הפוטנציאל היזמי של אפריקה ישראל עוד רחוק ממימוש

בבית ההשקעות כלל פיננסים בטוחה אנו מעדכנים את המלצתם למניית אפריקה ישראל. האנליסט יובל בן זאב סבור כי הפוטנציאל היזמי של החברה עוד רחוק ממימוש, ומעלה את המלצתו למניית החברה ל"תשואת יתר" עם מחיר יעד של 156 שקל למניה, הגבוה ב-9.4% ממחיר המניה בשוק.

בן זאב מציין מספר נקודות עיקריות, בשנת 2004 ראינו את תחילת הבשלת הפרוייקטים היזמיים של אפריקה ישראל בחו"ל ולהערכת בן זאב, עוד לא ראינו כלום. בן זאב סבור כי השמות שעשו את 2004 היו קניון פלורה בפראג והנכסים 60 Spring ו-River Lofts בניו יורק. להערכתו, הגיע הזמן שנתרגל לקפיצת המדרגה הבאה שתלווה לשמות הבאים: בניו יורק- 20 Pine ו-15 Broad. במיאמי Soleil ו-Marquiz. אוזרקובסקיה, קניון בלרוס ברוסיה וקניון מוסקבה סיטי.

רווחי יזמות המקרקעין הסתכמו בשנת 2004 בכ-482 מיליון שקל (לפני מס ומיעוט) לעומת 202 מיליון שקל ב-2003. להערכת כלל פיננסים בטוחה, בשנת 2005 נהיה עדים לרווח של 700 מיליון שקל לפחות מיזמות המקרקעין.

פוטנציאל השבחה נוסף בחודשים האחרונים בפעילות הנדל"ן בניו יורק, במיאמי וברוסיה. לדברי בן זאב, כפי שהדברים נראים כיום ההתפתחות בניו יורק ממשיכה להיות טובה, הפוטנציאל במיאמי נראה גבוה ומימוש הפוטנציאל ברוסיה נראה רק בתחילת הדרך.

בן זאב מדגיש שלוש נקודות נוספות:

לאס וגאס. הפוטנציאל הכלכלי הקיים בהשקעות הנדל"ן בעיר נראה עצום, אם כי עדיין מוקדם לכלול אותו בשווי החברה.

חברת הדלק אלון. למרות שחיקה במרווחים בפעילות בישראל, בן זאב מפנה את תשומת הלב לגידול החד ברווחי פעילות בית הזיקוק בארה"ב.

נדל"ן למגורים בישראל. להערכת בן זאב, לקראת תחילת השנה הבאה נהיה עדים לעלייה בפעילות הנדל"ן למגורים בישראל. הרחבת החשיפה במהלך השנה האחרונה הרחיבה החברה את חשיפתה לשוק ההון המקומי וכן פתחה את שעריה למשקיעים הזרים.

להערכת כלל פיננסים בטוחה, במהלך החודשים הקרובים צפויה הרחבה משמעותית של חשיפת החברה למשקיעים זרים. (ADR הרחבת החשיפה תושג להערכתם בשילוב של רישום כפול בארה"ב (רישום והשתתפות בכנסים של בתי ההשקעות הבינלאומיים בחו"ל. להערכתם, הרחבת החשיפה תביא עימה להגדלת הסחירות במניה והיא תהווה כר נח למכירת החזקות בשיעור של עד 1% ממניות החברה הנדרשת בכדי שהחברה תשמור על מקומה במדד ת"א 25 ביולי הקרוב.