קבוצת דלק - למה המניה צונחת ומה יגרום לה לעלות?
דלק קבוצה המשקיעים בקבוצת דלק של יצחק תשובה חוששים ויש להם סיבות טובות - החברה ממונפת מאוד, ועסקת שברון מגדילה את המינוף עוד יותר. אמנם יש לחברה נכסים טובים ויציבים - החזקה בתמר ובלוויתן (והחזקה בהפניקס שאמורה להימכר), אבל איתקה - פעילות קידוחי הנפט שנרכשה בשלבים בשנים האחרונות, מספקת מקום רב לדאגה.
איתקה רכשה תמורת 2 מיליארד דולר את פעילות שברון בים הצפוני, והמשקיעים חוששים שזה גדול על דלק.
עסקת שברון אמנם אמורה להניב תזרים חיובי אליבא החברה, אבל מסתבר שהחברה עדיין לא סגרה את המימון לעסקה, והמימון הזה עלול להיות יקר מאוד.
וצרה נוספת - מחירי הנפט יורדים. דלק רגישה למחירי האנרגיה, למרות שגידרה מרכיב משמעותי מהמכירות העתידיות.
אז מה הסיכונים בהשקעה בדלק, והאם יש גם סיכויים?
- 17.בדרך כלל אצל תשובה זה מסתיים בהצעת רכש (ל"ת)שורו 13/09/2019 08:07הגב לתגובה זו
- 16.עוד מעט ומניות הגז יעופו לשמיים!!! (ל"ת)דוד 11/09/2019 07:08הגב לתגובה זו
- 15.ישראל עיר מקלט לעברינים (ל"ת)שלמה 08/09/2019 05:10הגב לתגובה זו
- 14.וורן 06/09/2019 07:53הגב לתגובה זו99% מהמשקעים מקבלים החלטות מכותרות בעיתונים כלכליים. אם אתם סומכים על כתב כלכלי על הכסף שלכם, שהיה בהצלחה
- 13.נסראללה 05/09/2019 21:01הגב לתגובה זותשובה יפשוט את הרגל, רישמו לפניכם הוא יהיה טבע מספר 2. מי שעשה תיספורת בדלק נדלן יפול וחזק. ראשות המיסים צריכה לבדוק את נכסיו במיקרה ויכריז על פשיטת רגל.
- 12.רוברט 05/09/2019 17:50הגב לתגובה זוניראה לי שהם משחקים איתנו בשנה האחרונה זבל של מניה מזכיר לי את טבע
- 11.דלק זאת טבע הבאה? (ל"ת)א 05/09/2019 16:38הגב לתגובה זו
- 10.איך זה שחלק קבוצה ודלק קידוחים היו בשער יותר גבוה לפני (ל"ת)עזרא 05/09/2019 16:08הגב לתגובה זו
- 9.אלון 05/09/2019 15:53הגב לתגובה זושיש הצעת רכש למניות קבוצת דלק לפי שער של 54,400. איך זה שבמקום שהמניה תזנק והפער יסגר בבורסה זה, המניה צוללת בשישה אחוזים באותו יום בו משקיעים מקבלים טלפון על הצעת הרכש??
- חחח 07/09/2019 21:57הגב לתגובה זואני לא עונה
- הצעת הרכש הונאה שתקנו ותפלו (ל"ת)נסראללה 05/09/2019 21:02הגב לתגובה זו
- 8.חיים הטייס 05/09/2019 15:19הגב לתגובה זורק צריך סבלנות.. לא ממליץ ולא מבין כלום בשוק ההון.
- 7.דירה = קורת גג 05/09/2019 14:02הגב לתגובה זודירה = קורת גג
- 6.מצחיק לראות כתבת שמרוויחה 10000 שח בחודש מנתחת עסקאות (ל"ת)של מיליארדי דולרים.. 05/09/2019 10:22הגב לתגובה זו
- 5.תסבירו לה רציו גם יורדת - שאלה לממומחי ביזפורטל!!!! (ל"ת)משה ראשל"צ 05/09/2019 10:20הגב לתגובה זו
- 4.אם אין כסף - אז לא קונים. שיבטלו את העיסקה ! (ל"ת)א.פ. 05/09/2019 09:48הגב לתגובה זו
- אז מה עושים עם עיניים גדולות שלא יודעות שוהעה? (ל"ת)bphj 08/09/2019 15:02הגב לתגובה זו
- 3.אבי 05/09/2019 09:39הגב לתגובה זותוך ימים ספורים תצא הודעה מהוותית בדלק קבוצה להערכתי. הסיבה היא דחיית מועד הצעת הרכש בשבוע . מדוע דלק דחתה את מועד הקיבול בשבוע ? לדעתי הודעה מהוותית בדרך !
- נסראללה 06/09/2019 20:45הגב לתגובה זומי שיקנה ויפול בסבירות גבוהה תקבל תביעה.
- 2.הייתה הצעת רכש ל 5 לחודש נדחה ל 10 לחודש למה ? (ל"ת)שמוליק 05/09/2019 09:39הגב לתגובה זו
- כי לא רוצים למכור. מאמינים שהמניה שווה הרבה יותר (ל"ת)111 05/09/2019 20:42הגב לתגובה זו
- 1.אבי 05/09/2019 09:12הגב לתגובה זותוך שנתיים הכל יהיה היסטוריה . החברה תעבור את זה ואז תעלה בחוזקה
- נסראללה 05/09/2019 21:03הגב לתגובה זותשובה זה טבע מספר 2. כמה שאני שמח שבפר דלק נדלן עומד ליפשוט רגל
- תום 05/09/2019 13:53הגב לתגובה זוהנפט שיש בכלל מהשווי של הנפט איש עסקים שעשה תספורת עתק למשקיעים.
- מיכאל 06/09/2019 19:39אם באמת לא יצליח לאחר כל האזהרות.תוגש נגדו תביעה על ניהול כושל
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי
ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי 0% , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).
ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד 0% שירדה ביותר מ-8%.
מתוך הדוח של מעלות
בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק
מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.
בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- ג'י סיטי: ה-NOI עלה ב-7.3%, ה-FFO מהנדל"ן המניב עלה ב-24.7% ל-116 מיליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי
שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".
סקופ; קרדיט: רשתות חברתיותסקופ: עליה של 13% בהכנסות ו-7.5% ברווח על רקע ביקושים מהתעשיות הביטחוניות
הכנסות סקופ מתכות ברבעון השלישי עלו ל-535 מיליון שקל והרווח הנקי הסתכם ב-43 מיליון שקל; פעילות החברות בארה"ב בלטה עם גידול של 13%; בקופה - 340 מיליון שקל לאחר חלוקת דיבידנד של 33 מיליון שקל באוגוסט
קבוצת סקופ מתכות, סקופ 0% ממפיצות חומרי הגלם הגדולות בישראל, פרסמה את תוצאותיה לרבעון השלישי. החברה עוסקת ביבוא, שיווק והפצה של מוצרים חצי מוגמרים ומוגמרים ממתכת ופלסטיקה הנדסית לתעשיות מגוונות - ממזון ותרופות ועד תעשיות ביטחוניות ותעופה. בשנה האחרונה הורגש גידול בביקושים מצד התעשייה הביטחונית, מגמה שהשפיעה לחיוב על פעילות הקבוצה בארץ ובחו"ל.
סקופ מתכות נסחרת לפי שווי של כ-2.08 מיליארד שקל. בחודש האחרון עלתה המניה ב-0.3%, מתחילת השנה כ-9.9%, וב-12 החודשים האחרונים בכ-35.7%.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון עלו ל-535.4 מיליון שקל לעומת 472.6 מיליון שקל ברבעון המקביל - עלייה של כ-13%. הרווח הגולמי נשאר כמעט ללא שינוי ועמד על 166.3 מיליון שקל, אם כי ניתן לראות כי סקופ מצליחים להתייעל תפעולית מה שהקפיץ את הרווח התפעולי בכ-8.7% ל-63.7 מיליון שקל לעומת 58.6 מיליון שקל ברבעון המקביל. את הרווחיות הזאת חברת המתכות מצליחה לגלגל גם לשורה התחותנה כשהרווח הנקי ברבעון עלה בכ-7.6% ל-43.5 מיליון שקל לעומת 40.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה.השיפור התזרימי מקבל ביטוי גם בקופה כשיתרת המזומנים של החברה עלתה ל-340 מיליון שקל לעומת 320 מיליון שקל ברבעון המקביל, בהקשר הזה נזכיר כי ביולי האחרון בהמשך לתוצאות הרבעון השני הכריזה החברה על חלוקת דיבידנד בהיקף של 33.1 מיליון שקל - כ-2.5 שקל למניה. הדיבידנד שולם לבעלי המניות ב-4 באוגוסט.
בהסתכלות על 9 החודשים המגמה גם היא חיובית. מינואר עד ספטמבר 2025 הסתכמו הכנסות סקופ בכ-1.57 מיליארד שקל - עלייה של כ-16% לעומת 1.35 מיליארד שקל בתקופה המקבילה ב-2024. הרווח הגולמי צמח ל-491.4 מיליון שקל לעומת 460.9 מיליון שקל, והרווח התפעולי עלה ל-183.7 מיליון שקל לעומת 163.4 מיליון שקל. הרווח הנקי לתקופה עלה ל-122.4 מיליון שקל לעומת 114.3 מיליון שקל - עלייה של כ-7%.
סקופ מתכות - דוחות מאוחדים על הרווח והפסד לרבעון השלישי
פילוח מגזרי פעילות
הכנסות החברות הבנות בארה"ב, כולל חברת הבת בקוריאה, צמחו בתקופה המדווחת ל-837 מיליון שקל (כ-237.9 מיליון דולר), לעומת 738 מיליון שקל (199.5 מיליון דולר) בתקופה המקבילה - עלייה של כ-13%. הרווח הגולמי של החברות בארה"ב עלה ל-260 מיליון שקל לעומת 248 מיליון שקל בתקופה המקבילה.
- דוחות סקופ - האם החברה שווה 2 מיליארד שקל?
- סקופ מגייסת 150 מיליון שקל ממשקיעים מוסדיים - האם היא מעניינת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בסקופ מציינים כי הגידול נובע מעלייה בביקושים במגזרי התעשייה הביטחונית והאווירית, לצד התרחבות פעילות השיווק וההפצה. הירידה בשיעור הרווח הגולמי נובעת משינוי בתמהיל המוצרים הנמכרים והעדפה של לקוחות למוצרים בעלי מרווח נמוך יותר.
