פועלים: שיעור הצמיחה השנתי במשק עשוי לרדת מ-4%

במחלקה הכלכלית באגף לני"ע של בנק הפועלים מצביעים על ההאטה שחלה בצמיחת המשק בחודשיים האחרונים ובמיוחד בנתוני סחר החוץ ומציינים, כי למרות ששיעור הצמיחה שהם חוזים לשנה הקרובה נותר על כ-4%, עיקר הסיכונים עתה הם לשיעור צמיחה נמוך מכך.

בבנק סבורים, כי אישור התקציב ותכנית ההתנתקות על ידי הכנסת והצפי לפגישה מוצלחת בין רה"מ, אריאל שרון, לנשיא ארה"ב, ג'ורג' בוש, תומכים בהמשך זרם ההשקעות הזרות בישראל.

באשר לשוק המט"ח, הם מניחים, כי הצמצום המשמעותי בפערי התשואות בין השקל לדולר האמריקני קרוב למיצוי ומאמינים, כי תחילתה של מגמת פיחות מתון בשער השקל תביא להתרחבות מסויימת של פערי התשואות בהמשך השנה.

כלכלני הבנק מעריכים, כי הסיכויים של הקמת הבחירות לתחילת 2006 יגבירו את התנודתיות אך לא ישפיעו על המגמות העיקריות. הם צופים, כי המגמה החיובית בשוק המניות תימשך, אם כי תתכן החרפה של מידת התנודתיות בטווח הקצר.

ובשוק האג"ח - בבנק הפועלים מעדיפים את אגרות החוב מסוג גילון, על פני המק"מ לפחות לעת עתה ומפנים את תשומת הלב, כי הראשונות מעניקות תוספת תשואה המתקרבת ל-0.5% על האגרות של בנק ישראל. הם ממשיכים להמליץ להשקעה על אגרות החוב צמודות המדד מסוג גליל בעלות מח"מ בינוני הנסחרות בתשואה של כ-3.4%.

ולבסוף - בעולם. הצמיחה ממשיכה, למשנתם של כלכלני הבנק, להיות מובלת על ידי ארה"ב ומדינות באסיה (כדוגמת סין). בבנק מאמינים, כי פערי התשואות שנפתחו לאחרונה בין הדולר לבין האירו והמשך הצמיחה המהירה בארה"ב לעומת אירופה תומכים בהתחזקות שנצפתה לאחרונה בשער הדולר. במחלקה הכלכלית מאמינים, כי הסיכון הכלכלי העיקרי לשווקים הגלובליים טמון בעליה מהירה באינפלציה ובריביות לטווח קצר וארוך בארה"ב.

*אין בסקירה זו משום המלצה לפעולה כלשהי והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.