טכנית: המעו"ף מחפש לסמן את התחתית
הדינמיקה של החודש האחרון לימדה אותנו על קיומו של היצע מסיבי למדי ברצועה המשתרעת בין 866-904 הנקודות. רצועה זו תהיה חייבת להילקח בחשבון בטווח הזמן הארוך יותר, בו אמור מדד המעו"ף לחדש את מגמת העלייה. תרחיש סביר על רקע העובדה ולפיה המגמה הראשית חיה וקיימת. בטווח הזמן המיידי לימדה אותנו הדינמיקה של השבוע האחרון שמדד המעו"ף מחפש לסמן את התחתית.
הבלימה הגיעה בנקודה המיוחלת ומעידה שלא נס ליחם של הקונים. עוד החילונו לשמוע ברמה את קולם של המוכרים שהחלו ללחוץ באזור 873. והמערכה של הכיוון העתידי נפתחה לה.
האינדיקטורים לטווח המיידי
שבוע המסחר המקוצר לא הכניס למשוואת קבלת ההחלטות פרמטרים משמעותיים' כך שכפות מאזניים נותרו מאוזנות פחות או יותר. כדי להטות אותן לכיוון זה או אחר, דרושים פרמטרים אחרים, כבדי משקל, אליהם אתייחס מיד.
בחינת התנהלותו של מדד המעו"ף עד לנקודת הזמן הנוכחית מגלה שהוא נבלם בדיוק בנקודה הנכונה. ולא רק בנקודה הנכונה, אלא בנקודה קריטית מבחינתו. נקודה שאם לא תישבר כלפי מטה, עשויה להזניק את השוק לפסגות חדשות מחד, אך מאידך, שבירתה מטה עלולה לגרור אחריה את המשך ההתדרדרות. האזור של 840-845 הנקודות משמעותי עבור השוק מכמה סיבות:
1. מדובר ברמת תמיכה משנית – כלומר, בעבר הלא רחוק שימשה רמה זו כרמת התנגדות. מי שזוכר, זו בדיוק הרמה שהקשתה על השוק את המשך מגמת העלייה מתחילת 2006 ועד סוף מארס השנה. שבירתה כלפי מעלה אמורה לגרום לה להפוך ולשמש כרמת תמיכה. במילים אחרות, אמורה רמה זו להתאפיין בריכוז גבוה של קונים שימנעו את המשך הירידה. לפחות עד לנקודת הזמן הנוכחית היא ממלאה את תפקידה.
2. האזור המדובר משמש כקצה התחתון של סקאלת התיקון הטכני. ירידות המחירים האחרונות מוגדרות כתיקון טכני למהלך העליות 803-904. לכן, התבססות בטווח התיקון תהווה אינדיקציה לעוצמה ותעלה מהותית את הסבירות להתפתחות גל עליות נוסף מעבר לרמת 904 הנקודות .
3. קו המגמה המשני העולה, הנמתח דרך שתי נקודות השפל של מארס ואפריל, מספק תמיכה סביב רמת 840 הנקודות השבוע. קו זה, למרות שטכנית הוא הטיעון החלש מבין השלושה, מספק תמיכה נוספת לאלו הקיימות.
למה לשים לב בתקופה הקרובה
1. ראשית ליכולת של מדד המעו"ף להחזיק מעמד מעל לרמת 840-845 הנקודות. טכנית, אלו הן הרמות הקריטיות ביותר לטווח הזמן הקצר. היכולת להחזיק מעמד מעליהן קריטית להמשך הדרך בטווח הקצר. שבירתן מטה עלולה לדרדר את השוק מדרגה נוספת מטה.
2. מחזורי מסחר. אחד מן הפרמטרים שיעידו של יציאתו של השוק מחושך לאור הם המחזורים. ימי עליות חייבים להתאפיין במחזורי מסחר גבוהים כדי לשנוכל לסמן את התחתית האחרונה. עליות בליווי מחזורים בינוניים או נמוכים יהווה איתות אזהרה משמעותי שאין להתעלם ממנו. לפחות בשבוע המסחר האחרון נותרו היקפי הפעילות נמוכים במסגרת ימי העליות. עובדה זו מקשה על פיענוח התנהלות השוק.
3. בשבוע שעבר נבלם מדד המעו"ף ברמת 873-874 הנקודות. רמה זו, על אף היותה מינורית, שואבת את כוחה ממספר מקורות, דבר ההופך אותה לאינדיקטיבית ומשמעותית לגבי המשך הדרך: ראשית, מדובר ברמת התנגדות שהיתה בעבר רמת תמיכה. שנית, קיים ברמה זו "פער מחירים" יורד. שלישית מדובר בתיקון של כ-50% לגל הירידות 904-843. שבירה של רמה זו כלפי מעלה תשחרר לחץ רב מעל כתפי השוק. מאידך, כישלון נוסף פירושו דשדוש או גל ירידות נוסף.
לסיכום: בשבועות האחרונים נעשה ניסיון לסובב את האיטריה ששמה "מגמה מינורית" על המזלג ששמו "השוק". דומני שהמדיניות הנכונה ביותר היא הסבלנות. בשוך הסערה ובחלוף התקופה שרבים רואים בה תקופה לא נעימה, תשוב מגמת העלייה ותתחדש כפי שהיה בסופם של כל התיקונים הטכניים מאז תחילת 2003.
*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות אתח הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
*הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
מאת: אייל גורביץ'
