בכלל פיננסים בטוחה ממליצים "תשואת יתר" לתדירגן

בית ההשקעות כלל פיננסים בטוחה מעדכן את המלצתו למניית תדירגן. לדברי האנליסט יובל בן זאב, צמיחת החברה מבוססת על חוזים קיימים. בן זאב מספר כי, החברה זכתה בארבעה חוזים גדולים לייצור סדרתי עבור ג'נרל מוטורס, פג'ו - סיטרואן ופורד, ובמהלך השנה הקרובה תעבור החברה לייצור סדרתי עבור חוזים אלו ותחליף בכך את מרבית המוצרים הישנים שלה.

חוזים אלו, מבטאים הכנסות צפויות של כ-30 מיליון דולר לשנה ומעלה לתקופה של 7 שנים לפחות והם יהוו את בסיס הצמיחה של החברה בשנים הקרובות. בבית ההשקעות יוצאים בהמלצת "תשואת יתר" עם מחיר יעד של 15.5 שקל למניה, הגבוה ב-32% ממחיר השוק של המניה.

לדברי בן זאב, לתדיר גן ויזיביליות גבוהה. פעילות החברה נשענת על חוזים יציבים וארוכים מרגע כניסתם לייצור סדרתי. המשמעות היא כי שנת 2006 כבר מובטחת. למעשה גם השנים 2007 ו-2008. בנוגע לרבעונים הקרובים עדיין תיתכן תנודתיות קלה הנובעת מתהליך הרחבת הייצור לקראת ייצור סדרתי.

הרחבת קו המוצרים. החברה פועלת להרחבת קו המוצרים שלה תוך המשך התקדמות במכלולי אלומיניום מורכבים למנועי רכב. בשנה האחרונה הרחיבה החברה את פעילותה למכסי מנוע קדמי המהווים חלק מהייצור עבור פורד.

הרחבת בסיס הלקוחות. בשנת 2004 היוו ג'נרל מוטורס ופג'ו 83% ממכירות החברה (חשיפה מטבעית ליורו וחשיפה לשני לקוחות). החל מהשנה הבאה תהווה פורד איזון חשוב

בפעילות החברה (כ-20%-25% ממכירות החברה). תדיר גן פועלת במרץ להרחבת בסיס הלקוחות שלה ולהערכת בן זאב, בשנה הקרובה יבשילו חלק מהמגעים לכדי חוזים נוספים.

התרחבות באמצעות רכישות. תדיר גן פועלת להרחבת פעילותה בענף הרכב גם באמצעות של רכישת חברה הפועלת בתחום. בעבר התקיימו מגעים עם מספר חברות בתחום ולהערכת בן זאב, החברה צפויה לבצע במהלך השנה הבאה רכישה שתביא להרחבת פעילותה ונוכחותה בשוק.

בן זאב מונה את הסיכונים איתם מתמודדת החברה:

חשיפה ללקוחות. בסיס הלקוחות הנוכחי של החברה עדיין אינו רחב דיו והוא כולל סיכונים הקשורים בעיקר להצלחה השיווקית של הלקוחות בדגמים עבורם מייצרת תדיר גן. חשיפה זו מביאה גם לחשיפה מטבעית לאירו. הרחבת הפעילות מול פורד תסייע להקטנת החשיפה.

ג'נרל מוטורס. הירידה המתמשכת בנתח השוק של GM שלוותה בפגיעה בתוצאות הכספיות ובהורדת דרוג עלולה להביא להקטנת הביקוש מהלקוח המוביל של החברה.