מדד המחירים ביוני - ללא שינוי; מחירי הדירות ירדו ב-1%

מדד המחירים לצרכן בחודש יוני נותר ללא שינוי בהשוואה לחודש מאי. הכלכלנים ציפו לירידה של 0.1%-0.2%. בשנים עשר החודשים האחרונים (יוני 2026 לעומת יוני 2025) עלה מדד המחירים לצרכן ב-1.6%. עליות מחירים נרשמו בסעיפי: תרבות ובידור שעלה ב-1.0%, דיור שעלה ב-0.7%, בריאות שעלה ב-0.6% ומזון שעלה ב-0.4%. ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות ופירות טריים שירדו ב-5.2%, הלבשה והנעלה שירד ב-2.7%, תחבורה שירד ב-0.7% וריהוט וציוד לבית שירד ב-0.5%. 

 שכר דירה לפי קבוצות שוכרים  - בשכר הדירה עבור השוכרים אשר חידשו חוזה, נרשמה עליה של 2.6% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 6.6%. יודגש כי שיעורי השינוי הללו משקפים קירוב לשיעור השינוי השנתי בשכר הדירה בקבוצות אלה. זאת מכיוון ששכר הדירה אינו משתנה עבור הרוב המוחלט של השוכרים במהלך השנה האחרונה, בשל הימצאותם תחת חוזה שכירות שבו נקבע שכר-הדירה החודשי, לרוב ללא מנגנוני הצמדה. 

מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים עלה בחודש יוני 2026 ב-0.2% והגיע ל-103.6 נקודות לעומת 103.4 נקודות בחודש קודם (הבסיס: יולי 2025 = 100.0 נקודות). מתחילת השנה עלה מדד זה ב-2.4%. מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים ללא שכר עבודה נותר ללא שינוי. ב-12 החודשים האחרונים (יוני 2026 לעומת יוני 2025) עלה מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים ב-3.7% בשל העליה במחירי שכר העבודה ב-5.5%. מדד מחירי חומרים ומוצרים עלה בחודש יוני 2026 ב-0.2%.

מדד מחירי דיור עלה ב-0.7% - מדד שירותי דיור בבעלות הדיירים עלה ב-0.9% ומדד שכר דירה עלה ב-0.3%. מדד הוצאות דיור אחרות, כגון מיסים, תיווך, עריכת חוזים וביטוח עלה ב-0.7%. מדד שירותי דיור בבעלות הדיירים בחודש יוני 2026 עלה ב-0.9% בהשוואה לחודש מאי 2026. עלייה זו מבטאת את השינויים במחירי שכר דירה שנקבעו בחוזים שנחתמו בחודשים מאי 2026 – יוני 2026, לעומת חוזים שנחתמו בחודשים אפריל 2026 – מאי 2026.

מחירי הדירות בת"א ירדו ב-2.3%

מדד מחירי הדירות של הלמ"ס הוא מדד בפיגור גדול לעומת המצב בשטח. אנחנו חוזרים וכותבים על הבעיות שלו - חוסר מדידה של הנחות, מבצעים והיותו נתון למניפולציות ותחמונים של הקבלנים ופיגור של מספר חודשים לעומת השטח. והנה גם למדד הזה הגיעו הירידות, אפילו נפילות - ירידה של 2.3% בחודש אחד בת"א. בשטח המחירים בת"א ירדו בשנה בקרוב ל-10%, המספרים של הלמ"ס עדיין רחוקים, אבל מתקרבים. 

הירידה במדד המחירים בכל הארץ עמדה על 1%. מדד מחירי הדירות ירד ב-2% בתוך שנה, והירידה בדירות החדשות הגיעה לכמעט 4%. במבט שנתי - מחוז המרכז רשם את הירידה החדה ביותר עם ירידה של 3.2% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. בחיפה ירדו המחירים ב-2.6%, בתל אביב ב-2.5% ובדרום ב-0.5%. מנגד, בצפון נרשמה עלייה של 1.4% ובירושלים עלייה מתונה של 0.3%.

מדד מחירי הדירות החדשות ירד בחודש האחרון ב-0.1%. אלא שהנתון מושפע מאוד מהיקף העסקאות במסגרת תוכניות ממשלתיות. שיעור הדירות המסובסדות עלה מ-34.6% מכלל העסקאות בתקופה הקודמת ל-37.5% בתקופה הנוכחית. כאשר מוציאים מהחישוב את העסקאות בתמיכה ממשלתית, מחירי הדירות החדשות דווקא עלו ב-0.2% בחודש. במבט שנתי, מדד הדירות החדשות ירד ב-3.9%. זו ירידה חדה יותר מזו שנרשמה בכלל שוק הדיור, והיא משקפת את הקושי של הקבלנים בתקופה של ריבית גבוהה, מימון יקר ומלאי גדול של דירות שטרם נמכרו.

הקבלנים משתמשים במבצעים כדי לשמור על מחיר רשמי גבוה יחסית. בין היתר מדובר בדחיית תשלומים, הלוואות מסובסדות, השתתפות בהחזרי משכנתה והצמדות חלקיות. חלק מההטבות כמעט שאינו מקבל ביטוי מלא במדד, משום שמחיר החוזה נשאר גבוה בעוד ההנחה ניתנת דרך תנאי המימון. בחמש השנים האחרונות מחירי הדירות החדשות עלו בכ-30%, בעוד כלל מחירי הדירות עלו בכ-31%. כלומר, גם אחרי הירידות האחרונות, המחירים נשארו גבוהים בכמעט שליש לעומת אביב 2021. הירידה הנוכחית מחזירה חלק קטן מהעליות שנצברו בתקופה שבה הריבית הייתה נמוכה והביקוש היה חזק.

• מדד מחירי הדירות ירד ב-1%, הדירות בת"א נפלו ב-2.3%
• מה צפוי במדד המחירים של יוני?

הנתונים מצביעים על שוק שבו המוכרים מתגמשים יותר, הקבלנים מרחיבים מבצעים והקונים מחזיקים בכוח מיקוח גבוה ביחס לשנים האחרונות. תל אביב וירושלים הובילו את הירידות בחודש האחרון, הדירות החדשות מציגות ירידה שנתית חדה, ושוק הדיור נכנס למחצית השנייה של 2026 עם מחירונים גבוהים, ביקוש זהיר ומימון שממשיך לקבוע את קצב העסקאות.

מדוע הריבית לא תרד מיד?

למרות הירידה בקצב האינפלציה, מרבית הכלכלנים מעריכים שבנק ישראל לא ימהר לבצע הפחתת ריבית שלישית ברציפות. הסיבה המרכזית: הבנק המרכזי כבר גילם את הירידה הצפויה כאשר הפחית לאחרונה את הריבית ברבע אחוז, לרמה של 3.5% - ריבית פריים של 5%. במילים אחרות, הירידה באינפלציה כבר נלקחה בחשבון.

• 2,000 שקל בממוצע לחשבון: הפעימה הראשונה של מענק העבודה תשולם ביום חמישי
• עונשי מאסר בפועל לשני אנשי עסקים שהעלימו מע"מ במיליונים

כמו כן, בנק ישראל כאמור נוהג לפעול בזהירות ושמרנות. הנגיד, פרופ' אמיר ירון יעדיף לוודא שהמגמה יציבה לפני צעד נוסף. ההערכות הרווחות הן שעוד הפחתת ריבית אחת עד שתיים צפויות במהלך המחצית הקרובה, אל תוך הרבעון הראשון של 2027. אחת הסיבות לכך היא בסיס ההשוואה: בתקופה המקבילה אשתקד נרשמו מדדים גבוהים במיוחד, והתחזיות למדדים נמוכים יותר כעת עשויות לקרב את האינפלציה השנתית, לראשונה מזה שנים, לרמה של אחוז אחד בלבד.

עבור משקי הבית והלווים המשמעות היא סביבת מחירים ממותנת שמעט מקלה על ההוצאות השוטפות וריבית שאומנם ירדה, אך עדיין יחסית גבוהה וממשיכה להכביד על החזרי המשכנתאות ועל נוטלי האשראי. גם בשוק ההון עוקבים מקרוב אחר הנתונים, שכן קצב הורדות הריבית משפיע ישירות על תמחור האג"ח, על שוק המניות ועל כדאיות האפיקים הסולידיים.

ההתמתנות באינפלציה בעולם נתקלה בשינוי מגמה - אצלנו האינפלציה יורדת, אבל באירופה וגם בארה"ב על רקע המלחמה והעלייה בנפט ובמחירי האנרגיה, המחירים חזרו לעלות. באירופה היתה כבר העלאת ריבית בגלל עליות המחירים - הריבית, כזכור, היא נשק נגד אינפלציה. היא מקטינה ביקושים וצריכה וגורמת לשליטה על המחירים. בארה"ב המחירים חזרו לעלות, ויש חששות גדולים מאינפלציה ועליית ריבית.  

ככל שהריבית תרד, צפויה גם התשואה על מכשירים סולידיים להתכווץ. הריבית שאתם מקבלים על פיקדון שקלי לשנה בריבית קבועה אם אתם לקוחות "בינוניים" היא מתחת ל-3%.