אוסקר-גרוס משמרים "קניה" לצ'ק-פוינט למרות החששות

על רקע פרסום דוחות הרבעון הראשון של השנה ובעקבות שיחת הוועידה שערכה היום הנהלתה של צ'ק-פוינט, מפרסם בנק ההשקעות, אוסקר-גרוס, עידכון וניתוח ראשוני של התוצאות. יש לציין, כי בניגוד למגמה הפסימית שנשנעה לקראת פרסום הדוחות של צ'ק-פוינט, נמנו האנליסטים של אוסקר-גרוס על הפלגה האופטימית, ואף אולי האופטימית מדי, אשר הערכיה, כי החברה יכולה לפרוץ את מחוס התחזיות הקודם.

כאמור, דווחה צ'ק-פוינט על הכנסה של 137.7 מיליון דולר ורווח של 73.4 מיליון דולר. סך הכל דובר בפיספוף קל לעומת התחזיות של בנק ההשקעות לגבי שורת ההכנסות, אותה ציפו לסכם בסכום של 139 מיליון דולר ומעל לתחזיות הרווח.

עוד נתון חיובי שמציינים היום באוסקר-גרוס הוא תזרים המזומנים השוטף של צ'ק-פוינט שהסתכם ב-97 מיליון דולר. לעומת זאת כלל דוח תזרים המזומנים של החברה הוצאה של 50 מיליון דולר אותה רשמה צ'ק-פוינט כהוצאה לרכישה חוזרת של מניותה בתקופת הדוח.

לצד ההתתפתחות החיובית שעלתה בשיחת הוועידה לגבי הגידול שנרשם ברבעון האחרון בתמהיל המכירות של החברה מציינים באוסקר-גרוס את הירידה שנרשמה במכירות החברה באסיה. סך הכל גדל שיעור מכירות המוצרים החדשים של צ'ק-פוינט לשיעור של 28% מכלל המכירות, זאת לעומת שיעור של 25% ברבעון האחרון של 2004.

לגבי הנקודות השליליות ציינו כאמור בבנק ההשקעות את הנסיגה שרשמה צ'ק-פוינט באיזור אסיה, כאשר על-פי ראשי החברה מדובר בחולשה כללית באיזור, ולא על חולשה נקודתית במדינה מסויימת. נתון נוסף שמטריד את האנלסטים של בנק ההשקעות היא הירידה שנרשמה בשיעור ההכנסות שנרשמו ממכירות של רישיונות לעומת העליה שנרשמה במספר המנויים.

למרות זאת באוסקר-גרוס ממשיכים להאמין בחברה, עם הדגשה על הפוטנציאל הצמיחה שלה כתוצאה מהמעבר מרמה של חברת נישה לרמה של ספק פתרונות אבטחת מידע כללי ומגוון יותר.

בנוסף לשימור המלצת ה"קניה" מציידים בבנק ההשקעות את צ'ק-פוינט עם מחיר יעד של 28 דולר המבטא מכפיל רווח עתידי של 22.4 ל-2005 שעדיין מהווה דיסקאונט של 20% לעומת המכפיל בסקטור.