-קולה, שתיהן כבר הפתיעו לטובה שמחר יגיע תורה של טסלה. עד כה, מרבית החברות ב-S&P 500 הפתיעו לטובה עם רווחים שעקפו את התחזיות, נתון שממשיך להזין את האופטימיות בשוק. ועדיין, המבט מרוכז בחברות הענק "שבעת הגדולות" שאמורות להציג צמיחה שנתית של כמעט 15% ברווחים, לעומת פחות מ-7% בשאר החברות במדד. הביצועים של אפל, מיקרוסופט, אנבידיה, אמזון, מטא, טסלה וגוגל צפויים לקבוע את הכיוון של השוק בתקופה הקרובה.
מבחינת המאקרו, המשקיעים מעריכים שהפד׳ יחתוך את הריבית ברבע אחוז בהחלטה הקרובה בסוף החודש. זאת למרות שמדד המחירים לצרכן עלה באוגוסט ל-2.9% לעומת 2.7% ביולי. הנתון החשוב באמת יגיע ביום שישי, עם פרסום נתוני האינפלציה המעודכנים שעשויים להשפיע ישירות על החלטת הריבית. במקביל, החזית מול סין ממשיכה לרחף ברקע - טראמפ מאותת על סנקציות אפשריות של עד 100% על יבוא סיני, אבל גם משגר מסרים מפויסים לקראת הפגישה עם שי ג׳ינפינג בשבוע הבא.
- ג׳נרל מוטורס נהנית מהמכסים - מכה את הציפיות ומשדרגת תחזית
- ג׳נרל מוטורס מזנקת 9%, גוגל ואפל יורדות - מה קורה בחוזים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם סקטור הבנקאות ממשיך למשוך תשומת לב. אחרי ימים של תנודתיות סביב החשש מאיכות האשראי, מניות הבנקים האזוריים התאוששו חלקית הודות לדוחות טובים של ZION, טרואיסט ופיפת׳ ת׳רד. הצהרתו של ג׳יימי דיימון, מנכ"ל ג׳יי.פי. מורגן, כי “כשמוצאים ג׳וק אחד – כנראה יש עוד כמה”, הזכירה למשקיעים את הרגישות של הסקטור, אבל בשלב זה השוק רואה בכך בעיקר אזהרה ולא סימן למשבר.
