בן זאב לקראת דוחות דלק רכב: החברה תחזור להציג רווחיות יפה ותחלק דיבידנד שמן
בעוד כשבועיים תפרסם יבואנית רכבי מאזדה ופורד, חברת דלק רכב, את תוצאות הרבעון הראשון. יובל בן זאב, מנהל מחלקת המחקר Sell Side בכלל פיננסים, אומר לקראת פרסום הדוחות כי "לאחר שהשוק עצר בחריקת בלמים ברבעון האחרון של 2008, מסתמן כי ברבעון הראשון של השנה תחזור החברה לרווחיות יפה".
מסירות רכב חדש הסתכמו ברבעון הראשון בכ-38.6 אלפי מכוניות חדשות. "הפסימיים יאמרו צניחה של 37% בהשוואה לרבעון מקביל. אנחנו נאמר כי תוצאה זו הינה השלישית בטיבה בעשור האחרון והיא מבטאת קצב שנתי של כ- 155 אלף מכוניות".
להערכתנו, אומר בן זאב, החברה תדווח על מכירה של כ- 9,300 מכוניות חדשות ברבעון, צניחה של 35% בהשוואה לרבעון מקביל, בדומה לתמונת השוק כולו. "מכירות אלו מסמנות את הצפוי לנו בהמשך השנה ולהערכתנו, מכירות של כ- 37 אלף מכוניות השנה יביאו רווחים גבוהים ביותר".
מסירות רכב חדש בחודש אפריל הצביעו על ירידה בהשוואה לחודשים הקודמים, בעיקר עקב השפעת חופשת הפסח. "אין לראות בכך נתון מייצג והמכירות יהיו גבוהות יותר בחודשים הקרובים".
ברבעון הראשון של 2008 הציגה החברה שיעור רווח גולמי של כ- 18.5%, שיעור רווח הרבה מעבר לממוצע הרב שנתי. כבר אשתקד, אומר בן זאב, טענתי כי החברה תתקשה לשמור על רווחיות זו. "אנו סבורים כי הרווחיות הצפויה ברבעון, כ- 14%-15% תהווה גם היא הצלחה מבחינת החברה".
לגבי מגזר החלפים אומר בן זאב כי הוא אינו נמצא באור הזרקורים, אבל שימו לב לתרומתו, כ- 100 מיליון שקל להכנסה הרבעונית עם רווח תפעולי של כ- 35 מיליון שקל ברבעון.
גם שערי החליפין פעלו לטובת החברה. "הפסדי הרבעון הרביעי נבעו מהוצאות מימון חריגות בגין פיחות היין (30% שהביא להוצאה של 125 מיליון שקל). מתחילת השנה שער היין ביחס לשקל נותר יציב ונחלש ביחס לדולר. גם ההחזקה במניית פורד שפגעה ברווחיות החברה התאוששה בתקופה האחרונה".
