UBS מזהיר ממניית לאומי: חוזר על "מכירה" במחיר יעד נמוך משמעותית ממחיר השוק

כלכלני בנק UBS השוויצרי מזהירים מהשקעה במניות בנק לאומי במחיר הנוכחי. ביו.בי.אס אמנם מעלים את מחיר היעד למניה מ-7 ל-7.70 שקלים אולם גם מחיר היעד החדש נמוך בכ-27% ממחיר הסגירה של המניה אתמול. למותר לציין שדירוג ההמלצה הוא "מכירה".

ב-UBS אומרים כי התשואה על ההון הממוצעת בשנים 1991-2008 עמדה על 7.8% ולכן הם מבססים את הערכת השווי על הנחה שהתשואה בשנים 2009-2013 תהיה דומה.

"ההתערבות של הרגולטורים בישראל בפעילות הבנקים צפויה להימשך, הסיכונים בתיק האשראי גבוהים והבנק עשוי להמשיך לבצע מחיקות גדולות יחסית בתיק ניירות הערך שלו", אומרים ב-UBS. גם פרמיה של 25% לעומת מניית הפועלים הופכת את לאומי ליקרה יחסית.

ההפרשות לחובות מסופקים, כך מעריכים ב-UBS, צפויות להיות גבוהות יחסית ולעמוד על כ-1.5% ב-2009 וכ-1.1% ב-2010. השנה צפוי הבנק להציג הכנסות של כ-10.24 מיליארד שקל ורווח נקי של כ-292 מיליון שקל. ב-2010 צפוי הרווח הנקי לזנק ולהסתכם בכ-857 מיליון שקל וב-2011 בכ-1.75 מיליארד שקל.