נעילה אדומה בת"א - הבנקים איבדו 1.3%, הביטוח 0.5%; אקסון ויז'ן ואראסאל זינקו בעד 27%

הבורסה נסגרה במגמה שלילית. המדדים ירדו בעד 0.95% בהובלת ת"א 35. הבנקים נסחרו לאורך היום בירידות ואיבדו בסיכום היום ב-1.3%, הביטוח מחק את העליות שנרשמו בשעות הראשונות והשיל 0.54%. בשאר הסקטורים נרשמה מגמה מעורבת, הנדל"ן ירד 0.75%, הביטחוניות סגרו על האפס והקלינטק הוסיף בכ-1.4% - מחזור המסחר הסתכם על 4.28 מיליארד שקל. (נתוני המסחר בבורסת תל אביב בזמן אמת)

אקסון ויז'ן זינקה אקסון ויזן -2.05%  השיקה מערכת אוטונומית חדשה ליירוט רחפני נפץ, המיועדת לטנקים ולנגמ"שים. המערכת מזהה איום אווירי מתקרב ופותחת עליו באש באופן עצמאי, בלי שהצוות ייאלץ לצאת מהרכב. אקסון מזנקת דו ספרתית עכשיו אבל תהיו זהירים. הדגש פה הוא שאקסון ויז'ן היא עדיין סטארט-אפ, אקסון ויז'ן רחוקה מאיזון עם מחזור קטן שלא הוכיח צמיחה והיא שורפת מזומן בקצב גבוה ויש לה תלות גדולה מאוד בגיוסי הון, מה שאומר שיש כאן סיכונים גדולים של דילולים בהמשך עד שהמסחור, אם בכלל, יצליח - רובה שיורה לבד: הסטארטאפ הישראלי שמנסה להפיל רחפני נפץ מטנקים

אראסאל עלתה דו ספרתית - זאב דגני, בעל השליטה ומנכ"ל אראסאל אראסאל -1.16%   , מוכר את מלוא החזקותיו בחברה לקרן ההשקעות IPE מקבוצת ION. העסקה משקפת לאראסאל שווי חברה של כ-108 מיליון שקל. דגני מחזיק כיום בכ-50.29% ממניות אראסאל, והוא צפוי לקבל תמורה כוללת של עד כ-54 מיליון שקל. מתוך הסכום, 5 מיליון שקל ישולמו במועד החתימה, כ-45 מיליון שקל נוספים ישולמו בתוך חודש, ועד 4 מיליון שקל ישולמו בתוך חודש מפרסום הדוחות הכספיים של החברה לשנת 2026, בכפוף לעמידה באבן דרך שנקבעה בין הצדדים. בעקבות חתימת ההסכם צורפו לדירקטוריון אראסאל ארבעה דירקטורים חדשים מטעמה של IPE. דגני ימשיך לכהן כמנכ"ל החברה עד למינוי מנכ"ל חדש על ידי הדירקטוריון, ולאחר מכן יבצע חפיפה למחליפו - קקרן IPE רוכשת את השליטה באראסאל מדגני לפי שווי של 108 מיליון שקל

מניית יצרנית התרופות רפא החלה היום להיסחר בבורסה, וביום המסחר הראשון שלה טיפסה בהתחלה עד לכ-14% אך התייצבה בהמשך וסגרה עם עליה של כ-6% בשווי של 1.5 מיליארד שקל. רפא, שנוסדה ב-1937, עוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק של יותר מ-100 תרופות מקור, תרופות גנריות ומוצרים טיפוליים, ומפעילה מפעל בהר חוצבים בירושלים. בין המוצרים המזוהים עמה נמצאים הדרין לטיפול בכינים, בונדורמין לבעיות שינה, סטופיט להקלה על שלשול, ואבן לטיפול במצבי מתח וחרדה ודייביו לטיפול בתסמונת רט. לצד פעילות התרופות המסורתית, החברה מפתחת בשנים האחרונות גם את תחום הביודפנס, הכולל ייצור מזרקים אוטומטיים לשימוש במצבי חירום ופיתוח פתרונות לטיפול בטראומה, כאב ואיומי אב"כ. במסגרת פעילות זו קיבלה החברה ממשרד הבריאות האמריקאי מימון של עד 186 מיליון דולר לצורך פיתוח מזרק TXA לטיפול בדימום חמור לאחר פציעה.

מנכ"ל טאואר מכר כ-67 אלף מניות ונפגש עם כ-14.4 מיליון דולר אחרי זינוק במניית טאואר של כ-110% מתחילת השנה וכ-420% בתוך 12 חודשים; גם אחרי המימוש נשארו לו כ-708 אלף מניות בשווי של יותר מ-170 מיליון דולר; המימוש מגיע שבוע לאחר שבעלי המניות דחו את הרחבת חבילת התגמול של אלוונגר - ראסל אלוונגר מימש 14.4 מיליון דולר בטאואר - שבוע אחרי דחיית חבילת התגמול

המערכת הבנקאית הישראלית יצאה משנתיים וחצי של מלחמה, חזקה, רווחית ויציבה - אבל לא בלי סימני שאלה. זו התמונה שעולה מהערכת הסיכון החדשה שפרסמה חברת הדירוג הבינלאומית S&P Global.  האנליסטים של חברת הדירוג מותירים את ענף הבנקאות בישראל בקבוצת הסיכון הרביעית (מתוך עשר, כאשר 1 הוא הסיכון הנמוך ביותר), עם מגמה יציבה הן בסיכון הכלכלי והן בסיכון הענפי. זו תעודת כבוד לבנקים, רק שצריך גם להגיד שהיציבות והרווחיות המוגזמת שלהם נובעים מפיקוח שמעודד אותם להרוויח, על חשבון הרווחה של הציבור. הפיקוח על הבנקים בבנק ישראל חרד מכך שתהיה התערערות באחד הבנקים ושם שכבות הגנה מוגברות וכריות ביטחון שבעצם מונעים תחרות אמיתית ומשמרים רווחי עתק. ככל שהרווחים גדולים יותר- אתם מפסידים. הבנקים מרוויחים כי הם לוקחים ריבית גבוהה על הלוואות, נותנים ריבית נמוכה על פיקדונות, כשבמקביל גם העמלות יקרות יחסית למצב של תחרות הוגנת. האם זה ישתנה? בבנק ישראל מנפנפים ברפורמת הבנקאות והערכה שייכנסו שחקנים נוספים, אבל הם יהיו קטנים ולא יזיזו את המחוג, לפחות לא בטווח קצר ובינוני - S&P: הבנקים הישראלים מהרווחיים בעולם - אבל התשואה על ההון בדרך לרדת מ-15.5% ל-13%

גולדן אנרג'י גולדן אנרג'י 2.62%    דיווחה כי החברה הבת אלגרי פאוור, הנמצאת בבעלותה המלאה, נבחרה כזוכה היחידה במכרז של אשכול רשויות מישור החוף לתכנון, הקמה, אספקה, תחזוקה וייזום של מתקנים פוטוולטאיים ומתקני אגירת אנרגיה. בתגובה לכך מניית גולדן אנרג'י מזנקת דו ספרתית בבורסה. לפי הערכת החברה, המכרז משקף פוטנציאל להקמת פרויקטים בהספק כולל של כ-150 מגה-וואט. מדובר במכרז מסגרת לתקופה של 36 חודשים, עם אפשרות להארכה, ובהיקף כספי כולל של עד מיליארד שקל לפני מע"מ עבור כלל הרשויות והגופים המשתתפים בו - גולדן אנרג'י זכתה במכרז סולארי ל-16 רשויות מקומיות - ויצאה לגיוס קטן

מכרז ענק לשפיר - שפיר שפיר הנדסה -1.67%     זכתה במכרז למימון, להקמה, להפעלה ולתחזוקה של הארכת כביש 6 צפונה, ממחלף סומך ועד בית העמק. היקף ההשקעה בפרויקט נאמד בכ-2 מיליארד שקל, והוא כולל סלילת כ-22 קילומטרים של כביש והקמת שלושה מחלפים חדשים. הכביש החדש מתוכנן ככביש דו־מסלולי בעל שלושה נתיבים בכל כיוון. לאורכו יוקמו המחלפים אעבלין, מכר ובית העמק. העבודות צפויות להתחיל במהלך 2027, והכביש אמור להיפתח לציבור בשנת 2030 - שפיר זכתה בפרויקט הארכת כביש 6 לצפון בהיקף של כ-2 מיליארד שקל,

• נעילה חיובית: ת"א 35 עלה 0.6% וקמטק הוסיפה 7.8%
• נעילה חיובית בתל אביב בהובלת הביטוח שזינק 3.3%; בז"א זינקה 9%, מגה אור 6%

בעקבות הזכיה שוחחנו עם אורן כהן, מנהל חטיבת הזכיינות של הקבוצה: "זה לא היה עוד מכרז, אלא פרויקט אסטרטגי שסימנו לעצמנו שאנחנו חייבים לזכות בו" - כמה הפרויקט יכול לתרום לשפיר?

• S&P מעלה את טבע לרמת השקעה
• מנכ"ל סטארק פאוור: "ב-2028 נגיע ליותר מ-30 מיליון דולר EBITDA" - ומה עומד מאחורי עסקת הענק

הפקיעה על ת"א 35 ב-4191.29

מחזור המסחר הסתכם על 4.28 מיליארד שקל

קיסטון קיסטון אינפרא 1.17%     ממשיכה לקדם את המהלך לרכישת שיכון ובינוי אנרגיה, לאחר שקיבלה אישור עקרוני מגוף פיננסי גדול להעמדת מסגרת אשראי של עד 2 מיליארד שקל. במסגרת ההתקדמות, חתמו הצדדים על מזכר הבנות שמסדיר את הכוונה להעמיד את המימון הנדרש לעסקה. האשראי מיועד ל-Keystone Power, החברה שבאמצעותה מתכננת קיסטון להשלים את רכישת שיכון ובינוי אנרגיה. מסגרת האשראי תהיה בהיקף של עד 2 מיליארד שקל, אך היא תיכנס לתוקף רק לאחר חתימה על מסמכי המימון הסופיים והשלמת כלל התנאים המקובלים בעסקות מסוג זה - קיסטון מתקדמת לעבר רכישת שיכון ובינוי אנרגיה

אתמול בערב קיבלנו הפתעה במדד המחירים לצרכן למרות ציפיות למדד שלילי קיבלנו מדד על האפס - מודי שפריר, מבנק הפועלים, אומר כי הנתוני של יוני מציבים בפני בנק ישראל תמונה מעורבת. מדד המחירים לצרכן נותר ללא שינוי, מעל התחזיות שצפו ירידה של 0.1%, ובמקביל נרשמה האצה במחירי השכירות, כאשר רכיב שירותי הדיור בבעלות עלה ב-0.9% וקצב העלייה השנתי בו הגיע לכ-4.4%. לצד זאת, פורסמו אינדיקציות לפעילות כלכלית חזקה יותר, ובהן עלייה של 2.5% במדד החודשי לפעילות המשק ועלייה בביקוש לעובדים לאחר תום מבצע "שאגת הארי" - נתונים שמפחיתים את הלחץ על בנק ישראל להמשיך ולהוריד ריבית במהירות. מנגד, האינפלציה השנתית ירדה ל-1.6%, לעומת 1.9% בחודשיים הקודמים, וגם מדדי הליבה התמתנו. שפריר מעריך כי החודש עשויה האינפלציה לרדת עוד לכ-1.5%, ולכן אינו שולל הפחתת ריבית נוספת בהחלטה הקרובה בתחילת ספטמבר. להערכתו, הסיכוי להפחתה עומד כעת על כ-50%.

בהראל מנגד חולקים: "התחזית הראשונית שלנו בהראל היא לשני חודשי קיץ עם מדדים גבוהים יחסית. ביולי אנו צופים עלייה של 0.3%-0.4%, בהובלת ההתייקרות העונתית בסעיפי הדיור והנופש. באוגוסט אנו מעריכים כי המדד יעלה ב-0.6%-0.7% על רקע עלייה חדה במחירי הדלקים הנופש והטיסות.

"במבט לאחור האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים ירדה ל-1.6%, הרמה הנמוכה ביותר מאז 2021 ולהערכתנו היא צפויה לרדת עוד יותר בחודשיים הקרובים. ירידת האינפלציה לכיוון הגבול התחתון יחד עם הציפיות המתונות לאינפלציה קדימה תומכים בהמשך הפחתת הריבית בקצב מתון, למרות המצב הגיאופוליטי. יחד עם זאת, נראה שבסבב הנוכחי בנק ישראל יתקשה מאוד להוריד את הריבית אל מתחת ל-3 אחוזים.

יוני היה חודש טוב עבור אלטשולר שחם. אחרי תקופה ארוכה שבה בית ההשקעות פיגר בתשואות, הוא הוביל את טבלאות קרנות ההשתלמות והגמל להשקעה, הן במסלול הכללי והן במסלול המנייתי. להיות מוביל זה תמיד טוב, במיוחד בטווחים ארוכים, ובמיוחד עם התשואה חיובית. הפעם, תשואה על האפס הספיקה להובלה. אבל באלטשולר שיש להם אג'נדה השקעות מבודלת מרוב השוק, רוצים להיות בצמרת. באלטשולר נותנים דגש על חו"ל כאשר 75% מההשקעות במניות הן בחו"ל ו-25% בארץ (משקל יתר בחו"ל לעומת המוסדיים האחרים), הם במשקל יתר בשבבים וחסר בשבעת המופלאים והם במשקל יתר בבנקים. באגרות חוב הן יותר בארוכות מאשר אחרים, מה שמלמד על הערכה שקצב הורדות הריבית יהיה משמעותי, ביוני הסברה הזו התבטאה בעליות חזקות יחסית באג"ח הארוכות. תאספו את המידע הזה ותקבלו שסיכוי טוב שעד כה חודש יולי הוא גם טוב עבורם.

לאה פרמינגר, סמנכ"לית השקעות באלטשולר שחם, מסבירה בראיון לביזפורטל את התשואות בחודש שעבר ואת השוני בין אלטשולר לאחרים - "הפיזור שלנו בתיק המניות הוא גלובלי. יש לנו משקל גדול יותר לחו"ל, וזה לא סוד" - בנקים, שבבים ואג"ח ארוכות - תיק ההשקעות של אלטשולר, ולמה שבע המופלאות בחוץ?

לדירוגים:
- דירוג קרנות ההשתלמות - מה עשתה קרן ההשתלמות שלך ביוני?
- מה עשתה פוליסת החיסכון שלך? מי המפתיעה שבצמרת ומי הפסידה 3.5%
- דירוג קופות הגמל להשקעה - מה עשתה הקופה שלכם ביוני?

מניות הבנקים זינקו מעל 5% אתמול ולימדו שני דברים חשובים על השוק הנוכחי - קשה, אולי אפילו בלתי אפשרי לצאת לזמנים קצרים כדי לתזמן בחזרה את השוק. מי שרצה להיות בחוץ עד יעבור המימוש, או עד הבחירות, או עד שאי הודאות עם המלחמה תפתח, קיבל תזכורת שהשוק לא מחכה לו. בבת אחת יש תיקון והוא "מאבד" את העלייה. אי אפשר להגיד, ניכנס כשהשוק יתחיל להתייצב כי התנודתיות גדולה. והדבר השני - הזרים והמוסדיים ממשיכים להאמין בכלכלה המקומית. השקעה בבנקים והם השקעה שמתומחרת יחסית זול מלמדת על אמון בכלכלה המקומית. אתמול היו הזרמות של זרים שגרמו למוסדיים לרוץ ולקנות. 

האם העליות האלו ימשכו? הבנקים עדיין מתומחרים כאמור סביר מאוד, אבל כשיש כזה תיקון כלפי מעלה קשה להאמין שהקצב עליות יימשך, אם כי בבורסה כמו בבורסה - אף פעם אי אפשר לדעת. 

טרום פתיחה - מה קורה מעבר לים הבוקר?

המסחר באסיה מתנהל הבוקר במגמה מעורבת כשהתנודתיות גבוהה, בהמשך לעליות שנרשמו אמש בוול סטריט. דרום קוריאה בולטת בירידות חדות, כאשר מדד הקוספי צונח בכ-7% והקוסדאק מאבד כ-5%, בין היתר בעקבות העלאת הריבית של הבנק המרכזי ל-2.75% - העלאת הריבית הראשונה מאז תחילת 2023 - וכן על רקע מימושים במניות השבבים. גם ביפן נרשמות ירידות, כאשר הניקיי מאבד כ-3% והטופיקס נסוג בכ-1.2%, בעוד שבהונג קונג מדד האנג סנג עולה בכ-1.3% בהובלת מניות הטכנולוגיה, לאחר שאליבאבא ובאידו אישרו כי ישלבו את כלי ה-AI שלהן במוצרי אפל בסין. מנגד, מדד CSI 300 בסין יורד בכ-0.6%, ואוסטרליה נחלשת בכ-0.3%.

מניות השבבים ממשיכות לעמוד במוקד לאחר המימושים בארה"ב. SK הייניקס מאבדת יותר מ-11%, סמסונג יורדת ביותר מ-7%, וביפן נחלשות גם אדוונטסט, טוקיו אלקטרון וסופטבנק. במקביל, המתיחות שנמשכת בין ארה"ב לאיראן ממשיכה להעלות את הנפט - חבית ברנט מטפסת לכ-85 דולר ונפט WTI נסחר סביב 80 דולר - בעוד שהזהב דווקא יורד בכ-0.7% ותשואת האג"ח האמריקאית ל-10 שנים מטפסת קלות ל-4.56%.

להרחבה נוספת - יצרנית השבבים הגדולה בעולם היכתה את התחזיות, והרווח הרבעוני זינק ל-22 מיליארד דולר

החוזים העתידיים על וול סטריט נסחרים הבוקר בעליות קלות של כ-0.1% אחרי שהמדדים סיימו, כאמור, את יום המסחר הקודם בעליות של 0.3%-0.6%. הסנטימנט נתמך בנתוני אינפלציית היצרנים - ה-PPI - שהפתיעו כלפי מטה, בירידת תשואות האג"ח ובדוחות חזקים של הבנקים הגדולים. בהמשך היום השוק יתמקד בנתוני המכירות הקמעונאיות ובמספר דורשי דמי האבטלה בארה"ב, לצד דוחות של יונייטדהלת' לפני פתיחת המסחר ושל נטפליקס לאחר הנעילה.

ר.ג.א רגא שרותים -1.08%    דיווחה כי חברה בת שלה זכתה במכרז למתן שירותי איסוף ופינוי פסולת עבור רשות מקומית שבה הקבוצה לא סיפקה שירותים עד כה. מדובר בזכייה השלישית של הקבוצה במכרז מתחילת השנה, והיא צפויה להרחיב את פריסתה לרשות מקומית נוספת. תקופת ההתקשרות הראשונית במכרז היא שלוש שנים, ולרשות המקומית ניתנה אופציה להאריך אותה בשנתיים נוספות. להערכת ר.ג.א, ההכנסה השנתית הצפויה מהפרויקט עומדת על כ-3 מיליון שקל, כך שבהנחה שהאופציה תמומש במלואה, ההכנסות המצטברות לאורך חמש שנות ההתקשרות עשויות להגיע לכ-15 מיליון שקל. זה היקף קטן יחסית לפעילות הכוללת של הקבוצה, כ-4% מהמחזור השנתי האחרון - רר.ג.א זכתה במכרז לפינוי פסולת בהיקף של עד 15 מיליון שקל

הארביטראז' בדואליות

המניות הדואליות ירדו  בפתיחה, ההשפעה הכוללת על השוק מצטברת לכ-0.4%, אבל ה'טנק' ירדו משמעותית אפשר להניח שהן ירדו אף מעבר לארביטראז' השלילי לאור המימושים בשבבים שאנו רואים באסיה. הנה הטבלה עם פערי הארביטראז'