סופיי עולה למרות דוח שורט חריף ממאדי ווטרס - המנכ"ל קונה מניות בכ-500 אלף דולר

סופיי SoFi Technologies -0.06%   עומדת במוקד מתקפה מצד קרן שורט שטוענת להטעיית משקיעים ולהצגת תמונה חשבונאית בעייתית, אבל בשוק התגובה דווקא הפוכה. המניה עולה בכ-1.2% לרמה של כ-17.57 דולר, בזמן שמדד נאסד"ק יורד בכ-0.2%, והמנכ"ל אנתוני נוטו מנצל את האירוע כדי לרכוש מניות בכ-500 אלף דולר. במקביל, החברה מאותתת שהיא שוקלת צעדים משפטיים נגד הקרן שפרסמה את הדוח.

מניית סופי נסחרת כעת סביב 17.8 דולר, המשקף לחברה שווי שוק של כ-22.1 מיליארד דולר. מתחילת השנה המניה נמצאת במגמת ירידה של כ-32%, אך ב-12 החודשים האחרונים היא עדיין מציגה עלייה של כ-49%. בטווח הקצר הלחץ נמשך, עם ירידה של כ-3.5% בחמישה ימים האחרונים. מחיר היעד הממוצע של האנליסטים עומד על כ-26.5 דולר.

מתקפה מצד שורטיסטים והתגובה של החברה

האירוע מתחיל מדוח חריף שפרסמה קרן השורט מאדי ווטרס, גוף מוכר שמרבה לתקוף חברות ציבוריות, בעיקר סביב טענות לניפוח נתונים או הצגת תמונה פיננסית חלקית. הפעם הכוונת הופנתה לסופיי, לאחר שנה חזקה יחסית שבה המניה הציגה עליות חדות על רקע תוצאות טובות.

בדוח, בהיקף של עשרות עמודים, נטען כי סופיי מציגה פעילות עסקית שנשענת יותר על תמרונים פיננסיים מאשר על צמיחה אמיתית. לפי הטענות, החברה מציגה את מבנה החוב שלה בצורה שמקטינה את היקפו בדוחות, ובכך משפרת את התמונה הפיננסית כלפי המשקיעים. בנוסף, עולה טענה כי המנגנון הזה משרת גם את הנהלת החברה, דרך מבני תגמול שתלויים בביצועים.

• החברה שנותנת גישה להשקעות ב-OpenAI ו-SpaceX החל מ-10 דולר
• בעקבות תחזית מאכזבת: מניית סופיי נופלת ב-12%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

סופיי לא נשארה חייבת וזמן קצר לאחר פרסום הדוח, החברה פרסמה תגובה חריפה יחסית, שבה נטען כי מדובר בפרשנות שגויה של הדוחות ובהבנה חלקית של המודל העסקי. מעבר לכך, החברה מאותתת כי היא בוחנת אפשרות לנקוט בצעדים משפטיים, בטענה שהמידע שהוצג פוגע בה בצורה לא מבוססת.

במקביל, בסופיי מזכירים שקרנות שורט מרוויחות מירידות במניה, כך שקיים להן אינטרס ברור בפרסום מידע שלילי, גם אם הוא שנוי במחלוקת.

המניה עולה, ההנהלה מגיבה

למרות הטון החריף של הדוח, תגובת השוק דווקא חיובית. העלייה במניה מגיעה למרות ירידה של כ-0.2% במדד נאסד"ק באותו יום.

נוטו רוכש 28,900 מניות במחיר של כ-17.32 דולר למניה, בעסקה בהיקף של מעט מעל 500 אלף דולר. מדובר במהלך שמגיע לאחר רכישה נוספת מוקדם יותר החודש, כך שבסך הכל נוטו השקיע השנה כ-1.5 מיליון דולר במניות החברה.

• סיטיגרופ עם המלצת קנייה לנטפליקס: אפסייד של יותר מ-20%
• האינפלציה לא נרגעת: מדד מחירי היצרן זינק בפברואר מעל הצפי
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• סטארט-אפ ביטחוני ששווה 60 מיליארד דולר וההזמנה הגדולה מצבא...

נוטו כמעט שלא רכש מניות בשנים האחרונות, והעסקה הקודמת בתחילת החודש הייתה הראשונה שלו מאז 2024. לכן, המהלך נתפס כסימן של אמון מצד ההנהלה, במיוחד על רקע ההאשמות.

שאלות סביב תגמול הנהלה ומכירות מניות

אחד הסעיפים הבולטים בדוח של מאדי ווטרס נוגע לתגמול של המנכ"ל. לפי הטענה, ללא אותם תמרונים חשבונאיים, נוטו היה עלול לאבד חלק משמעותי מהבונוסים שלו. סופיי לא התייחסה ישירות לנקודה הזו, מה שמשאיר אותה פתוחה לפרשנות.

במקביל, מתברר כי ארבעה בכירים בחברה דיווחו לרשות ניירות ערך האמריקאית על כוונה למכור מניות. עם זאת, לפי הדיווחים, מדובר במכירות שנועדו לכסות חבויות מס בעקבות הבשלה של תגמולים מבוססי מניות, תופעה נפוצה בחברות טכנולוגיה.

הפער בין רכישות של המנכ"ל לבין מכירות מצד בכירים אחרים מציג תמונה מעורבת - מצד אחד רכישה מצד נוטו, ומצד שני מימושים של הנהלה, גם אם מסיבות טכניות.

חברה תחת פיקוח - ושוק שמנסה להבין את התמונה

בסופיי מדגישים כי מדובר בחברה ציבורית מפוקחת, עם דוחות שעוברים בקרה רגולטורית. המסר הוא שהמספרים אינם שרירותיים ושיש מערכת בדיקות שמוודאת את אמינותם.

אבל בשוק ההון, עצם העלאת הטענות מספיקה כדי לייצר תנודתיות. גם אם חלק מהמשקיעים מתעלמים מהדוח, אחרים בוחנים אותו לעומק, במיוחד כשמדובר בגוף עם היסטוריה של חשיפות משמעותיות.

התגובה של מאדי ווטרס עצמה לא מרככת את הטון. במקום להיכנס לוויכוח ישיר עם החברה, הקרן בוחרת להגיב בצורה מתריסה, מה שמדגיש שמבחינתה, מדובר בעימות מתמשך ולא באירוע חד פעמי.

העימות בין הצדדים צפוי להימשך, במיוחד אם יגיעו התפתחויות נוספות סביב בדיקה או צעדים משפטיים.