התגובות על הירידות בשוק ההון: בפיא מזהים הזדמנות

בעקבות ההתחממות בגבול הצפון הכוללת חשש לחטיפה של 2 חיילים ו-11 פצועים בהתקפת חיזבללה, נחתכו לעומק המדדים המובילים בבורסה של רחוב אחד העם. מדד ת"א 25 יורד ב-3.7% לרמת 786 נקודות, מדד ת"א 100 מאבד 3.6% לרמת 802 נקודות, ומדד התל טק 15 נופל ב-3.5% לרמת 334 נקודות. ריכזנו עבורכם תגובות מאנשים בכירים בשוק ההון.

מבנק דיסקונט נמסר, כי "אנו מצויים במשבר שכרגע מתפתח ולא ברור כיצד ישפיע בטווח הארוך. בסיטואציה כזו מומלץ לבחון את הרכב ההשקעות בתיק ולהתאימו לרמת הסיכון המתהווה בשוק".

משנה למנכ"ל לאומי פיא, מאיר מזוז: "להערכתינו, הירידות מהוות הזדמנות השקעה, מי שרוצה הגנה על המצב הנוכחי שיבצע או יגדיל את השקעותיו דרך שוק המט"ח". מזוז הוסיף, כי "השילוב בין רכישת הדולר לרכישת מניות, מעניק אפשרות לתשואה נאה תוך הגנה סבירה על התיק".

רינה שפיר, מנכ"ל אימפקט חברה לניהול השקעות מקבוצת בנק אגוד: "התגובה היום הרבה יותר חריפה מהתגובה לחטיפת גלעד שליט, וזה נובע להערכתי מחשש מהסלמה ומהידרדרות במצב הביטחוני המלווה בפתיחת חזית נוספת. ירידות אלו מלוות בפיחות חד של השקל– כמעט 1%".

שפיר הוסיפה, כי "יש לבחון רכישה של מניות באופן סלקטיבי תוך ניצול הירידות החדות של מניות "כבדות". הרכישות צריכות להיות מדודות ולאורך מספר ימים תוך ניצול המצב של ירידות היכולות להימשך מספר ימים. סה"כ השוק חיובי. לגבי העתיד, הכול כרגע תלוי בהתפתחויות הצבאיות - בעוצמת התגובה של צה"ל וגורל החיילים החטופים".

מצד אחד, אירועים כאלה נמשכים לאורך זמן ואז הבורסה עלולה להמשיך להגיב בירידות. מאידך, מניסיון העבר, מי שמממש בירידות כל כך חדות, מפסיד את כל התיקון, אשר מגיע באופן חד. המלצתה של שפיר, ראשית לא לפעול מתוך לחץ ולעקוב אחר התפתחויות. שנית, זה מוכיח את החשיבות של פיזור השקעות, הן לשוקי העולם והן במטבעות. יש לרכוש מניות מעו"ף תוך ניצול הירידות החדות. אפריקה, אורמת, בנקים.

תמיר פורת, מנהל מערך השקעות ומחקר בכלל פיננסים בטוחה: "המצב הכלכלי במשק הינו הטוב ביותר מאז קום המדינה, ולאורך זמן, זה מה שאמור להשפיע על מדד המניות המובילים בבורסה. בעבר ידענו אירועים כאלה, וכל עוד צה"ל לא נכנס לפעולה, השוק הגיב חזק מטה ביום האירוע ולאחר מכן חזר למגמתו החיובית הנגזרת מהמצב הכלכלי הטוב הקיים במשק".

פורת טוען, כי עלינו לקחת בחשבון שמה שקורה היום בבורסה הישראלית הוא על רקע בורסות עולות בחו"ל (כלומר, מה שקורה בבורסה הישראלית הוא בניגוד למגמה העולמית). השוק חושש מהסלמה בטחונית נוספת שלא תסתכם ביומיים עד שבוע.

זאב מילבאואר, מנכ"ל משותף ב-IBI שירותי בורסה: "אנחנו נמצאים בתהליך שייתכן ויהיה ממושך של החזרת חיילים חטופים ושל פתרון בעיית הקאסמים בנוכחות חיזבאללה בצפון, תגובת שוק ההון תהיה מאופיינת בתנודתיות רבה, ובטווח הקצר בסיכויים נמוכים לעליות, יחד עם זאת אנו צופים כי בהנחה שצה"ל יצליח לפתור את הבעיות גם בצפון וגם בדרום, אנו מאמינים כי שוק המניות יגיב בחיוב לטווח הארוך".

אמיר איל, מנכ"ל אינפיניטי גרופ: "הירידות בשוק מבטאות ציפיות לחוסר ודאות בטווח הקצר וחשש מפני הסתבכות ביטחונית בלבנון. להערכתנו, גם אם צה"ל יפעל במשך חודשים בלבנון הכלכלה הישראלית חזקה ויציבה ולא תיפגע".

איל הוסיף, כי "מרבית החברות הגדולות הנסחרות בבורסה פועלות בשווקי חו"ל וחשיפתן לשוק המקומי אינה אבסולוטית. גם המשקיעים הזרים לא ישנו את דעתם עקב פעילות ביטחונית כזו למרות שיעדיפו לשבת על הגדר. דווקא בשעות כאלה, אפשר אולי לנצל ירידות שערים במניות של חברות מצויינות לרכישות שיניבו רווחיות עודפת בעתיד."

אורי פישמן, מנכ"ל אור גאפ ניהול תיקים: "הירידות החדות בבורסה על רקע האירועים בצפון מהוות הזדמנות קניה, במיוחד על רקע רמות המחירים הנוחות". לדבריו, "השוק למד לעכל אירועים בטחוניים חריגים, ובהחלט יכול להיות שהשוק יעכל במהירות גם את האירועים בצפון ויחזור במהירות לעליות".

פישמן הוסיף, כי נכון לעכשיו, הדולר מגיב בעליה של 0.35% בלבד דבר שמעיד על כך שגם המשקיעים הזרים אינם בורחים. לטענתו, הירידות הנוכחיות נובעות ממכירות מאסיביות של משקיעים עם "ידיים חלשות" ועל פניו לא נראה כי מדובר בשינוי מהותי בתנאי הכלכלה ובתנאי המשק.

במקביל, גם ההתנהלות החיובית בשווקים בעולם יכולה להביא לרוח גבית ולאווירה חיובית בבורסה בת"א. "אנו עדים כעת לתגובה אמוציונאלית ורק בתוך יום-יומיים נוכל לדעת בוודאות לאן נושבת הרוח". ארז ברית, מנכ"ל טנדם קפיטל: "האירועים בצפון והירידות החדות בבורסה מדגישים שוב את הצורך שבפיזור השקעות גלובליות". לדבריו, האירועים האחרונים מוכיחים שוב כי לא בכדי ישראל נחשבת ל"שוק מתפתח" הסובל מחוסר יציבות גיאו-פוליטת ובטחונית. "מאוד נוח לציבור בארץ לחשוב כי אנחנו כמו המדינות האירופאיות והמערביות ולא כמו השוק בבומבי, אולם שוב מוכח שלצערנו זה לא המצב".

להערכת ברית, האירועים בצפון לא ישפיעו על הכלכלה, ובטח לא בטווח הקצר, אולם יותר מתמיד הם מעידים על החשיבות שבפיזור השקעות בחו"ל, בצורה נכונה.

עמי סגל, מנכ"ל קבוצת פורום: עד כה הזרים לא התרגשו מהאירועים הבטחוניים בעזה אולם כעת מצב זה עלול להשתנות. "פתיחת חזית לחימה שניה בצפון הארץ עשויה לשנות את התמונה לחלוטין". "במשך תקופה ארוכה דיברו על כך שישראל היא אחד השווקים הנוחים להשקעה, וגם אירועי עזה לא גרמו לנפילות. מצבו של הדולר מעיד על כך שכסף זר לא רק שלא יצא מהארץ, אלא נכנס בכמויות גדולות. בנוסף, למרות השיוויון בריביות בין ישראל וארה"ב, ישראל לא קיבלה מקדם סיכון גבוה והכסף הזר המשיך לזרום פנימה, ובניגוד לשווקים מתפתחים אחרים, כמו טורקיה, הזרים לא עזבו".

האירועים בגבול הצפון עלולים לשנות את המצב: "פתיחה של חזית לחימה שניה עלולה להרתיע את הזרים, למרות שנכון לעכשיו איננו רואים הוכחות לכך". לדבריו, "ידרשו מספר ימים בכדי לדעת מה בכוונתם של הזרים לעשות".

רמי ששון, מנכ"ל בנק אדנים למשכנתאות: "הצפי לשבועות הקיץ הקרובים היה של רגיעה ויציבות מסוימת בהרבה מן הפרמטרים החשובים בשוק הכספים ובהם המדד, שער החליפין שקל /דולר, הבורסה ועוד. האירוע החמור בלבנון וההתדרדרות הבטחונית שעלולה להתלוות אליו, תשפיע לרעה על כל הפרמטרים הללו - פיחות עקב הוצאת כספי משקיעים זרים, מדדים גבוהים עקב חשש לפריצה בתקציב המדינה ואי יציבות".

ששון הוסיף, כי "נסיון העבר מלמד כי בעת מתיחות ביטחונית פוחתת הנטייה של לקוחות להתחיביות ארוכות טווח כמו רכישת דירה ומשכנתא והדבר עלול לגרום להאטה במכירות הדירות ובצועי המשכנתאות. אלו שייטלו משכנתא יעדיפו מסלולי הלוואה בריבית קבועה ללא הצמדה למדד".