פועלים סהר: כיל תציג תוצאות מאכזבות ברבעון הראשון

האנליסט שי ליפמן מיחידת המחקר של פועלים סהר פירסם היום (ג') את סקירה והמלצה על מניית כי"ל. ליפמן הותיר את המלצתו על "החזק" עם מחיר יעד של 19.2 שקל.

להערכת פועלים סהר, תנאי האשלג הנוכחיים יוצרים יחס ביקוש/היצע מתון יותר, ובשונה מהמצב ששרר בענף החל מתחילת 2004, נראה כי סדרת העלאות מחירים עומדת להסתיים.

הפעילים בענף ממתינים עדיין לסיום המו"מ בין יצרני האשלג הרוסים לבין ארגון יבוא האשלג הסיני. האנליסט של פועלים סהר מעריך, כי ההתמשכות הבלתי סבירה של המו"מ והתעקשותם של הסינים תביא לעליה מתונה יותר אם בכלל, זאת למרות שהציפיה היא לעליה של 20-40 דולר לטון.

בנוסף, התמשכות המו"מ מעלה סברה כי לסינים כמויות מלאי שמספיקות להם לפחות לעוד מספר חודשים. בפועלים סהר מזכירים לנו, כי מכירות החברה לשוק הסיני אינן מהותיות אבל ההשפעה תבוא מכיוון גידול הביקושים בענף ש"הוקפאו" בתקופה האחרונה, ייתכן כי גידול הביקושים בתקופת הרבעון השני או השלישי אף ילחצו את מחירי התובלה הימית כלפי מעלה.

בפועלים סהר גם ציינו את חברת PCS, יצרנית האשלג הגדולה בעולם, אשר דיווחה בימים האחרונים על ירידה משמעותית של 1.1 מיליון טון בייצור אשלג ברבעון הראשון של שנת 2006. להערכת האנליסט, מגמה זו תאפיין את תוצאות הרבעון הראשון של כלל החברות הפעילות בענף. צפוייה ירידה משמעותית במכירת האשלג שתזלוג גם לרבעון השני.

לגבי כיל, מעריכים בפועלים סהר, כי תוצאות הרבעון הראשון של 2006 יהיו מאכזבות, ויציגו ירידה חדה של כ-35%-40% במכירות האשלג, בעקבות ה"קיפאון" בענף. ככל שהמו"מ מתמשך לתוך הרבעון השני של 2006, כך גם ההערכה כי הפגיעה תמשך גם בתוצאות הרבעון הזה.