התמ"ג בארה"ב: קצב שנתי של 3.1% - מתחת לציפיות

נתוני התמ"ג של ארה"ב מלמדים על קצב צמיחה שנתי של 3.1%, לפי הרבעון הראשון של 2005. זאת לאחר שברבעון הרביעי של 2004, נרשם קצב צמיחה שנתי של 3.8%. כמו כן, התמ"ג פיספס את הציפיות, שבממוצע, חזו צמיחה שנתית של 3.5%.

בארה"ב מייחסים את הצמיחה הנוכחית, הנמוכה מזה שנתיים, למספר גומרים. בראש ובראשונה, "מאשימים" בוול סטריט את הגרעון העמוק של ממשלת ארה"ב. כמו כן, אצבע מאשימה מופנית לעליית מחירי הנפט, כמו גם ירידה בהוצאות הצרכנים והתאגידים באמריקה.

למשקיעי וול סטריט יש עניין רב בנתון נוסף, הלא הוא ה-Price Deflator. מדד זה מודד את האינפלציה בדו"ח התמ"ג. לפי ה-Price Deflator, המחירים עלו ב-3.2% לעומת עלייה של 2.3% ברבעון הקודם. מדידת האינפלציה, בניכוי עלויות מזון ואנרגיה התנודתיים, מצביעה על עלייה של 2.2%. עליית מחירים זו היא הגבוהה ביותר מזה שנים. ברבעון הרביעי של 2004 חלה עלייה של 1.7% במדד "ליבה" זה.

נציין, כי הנתונים מלמדים על שתי תופעות מדאיגות. הראשונה, היא האטה בקצב הצמיחה של הכלכלה הגדולה בעולם, נתון מספיק גרוע, בפני עצמו. עם זאת, השילוב של האטה עם קצב מוגבר של עליית מחירים, יכול להתברר כהרה אסון. כל זאת כאשר הנגידים נפגשים בקרוב להחליט על העלאת ריבית נוספת. מנגד, טוענים אנליסטים, יתכן ודווקא נתונים רעים אלו, ירסנו את הנגידים ואלו ימתינו עם העלאת הריבית, או לכל הפחות ישמרו על הקצב המתון.