11:06 מגמה חיובית בבורסות אירופה: הדאקס מטפס 0.4%, הפוטסי מוסיף 0.3% >>

10:41 הסנאט אישר הלילה את מתווה התקציב לשנת 2018 - החוזים ירוקים >>

08:53 שוק המט"ח: הדולר מתחזק 0.6% מול היין לרמה של 113 יין לדולר

08:07 בורסות אסיה: מדד האנג סאנג מטפס 1%

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
הבתכב תוריינ

ניירות בכתבה

BizTV
BizTV
ןוהה קוש רודמ

מדור שוק ההון

מדור שוק ההון

תויגתב יכה
הכי בתגיות

האנליסטים מגיבים: מניות הבנקים חוטפות אחרי פרסום הדו"חות - הזדמנות קניה?

לחץ במניות הבנקים אחרי הדו"חות שהציגו ירידה חדה ברווחים; ב'ברקליס' מעניקים אפסייד דו-ספרתי
 |  3
בוקר סוער
Share
יום המסחר הנוכחי נפתח בסערה בסקטור הבנקאות, לאחר שהבנקים הגדולים בישראל פרסמו הבוקר את דו"חותיהם הכספיים לרבעון הראשון של 2016 - והציגו כולם מספרים חלשים ביותר. תגובת המניות כמובן לא אחרה לבוא, ולפי שעה מדד הבנקים יורד ביותר מ-1.2%, מה שדוחף כמובן גם את המעו"ף לירידות, היות ופועלים ולאומי הינן המניות הכבדות במדד. במקביל נדגיש - כי האווירה בבורסה מושפעת לרעה גם מהירידות החדות שנרשמות כעת באירופה.


מדד ת"א בנקים-5 (+0.11%) מדד ת"א בנקים-5 1,830.71 +0.11% 17:24 19/10/2017 הוסף לתיק האישי מדד ת"א בנקים-5 בסיס:1,828.62 פתיחה:1,829.58 גבוה:1,831.68 נמוך:1,818.73 תמורה:106,708,479 לעמוד ציטוט חדשות גרפים הרכב מדד ביצועים
פועלים (-0.53%) פועלים 2,450 -0.53% 17:24 19/10/2017תל אביב הוסף לתיק האישי פועלים בסיס:2,463 פתיחה:2,463 גבוה:2,465 נמוך:2,441 תמורה:46,585,805 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות לאומי (+0.72%) לאומי 1,946 +0.72% 17:24 19/10/2017תל אביב הוסף לתיק האישי לאומי בסיס:1,932 פתיחה:1,928 גבוה:1,947 נמוך:1,920 תמורה:35,914,198 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות דיסקונט (+0.75%) דיסקונט 920.9 +0.75% 17:24 19/10/2017תל אביב הוסף לתיק האישי דיסקונט בסיס:914 פתיחה:918 גבוה:922 נמוך:912 תמורה:11,959,613 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות
דו"חות פועלים
דו"חות לאומי
דו"חות דיסקונט

כאשר המשקיעים בוחנים את תוצאות הבנקים ברבעון האחרון - הם מגלים ירידות משמעותיות ברווחי הבנקים (צלילה של 61% בלאומי, לדוגמא), ואולי אף חמור מכך - ירידה בתשואה על ההון שהם משיגים. הדבר מגיע יום לאחר הדו"חות החזקים של בנק מזרחי טפחות - שהביא לאופטימיות (בדיעבד - רגעית) בסקטור, מה שמגדיל עוד יותר את האכזבה.אך למרות התוצאות החלשות, האנליסטים המסקרים את הסקטור מסרבים להתרגש, ואף מדרגים את את הדו"חות כ'טובים', בשל העובדה כי מדובר בהשלכות האינפלציה השלילית בישראל, כמו גם מס החברות שירד - השפעות שלדעתם הינן חד פעמיות, בעיקר כשמעריכים כי מדד המחירים יעלה בהמשך השנה. כמו כן, הם מדגישים כי ההשוואה בין הרבעונים המקבילים מטעה - היות ובנק לאומי לדוגמא זכה לרווחים נאים מאוד בשל מימוש מניות החברה לישראל ומובילאיי - ולכן הצניחה ברווח כה משמעותית.מאיר סלייטר, ירושלים ברוקראז': "לא צריך לצפות לתשואה דו ספרתית על ההון מאף בנק: כל עוד הריבית נמוכה והמדד אפסי או שלילי - הבנקים לא יכולים לייצר תשואה כזו, במיוחד לאור הגדלת ההון שנדרשת מהם בשל הרגולציה". סלייטר טוען כי הדו"חות לא אמורים להפתיע את המשקיעים - ועליהם להסתכל קדימה, ולהבין כי הפרמטרים שפגעו בדו"חות כבר השתנו - או ישתנו בעתיד: "המדד היה שלילי בעבר, והתחזית היא שהמדד יעלה, ואפילו לשיעור של יותר מ-1%, מה שאומר שהבנקים ירוויחו יותר".

סלייטר אף טוען כי מה שניתן ללמוד מהדו"חות הוא שהבנקים מתמודדים לא רע במצבים הקשים מבחינתם (כאמור, אינפלציה שלילית, ריבית אפסית), והם יודעים לייצר תשואה סבירה על ההון.

ומה לגבי המניות? "במחיר הזה – בהחלט מדובר השקעה ראויה, שעשויה להביא לתשואה דו ספרתית (נמוכה), יחד עם סיכון נמוך יחסית". לפי סלייטר, רוב מניות הבנקים היום בנקודות כניסה טובה.

גם אלון גלזר, 'לידר שוקי הון' מסרב להתרגש מהתוצאות של הבנקים, ומסיק כי הדו"חות מציגים תוצאות סבירות בהחלט, ובוודאי מסרב לקרוא לכך 'אכזבה': "כשמנטרלים את ההשפעות החד פעמיות ברבעון האחרון - בהם  אינפלציה שלילית ומס חברות, הבנקים עומדים בקצב דומה לזה של השנה שעברה. בהתחשב בסביבה – מדובר בתוצאות סבירות בהחלט".

לפי גלזר, נראה כי המשקיעים מצפים לראות פגיעה ברווחיות של הבנקים, כזו שתצדיק את המחירים הנמוכים של המניות – אבל הדו"חות דווקא מציגים רווחיות טובה יחסית: "כל רבעון אנו רואים תוצאות שהן בסדר גמור, מניות הבנקים הינן בהחלט מעניינות כהשקעה. לעומת השווי הכלכלי של המניות - מדובר בתשואה גלומה לאורך זמן".

בתוך כך, גם בנק ההשקעות 'ברקליס' התייחס למניות הבנקים לאחר הדו"חות, והעניק להן מחירי יעד בעלי אפסייד נאה:

למניית פועלים נקבע מחיר יעד של 22 שקל, אפסייד של 14%.
למניית לאומי נקבע מחיר יעד של 17 שקל, אפסייד של 23%.
למניית דיסקונט נקבע מחיר יעד של 8 שקל, אפסייד של 26%.

מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לסיכום היומי של שוק ההון ולמבזקים של ביזפורטל - ניוזלטרים חובה לכל משקיע
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

3 תגובות ב-3 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
3 טדי 20/05/2016 12:43 שיצמצמו בשכר המנהלים
מנהל שאלו התוצאות העיסקיות שהצליח להשיג צריך לצמצם בשכרו בהתאם.
2 kumove 19/05/2016 13:38 אצל הבנקים ירידה של רווח = ירידה בגזל
גם ככה הבנקים לא יעילים אז הירידה לא מוסברת על ידי שנוי ביעילות לעתים רווח גדול לבנקים מעיד על משק עם עיוותים
1 ? 19/05/2016 13:31 אגח אדמה ב סגר אתמול ב127.47, למה שער בסיס124.41? (ל"ת)
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.